馬云：未來(lái)20年，AI帶來(lái)的改變會(huì)超出所有人的想象，AI會(huì)是一個(gè)更加偉大的時(shí)代。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

AI，已成為時(shí)代向上的斜率，中美“雙核”驅(qū)動(dòng)，引領(lǐng)科技浪潮。

大模型端，落地應(yīng)用能力正備受重視。

近期，OpenAI發(fā)布GPT-5.2，全面強(qiáng)化了圖文處理、視覺(jué)理解等能力，進(jìn)擊代理型AI。

阿里推出全球功能最全的視頻生成模型萬(wàn)相2.6，支持角色扮演、分鏡控制等功能，可生成影視級(jí)視頻。騰訊上線混元2.0大模型，總參數(shù)量406B，復(fù)雜推理和文本生成能力更強(qiáng)。

同時(shí)，AI“基建狂潮”持續(xù)。彭博一致預(yù)期，2026年美國(guó)四大科技巨頭（谷歌、微軟、Meta、亞馬遜）的資本支出將達(dá)到約5000億美元。

國(guó)內(nèi)AI+云龍頭阿里此前發(fā)布了3800億資本開(kāi)支計(jì)劃，在11月底的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，CFO表示，“可能會(huì)上調(diào)資本開(kāi)支”。

應(yīng)用端，正“百花齊放”。谷歌、蘋(píng)果、阿里、字節(jié)相繼入局AI眼鏡，字節(jié)聯(lián)手中興打造了豆包AI手機(jī)，智元機(jī)器人交付的通用具身機(jī)器人已超過(guò)5000臺(tái)，AI硬件將迎來(lái)“安卓時(shí)刻”。

AI軟件更具爆發(fā)力，阿里千問(wèn)公測(cè)僅23天，MAU超過(guò)3000萬(wàn)，成為全球增長(zhǎng)最快的AI應(yīng)用。QuetMobile數(shù)據(jù)還顯示，豆包MAU已達(dá)到1.72億，DeepSeek月活達(dá)到1.45億。

中金公司認(rèn)為，2026年A股利好因素將延續(xù)，看好AI硬件和應(yīng)用繁榮共振。

這是極其稀缺的確定性。對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，擁抱AI時(shí)代紅利，以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AIETF景順（159142）為代表的專(zhuān)業(yè)工具，值得關(guān)注。

1 ｜ 當(dāng)Meta開(kāi)始擁抱中國(guó)AI

中國(guó)AI，正站上全球舞臺(tái)的中央。

就連美國(guó)科技巨頭Meta，也開(kāi)始“偷師”。據(jù)彭博社報(bào)道，Meta計(jì)劃推出代號(hào)為“牛油果”（Avocado）的新模型項(xiàng)目，該AI大模型訓(xùn)練蒸餾了阿里旗下的通義千問(wèn)。

還有全球旅宿平臺(tái)Arbnb（愛(ài)彼迎），選擇了阿里通義千問(wèn)Qwen，用以驅(qū)動(dòng)AI客戶服務(wù)代理。

近期，新加坡媒體透露，該國(guó)人工智能計(jì)劃（AISG）將放棄Meta模型，轉(zhuǎn)而擁抱通義千問(wèn)Qwen開(kāi)源架構(gòu)。

同時(shí)，字節(jié)旗下豆包大模型海外版“Cici”也實(shí)現(xiàn)了驚人增長(zhǎng)，在印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓、墨西哥、英國(guó)等市場(chǎng)的App榜單上，其下載量均位居前列。

在落地應(yīng)用和釋放實(shí)際價(jià)值方面，中國(guó)AI亦有顯著突破。

如今，在制造、零售等行業(yè)，工人、會(huì)計(jì)、銷(xiāo)售等一線員工，正通過(guò)AI解放生產(chǎn)力，部分公司已實(shí)現(xiàn)數(shù)百萬(wàn)元，甚至數(shù)千萬(wàn)元的成本優(yōu)化。

在醫(yī)療健康養(yǎng)老領(lǐng)域，AI正輔助醫(yī)生診斷，使優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源更加普惠、服務(wù)效率更高。在中小學(xué)教育中，AI正彌合城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間的教育“鴻溝”，將一顆顆希望的“種子”，播撒在廣袤的中西部大地......

AI浪潮山呼海嘯，所有行業(yè)都值得用AI重做一遍。這，還只是開(kāi)始。

剛剛結(jié)束的重要會(huì)議就明確提出：堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能，并重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“人工智能+”。

十五五規(guī)劃建議也明確要求，全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會(huì)治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。

這預(yù)示著，AI將擁有較強(qiáng)的確定性。

對(duì)此，阿里董事會(huì)主席蔡崇信在近期的演講中表示，中國(guó)AI發(fā)展是基于自身優(yōu)勢(shì)的路徑創(chuàng)新，有四大優(yōu)勢(shì)：能源成本（電價(jià)低40%），基建能力（數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本低60%）、人才儲(chǔ)備（全球最大STEM人才池）和約束驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新。

高盛在研報(bào)中指出，AI改寫(xiě)了中國(guó)上市公司的盈利格局，AI資本支出帶來(lái)的盈利提振日益顯現(xiàn)，看好AI概念股。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東更是旗幟鮮明地表示，不要低估這一次AI浪潮。中期來(lái)看，2026年最確定的還是AI。

2 ｜ 握緊AI時(shí)代的“黃金鏟”

“股神”巴菲特曾言：投資，要找到長(zhǎng)長(zhǎng)的坡、厚厚的雪。

AI，正是這樣的賽道。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)測(cè)算，政策、技術(shù)、需求等多重驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)核心規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)10萬(wàn)億元。

AI星辰大海，充滿著想象力。指數(shù)編制機(jī)構(gòu)順應(yīng)趨勢(shì)，已經(jīng)推出了相關(guān)的價(jià)值投資工具，如中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)（932456，以下簡(jiǎn)稱(chēng)：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)）。

它“取雙創(chuàng)之長(zhǎng)而補(bǔ)單創(chuàng)之短”，以科創(chuàng)板（硬科技）+創(chuàng)業(yè)板（創(chuàng)新成長(zhǎng)）作為選樣空間，并采用更加完善的“基礎(chǔ)資源+技術(shù)+應(yīng)用”三層體系，來(lái)全面捕捉AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇。

基于此，對(duì)比同類(lèi)指數(shù)，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)的行業(yè)分布相對(duì)均衡，又高度聚焦AI關(guān)鍵領(lǐng)域。

據(jù)中證指數(shù)公司披露，截至12月18日，信息技術(shù)、通信服務(wù)兩大行業(yè)占比合計(jì)近95%，硬科技含量較高。

資料來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2025.12.18

從成分股來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)一鍵打包了多個(gè)AI細(xì)分賽道的“核心資產(chǎn)”，前十大權(quán)重股依次為：新易盛、中際旭創(chuàng)、瀾起科技、寒武紀(jì)-U、金山辦公、芯原股份、潤(rùn)澤科技、昆侖萬(wàn)維、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、石頭科技。

其中，新易盛、中際旭創(chuàng)是全球光模塊龍頭，寒武紀(jì)是國(guó)產(chǎn)GPU龍頭，金山辦公是國(guó)產(chǎn)AI軟件應(yīng)用的領(lǐng)軍者，石頭科技是AI智能硬件先鋒。

正因此，該指數(shù)既能吸收個(gè)股的Alpha，又廣泛受益于主題Beta。在高景氣周期，它是“鋒利的劍”，業(yè)績(jī)更優(yōu)秀，也更有爆發(fā)力。

據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，2024年初至今，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)的表現(xiàn)，顯著跑贏同類(lèi)指數(shù)。

資料來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2025.12.18

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，要想深刻理解AI基礎(chǔ)原理、技術(shù)路線，再穿透資本市場(chǎng)“迷霧”精準(zhǔn)篩選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，極其困難，大多數(shù)人也沒(méi)有時(shí)間和精力去折騰。

“掘金”AI，ETF等指數(shù)產(chǎn)品是專(zhuān)業(yè)、便捷的投資工具，如科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AIETF景順（159142），值得考慮。

它緊密追蹤科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)，覆蓋了雙創(chuàng)板塊AI概念的“核心資產(chǎn)”，備受青睞，最新規(guī)模已超過(guò)5億。

背后的基金管理公司——景順長(zhǎng)城也頗有實(shí)力，投研團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)10年，基金經(jīng)理平均從業(yè)14年。截至三季度末，公募基金管理總規(guī)模超7600億元。

馬云預(yù)測(cè)，“未來(lái)20年，AI帶來(lái)的改變會(huì)超出所有人的想象，AI會(huì)是一個(gè)更加偉大的時(shí)代。”

現(xiàn)在，AI的力量正持續(xù)迸發(fā)，勢(shì)不可擋。

當(dāng)智能時(shí)代漸行漸近，握緊“黃金鏟”，通過(guò)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AIETF景順（159142）來(lái)把握AI成長(zhǎng)機(jī)遇，是不錯(cuò)的選擇。

說(shuō)明：前十大權(quán)重僅供分析參考，不構(gòu)成個(gè)股推薦。數(shù)據(jù)源于公開(kāi)披露，不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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