山有信/文

近日，“騰訊起訴拼多多不正當競爭”引發(fā)了媒體關注和網(wǎng)友熱議，反做空一線通過查詢案滬通發(fā)現(xiàn)，相關案件確實將于2025年12月25日開庭。

圖源：AI

據(jù)悉，騰訊通過旗下上海騰訊企鵝影視文化傳播有限公司、深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司、騰訊數(shù)碼（天津）有限公司三家公司向上海法院提起訴訟，指控拼多多關聯(lián)公司上海尋夢信息技術有限公司、深圳前海新之江信息技術有限公司，案由為不正當競爭糾紛。

有觀察者表示，此次案件有關拼多多運營的“多多搜索”廣告營銷工具，騰訊可能指控其涉及流量劫持、虛假宣傳或商業(yè)標識侵權等不正當競爭行為。但具體結果如何，還需等開庭后才能有定論。

圖為案件開庭時間 截自案滬通

騰訊三公司“聯(lián)手”起訴

騰訊官網(wǎng)顯示，騰訊是一家世界領先的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，成立于1998年，2004年在香港聯(lián)合交易所上市，總部位于中國深圳。發(fā)行了多款風靡全球的電子游戲及其他優(yōu)質(zhì)數(shù)字內(nèi)容，還提供云計算、廣告、金融科技等一系列企業(yè)服務。

天眼查顯示，騰訊集團共有全部企業(yè)183家，核心企業(yè)34家。深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司就是其中一家以從事軟件和信息技術服務業(yè)為主的核心企業(yè)。天眼查分析，其共對外投資了42家企業(yè)，參與招投標項目1374次；知識產(chǎn)權方面有商標信息267條，專利信息1403條，著作權信息617條；此外企業(yè)還擁有行政許可35個。

而上海騰訊企鵝影視文化傳播有限公司(曾用名：上海騰訊企鵝影業(yè)文化傳播有限公司）則成立于2015年，是一家以從事商務服務業(yè)為主的企業(yè)。經(jīng)營范圍包括設計、制作、發(fā)布各類廣告，經(jīng)營演出及經(jīng)紀業(yè)務，自有設備租賃，企業(yè)管理咨詢，企業(yè)形象策劃，會務服務，展覽展示服務，廣播電視節(jié)目制作，從事計算機網(wǎng)絡科技領域內(nèi)的技術開發(fā)、技術轉(zhuǎn)讓、技術咨詢、技術服務，實業(yè)投資，投資管理。

騰訊數(shù)碼（天津）有限公司，成立于2004年，是一家以從事軟件和信息技術服務業(yè)為主的企業(yè)。從事計算機軟硬件的技術開發(fā)；銷售自行開發(fā)的軟件；計算機技術服務及信息服務；提供相關的技術咨詢服務。

而此次案件中的被上訴人之一，上海尋夢信息技術有限公司，成立于2014年，拼多多成員，位于上海市，是一家以從事互聯(lián)網(wǎng)和相關服務為主的企業(yè)。

經(jīng)營范圍包括一般項目：網(wǎng)絡科技、計算機軟硬件領域內(nèi)的技術開發(fā)、技術轉(zhuǎn)讓、技術咨詢、技術服務，網(wǎng)絡工程，計算機系統(tǒng)集成；市場信息咨詢與調(diào)查（不得從事社會調(diào)查、社會調(diào)研、民意調(diào)查、民意測驗），商務咨詢；電子商務（不得從事金融業(yè)務），銷售計算機軟硬件（除計算機信息系統(tǒng)安全專用產(chǎn)品）、電子產(chǎn)品、通訊設備、日用百貨、化妝品、廚衛(wèi)用品、玩具等等。許可項目：貨物進出口；技術進出口；食品經(jīng)營；第二類增值電信業(yè)務；第一類增值電信業(yè)務。

深圳前海新之江信息技術有限公司則成立于2018年，位于廣東省深圳市，是一家以從事專業(yè)技術服務業(yè)為主的企業(yè)。經(jīng)營范圍包括一般經(jīng)營項目：網(wǎng)絡科技、計算機軟硬件領域內(nèi)的技術開發(fā)、技術服務、技術咨詢、技術轉(zhuǎn)讓（涉及前置審批項目除外）；計算機系統(tǒng)集成；從事廣告業(yè)務；企業(yè)管理咨詢；企業(yè)形象設計；市場營銷策劃；計算機軟件及配件、針紡織品、服裝鞋帽、日用百貨、玩具、床上用品、家用電器、通訊設備、電子產(chǎn)品（除?？兀┑鹊匿N售。

據(jù)悉，拼多多2018年7月在美國納斯達克上市。集團-PDD致力于以創(chuàng)新的消費者體驗，融合“多實惠”和“多樂趣”，為廣大用戶創(chuàng)造持久的價值。

目前，拼多多集團-PDD在國內(nèi)擁有年活躍買家9億左右，活躍商家上千萬，日均在途包裹數(shù)超過1億件，旗下經(jīng)營有中國大陸地區(qū)超大用戶規(guī)模的電商平臺和大型農(nóng)副產(chǎn)品線上零售平臺。

騰訊與拼多多的十年“糾葛”

據(jù)相關報道，拼多多共經(jīng)歷以下融資過程：2018年4月11日D輪，金額13.69億美元，占股11%，總估值為124.45億美元，投資方為騰訊投資、紅杉資本中國；

2017年2月1日，拼多多獲得數(shù)億美元C輪融資，投資方為紅杉資本中國、高榕資本、凱輝基金、騰訊投資；

2016年7月20日，由高榕資本、新天域資本、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、凱輝基金投資的1.1億美元的B輪融資；

2016年3月1日，由高榕資本、IDG資本、光速中國投資的未透露金額的A輪融資；

2015年2月2日，拼多多獲得數(shù)千萬元天使輪融資，投資方為VIVO創(chuàng)始人段永平、丁磊、王衛(wèi)、孫彤宇。

此外，公開資料顯示，騰訊在2017年2月和6月分別向拼多多投入3000萬美元和1億美元，均為C 輪融資中的追加投資，并于2018年的拼多多融資中，一次性投入10億美元。

2018年2月，拼多多與騰訊達成五年戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，騰訊同意向拼多多提供微信錢包接口上的接入點，使其能夠利用騰訊微信錢包的流量。雙方還將在支付解決方案、云服務和用戶交互等多個領域進行合作，同時探索并尋求潛在合作的機會。

據(jù)悉，拼多多在獲得騰訊融資后不久獲得微信的巨大流量入口。借助微信生態(tài)圈的屬性，拼多多通過微信10億級活躍用戶快速獲得大規(guī)模分銷，從而實現(xiàn)用戶的裂變增長。

獨立IT分析師唐欣曾稱“對阿里來說，拼多多侵占了原本屬于淘寶的大量低端消費市場。對京東來說，拼多多競爭的是騰訊的資源支持。”

拼多多與騰訊達成的五年戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，有效期是2018年3月1日至2023年2月28日。截至2025年12月，雙方未公開披露續(xù)簽協(xié)議的相關信息，不過反做空一線發(fā)現(xiàn)，微信中拼多多的流量入口仍存在。

騰訊曾被質(zhì)疑縱容拼多多“誘導分享”，但騰訊方面表示，微信監(jiān)管“規(guī)則面前，不分你我”。公開資料顯示，拼多多曾多次被微信封殺。

據(jù)觀察人士表示，從2020年開始，騰訊與拼多多業(yè)務就有了重疊。拼多多推出了社交功能“拼小圈”，試圖構建自有社交關系鏈；而騰訊推出了自有社交電商平臺“小鵝拼拼”（2022年2月23日，小鵝拼拼因業(yè)務調(diào)整停止運營，用戶下單功能關閉，微信小程序于同年4月30日終止服務）。

但據(jù)報道，當下，微信生態(tài)新芽業(yè)務全面爆發(fā)，視頻號、微信小店、微信搜一搜等新芽業(yè)務表現(xiàn)亮眼。其中，微信小店也被有的網(wǎng)友稱為“微信也要有自己的拼多多了”。

微信小店依托微信生態(tài)的社交、內(nèi)容與支付能力，提供索引化和標準化的商品交易體驗，增強了用戶參與度及交易能力。2024年微信小店帶貨規(guī)模高速增長，GMV達2023年的1.92倍，訂單數(shù)量增長125%。

據(jù)拼多多財報披露，2021—2023年，拼多多集團從騰訊集團接受的服務金額逐年波動，2021年841.6635萬元、2022年706.1132萬元、2023年718.2496萬元，另外，2021年拼多多集團還向騰訊集團采購了183.3495萬元的計算機設備。

圖為拼多多關聯(lián)方交易情況截自拼多多2023年度報告

在拼多多集團2022--2023年末在應收關聯(lián)方款項中，2023年末對騰訊集團（主要是其支付平臺應收款）的余額從2022年的27.63924億元增至35.1622億元；應付關聯(lián)方款項中，2023年末對騰訊集團的余額從15.39694億元降至11.12583億元。

圖為截至2022年及2023年12月31日，拼多多集團的重大關聯(lián)方往來余額情況

截自拼多多2023年度報告

另外，據(jù)拼多多集團2022—2024年的關聯(lián)方交易及2023-2024年末往來余額情況顯示，交易層面，2022—2024年從騰訊集團接受的服務金額從2022年70.61132億元降至2024年67.72163億元；往來余額方面，2024年末對騰訊集團的應收款（主要是其支付平臺款項）從35.1622億元微降至34.2778億元，對騰訊集團的應付款從11.12583億元降至6.69635億元。

圖為拼多多集團關聯(lián)方交易情況截自拼多多2024年度報告

不正當競爭？

2025年6月27日，十四屆全國人大常委會第十六次會議審議通過新修訂的《中華人民共和國反不正當競爭法》，該法于2025年10月15日起施行。

根據(jù)《中華人民共和國反不正當競爭法》，不正當競爭是指經(jīng)營者在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，違反法律規(guī)定，擾亂市場競爭秩序，損害其他經(jīng)營者或消費者的合法權益的行為。這包括但不限于混淆行為、虛假宣傳、商業(yè)賄賂等行為。

據(jù)悉，此前拼多多也曾因“不正當競爭”被告上法庭。

2022年，拼多多旗下的“多多買菜”在社區(qū)團購業(yè)務之外，還延伸到了快遞代收業(yè)務上。據(jù)悉，多多買菜的開拓，直接部分瞄準已經(jīng)擁有快遞代收業(yè)務的站點。其中就包括菜鳥旗下的菜鳥驛站。

菜鳥運營主體菜鳥網(wǎng)絡科技有限公司及旗下浙江菜鳥供應鏈管理有限公司、浙江驛棧網(wǎng)絡科技有限公司向浙江省寧波市中級人民法院提起訴訟。

經(jīng)浙江省高級人民法院宣判，認定上海禹璨信息技術有限公司、杭州埃米網(wǎng)絡科技有限公司（二者均為拼多多的經(jīng)營公司）和拼多多運營主體上海尋夢信息技術有限公司構成不正當競爭。根據(jù)一審判決，上述三家公司應立即停止涉案不正當競爭行為，在拼多多官網(wǎng)首頁中的多多買菜平臺連續(xù)五日刊登聲明、為菜鳥消除影響，并賠償菜鳥經(jīng)濟損失500萬元。

拼多多輸了官司。

其次，前不久，米哈游訴上海尋夢信息技術有限公司不正當競爭案也迎來二審終審宣判。

據(jù)悉，拼多多在未獲得米哈游授權的情況下發(fā)布《原神》游戲主題任務，招募短視頻博主進行商業(yè)推廣，要求其在視頻中或評論區(qū)掛載“1元搶一萬原石”鏈接，引導用戶點擊鏈接下載拼多多App。

但實際拼多多無法提供原石，“1元搶一萬原石”的說法為虛假宣傳，同時會導致玩家誤以為米哈游與拼多多之間存在特定合作關系，對米哈游的商譽造成損害。

米哈游提起訴訟后，一審法院認定拼多多的行為構成虛假宣傳不正當競爭，判決其賠償35萬元，原、被告雙方均提起上訴。最終，浙江省高級人民法院作出二審終審判決，在維持一審虛假宣傳認定的基礎上，認定拼多多構成仿冒混淆的不正當競爭行為，判令其停止侵權，刊登聲明消除影響，并賠償經(jīng)濟損失及維權合理費用100萬元。

而此次騰訊起訴拼多多不正當競爭結果如何，反做空一線也將持續(xù)關注。

另，2025年11月18日，拼多多發(fā)布了截至9月30日的2025年第三季度財報。財報顯示，季度總營收為1082.77億元，同比增長9%，增速較上一季度小幅回升，但與2024年同期的高增長相比已顯著放緩；核心盈利端同樣呈現(xiàn)“穩(wěn)健但承壓”態(tài)勢，營業(yè)利潤同比僅微增3%，仍處于低位區(qū)間。

交易服務收入達到549.29億元，同比增長10%，占比超總營收的一半。該業(yè)務收入首次超越在線營銷服務，成為拼多多最大的收入來源。在線營銷服務本季度營收為533.48億元，同比增速僅為8%，創(chuàng)下新低。

[引用]

①　騰訊、拼多多、阿里巴巴、攜程、網(wǎng)易、京東等32家境外上市互聯(lián)網(wǎng)公司2025年第三季度財報業(yè)績匯總.全球TMT的報道.2025-12-15

②　騰訊向拼多多射了三箭.本原財經(jīng).2025-12-18

③　騰訊高榕退出拼多多母公司股東序列埃米網(wǎng)絡關聯(lián)風險近4000.投資時報.2019-10-15

④　2020年股價漲幅超330%，復盤“拼多多”這五年如何崛起？.界面·財經(jīng)號電子商務研究中心.2021-01-06

⑤　拼多多招股書曝鎧甲與軟肋虧超13億如何“拼”上市?.新京報.20218-06-30

⑥　拼多多更新招股書騰訊斥資2.5億美元增持.新華網(wǎng).2018-07-18

⑦　騰訊2024年報：AI戰(zhàn)略加速落地，視頻號、微信小店、微信搜一搜等新芽驅(qū)動增長.央廣網(wǎng).2025-03-19

⑧　菜鳥訴多多買菜不正當競爭案終審 拼多多仍被判賠500萬元.財新.2024-04-25

⑨　米哈游訴電商平臺不正當競爭案終審宣判 平臺被判賠100萬元.中新網(wǎng)上海.2025-08-01

⑩　拼多多2025年三季度財報：營收利潤再度放緩，“千億扶持”重構電商生態(tài)價值.每日經(jīng)濟新聞.2025-11-24