作者：楓葉

來源：正商參閱（ID:zhengshangcanyue）

突然破產(chǎn)！

又一汽車產(chǎn)業(yè)龍頭崩盤了。

曾經(jīng)的激光雷達(dá)一哥，這個(gè)曾讓沃爾沃、奔馳搶著下單的激光雷達(dá)明星巨頭，巔峰市值近千億，如今跌到崩潰邊緣。

Luminar（盧米納爾），美國(guó)激光雷達(dá)最后的希望，最終還是破產(chǎn)了。

要說，激光雷達(dá)曾被賣到幾十萬(wàn)元一顆，這些企業(yè)也賺得盆滿缽滿，不至于垮的如此之快。

可事實(shí)卻是，美國(guó)激光雷達(dá)玩家接二連三地“死去”。

究其根本，國(guó)產(chǎn)激光雷達(dá)企業(yè)不僅在技術(shù)上完成了突圍成為世界第一，還一度成了“價(jià)格屠夫”，把激光雷達(dá)做到了“白菜價(jià)”。

報(bào)告顯示，中國(guó)激光雷達(dá)品牌占據(jù)了全球九成以上的市場(chǎng)份額，全球前三全是中國(guó)企業(yè)！

這就是中國(guó)新能源“超車”給行業(yè)帶來的巨大變化，讓豪車標(biāo)配“大眾化”，把智駕駛?cè)肭Ъ胰f(wàn)戶。

不禁感慨，汽車行業(yè)發(fā)展至今，已然邁入數(shù)字化大變革前夜，電動(dòng)智能化已成大勢(shì)所趨，走在技術(shù)前沿的中國(guó)汽車迎來狂歡。

01

美國(guó)激光雷達(dá)最后的希望，還是破滅了。

不久前，曾經(jīng)被視為激光雷達(dá)先驅(qū)的美國(guó)公司Luminar Technologies，正式向得克薩斯州南區(qū)法院提交了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。

計(jì)劃一邊盡量維持交付與運(yùn)營(yíng)連續(xù)性，一邊推進(jìn)激光雷達(dá)主業(yè)出售，并同步剝離其半導(dǎo)體子公司。

若重整與出售流程完成，這家曾經(jīng)的明星獨(dú)角獸企業(yè)或?qū)氐淄顺鍪袌?chǎng)。

英雄最怕暮年時(shí)，企業(yè)最慘崩盤去。

巔峰時(shí)，這家激光雷達(dá)明星公司備受市場(chǎng)追捧，英偉達(dá)、豐田、沃爾沃、奔馳、奧迪、上汽等等都來尋求合作。順利上市后，Luminar更是一度成為美股市值最高的激光雷達(dá)企業(yè)，近千億元的估值，讓其成為當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)一哥。

但近一兩年來的數(shù)次裁員、CEO和CFO相繼離場(chǎng)、最大客戶沃爾沃突然終止合作……都在一步步把這家公司推向注定的結(jié)局。

據(jù)Luminar 提交的法庭文件，公司列出的資產(chǎn)估值在 1 億至 5 億美元之間，而債務(wù)及負(fù)債總額則高達(dá) 5 億至 10 億美元。

受此消息影響，Luminar 在12月15日的美股交易中，股價(jià)暴跌60.82%至每股0.35美元，市值僅2744.53萬(wàn)美元，較巔峰時(shí)期已暴跌超99%。

現(xiàn)金告急、管理層動(dòng)蕩、客戶推遲合作、創(chuàng)始人回購(gòu)傳聞……作為自動(dòng)駕駛技術(shù)故事線中最具象征性的企業(yè)之一，美國(guó)激光雷達(dá)公司Luminar正經(jīng)歷“生死時(shí)刻”。

02

Luminar是一個(gè)典型的硅谷創(chuàng)業(yè)故事，一切都要從其創(chuàng)始人奧斯汀·拉塞爾（Austin Russell）講起。

拉塞爾有著近乎傳奇的人生經(jīng)歷，這個(gè)醉心物理的硅谷天才，從小就展現(xiàn)了過人的天賦，2歲時(shí)熟記元素周期表，12歲時(shí)寫下了他的第一項(xiàng)專利。

值得一提的是，拉塞爾很早開始就對(duì)激光雷達(dá)展現(xiàn)出了濃厚的興趣，高中時(shí)期就在加州歐文分校貝克曼激光研究所學(xué)習(xí)，師從光學(xué)大牛Jason Eichenholz（后成為L(zhǎng)uminar聯(lián)創(chuàng)和CTO）。

2012年，17歲的拉塞爾選擇從斯坦福應(yīng)用物理專業(yè)輟學(xué)創(chuàng)業(yè)，用10萬(wàn)美元獎(jiǎng)學(xué)金創(chuàng)立Luminar Technologies。核心路線是自研激光雷達(dá)關(guān)鍵部件與整機(jī)方案，主打1550nm波長(zhǎng)技術(shù)路線，并把激光雷達(dá)從研發(fā)、工業(yè)等傳統(tǒng)場(chǎng)景推向乘用車前裝。

每一項(xiàng)改變行業(yè)的技術(shù)，都像竹子一樣厚積薄發(fā)。

歷經(jīng)5年潛心研究，拉塞爾對(duì)外宣布，Luminar進(jìn)軍自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域。

典型的硅谷創(chuàng)業(yè)故事，疊加自動(dòng)駕駛技術(shù)熱點(diǎn)，使得Luminar剛剛“出世”就備受資本市場(chǎng)青睞，A輪就拿下了3600萬(wàn)美元融資（約2.6億元）。

有了資本加持，Luminar團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張至400人；憑借自研激光雷達(dá)芯片和傳感系統(tǒng)，這家公司迅速成為激光雷達(dá)領(lǐng)域首家獨(dú)角獸明星。

2018年，是Luminar的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，發(fā)布120度視角激光雷達(dá)，關(guān)鍵部件成本降至3美元。同時(shí)與沃爾沃達(dá)成戰(zhàn)略合作并獲得投資，該車企電動(dòng)旗艦SUV EX90將標(biāo)配其激光雷達(dá)。

2020年，Luminar通過與特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）合并的方式登陸納斯達(dá)克，市值一度超過120億美元（約840億元）。當(dāng)時(shí)，投資者對(duì)激光雷達(dá)市場(chǎng)的期望高漲，認(rèn)為其將成為未來十年汽車技術(shù)變革的核心驅(qū)動(dòng)力。

25歲的拉塞爾，成為史上最年輕白手起家億萬(wàn)富翁。

03

隨后，Luminar宣布與沃爾沃、奔馳等車企建立合作關(guān)系，計(jì)劃在2024年至2025年期間實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車。

然而，理想與現(xiàn)實(shí)的落差在短短幾年內(nèi)顯現(xiàn)。

彼時(shí)，自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)低于預(yù)期，車載激光雷達(dá)的量產(chǎn)節(jié)奏、單車成本與主機(jī)廠策略搖擺，持續(xù)考驗(yàn)供應(yīng)商的現(xiàn)金流與交付能力，而Luminar的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)又高度依賴少數(shù)頭部客戶與從硬件到軟件的重投入模式為之后的發(fā)展埋下伏筆。

與當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)主流的機(jī)械旋轉(zhuǎn)式雷達(dá)不同，Luminar 致力于開發(fā)高性能的半固態(tài)激光雷達(dá)，試圖解決自動(dòng)駕駛車輛在高速行駛下的遠(yuǎn)距離探測(cè)難題。

拉塞爾曾公開叫板馬斯克，聲稱"特斯拉不用激光雷達(dá)就永遠(yuǎn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛"。

馬斯克則對(duì)激光雷達(dá)的態(tài)度就很傲慢，堅(jiān)持純視覺方案，稱激光雷達(dá)是"注定失敗的選擇"。但隨著市面上使用激光雷達(dá)的車企越來越多，只使用超聲波雷達(dá)的特斯拉開始急了。

當(dāng)然，Luminar與特斯拉的技術(shù)方向之爭(zhēng)沒有對(duì)錯(cuò)，但是Luminar的過于理想?yún)s遇到了商業(yè)化的最大阻力——成本。

盡管1550nm 的技術(shù)路線在性能參數(shù)上具有優(yōu)勢(shì)，但其核心痛點(diǎn)在于成本高昂，銷售價(jià)格無(wú)法覆蓋其制造成本，長(zhǎng)期處于“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”的狀態(tài)，這對(duì)于尚未實(shí)現(xiàn)盈利的Luminar來說，無(wú)疑是雪上加霜。

要知道10年前，激光雷達(dá)那可真是奢侈寶貝，一顆激光雷達(dá)多以上萬(wàn)美元來算的，所以說激光雷達(dá)當(dāng)時(shí)只能是“豪車的標(biāo)配”。

當(dāng)時(shí)研發(fā)激光雷達(dá)的，又大多是美國(guó)企業(yè)，比如Valeo、Luminar 和 Innoviz，他們研發(fā)投入大，成本高，且當(dāng)時(shí)市場(chǎng)規(guī)模太小，所以價(jià)格根本就降不下來。

04

而以禾賽科技（Hesai）、華為、速騰聚創(chuàng)（RoboSense）為代表的中國(guó)激光雷達(dá)廠商迅速崛起。

與歐美整車廠主要在高端汽車使用激光雷達(dá)不同，中國(guó)激光雷達(dá)制造商正在利用供應(yīng)鏈整合能力和芯片化設(shè)計(jì)來降低激光雷達(dá)的成本，并將激光雷達(dá)整合到更便宜的汽車上，從而促進(jìn)并推動(dòng)了激光雷達(dá)技術(shù)的大幅降價(jià)和普及。

過去，動(dòng)輒幾十萬(wàn)元一顆的激光雷達(dá)，如今，中國(guó)的激光雷達(dá)企業(yè)把價(jià)格打下來了，兩三千元的價(jià)格很常見，估計(jì)千元級(jí)將不再話下。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)上市的新能源汽車，只要檔次稍高一點(diǎn)點(diǎn)的，大多都裝有激光雷達(dá)，有些甚至裝了不只一個(gè)，真正實(shí)現(xiàn)了“科技平權(quán)”。

而美國(guó)車載激光雷達(dá)，從鼻祖到行業(yè)明星，都沒逃過相繼凋零的命運(yùn)。困境也大多相似：需求不及預(yù)期、整車廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，產(chǎn)品量產(chǎn)成本下不來，交付量也上不去。

Luminar的破產(chǎn)誘因中，與沃爾沃的訂單風(fēng)波堪稱“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

2018年，雙方建立初步合作意向；2020年，Luminar與沃爾沃簽署框架采購(gòu)協(xié)議，訂單也從最初的不到4萬(wàn)個(gè)激增至2021年的110萬(wàn)個(gè)，Luminar大筆投入建廠備戰(zhàn)量產(chǎn)。

但好景不長(zhǎng)，合作裂痕從2023年開始顯現(xiàn)。沃爾沃以“需更多軟件測(cè)試與開發(fā)”為由，推遲了搭載Luminar激光雷達(dá)的EX90 SUV上市計(jì)劃；2024年初，沃爾沃突然將激光雷達(dá)訂單量削減75%；同年9月，沃爾沃宣布將激光雷達(dá)從標(biāo)配改為選裝，結(jié)果導(dǎo)致其對(duì)Luminar的終身訂單量銳減90%，從110萬(wàn)個(gè)驟降至11萬(wàn)個(gè)。2024年11月，雙方合作徹底破裂，沃爾沃終止協(xié)議，稱Luminar“未能履行合同義務(wù)”，而Luminar則反訴對(duì)方違約，并暫停傳感器供貨。

最后，Luminar在市場(chǎng)和成本雙重壓力下，迅速耗盡了公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一年的資金危機(jī)與管理層動(dòng)蕩后，它最終未能走出困境。

財(cái)報(bào)顯示，Luminar第三季度營(yíng)收1875萬(wàn)美元（約1.3億元），遠(yuǎn)不足以覆蓋運(yùn)營(yíng)支出，畢竟光是單季研發(fā)費(fèi)用就有3527萬(wàn)美元（約2.5億元）；同期凈虧損高達(dá)8585萬(wàn)美元（約6億元）。

截至三季度末，總債務(wù)達(dá)4.29億美元（約30億元），但現(xiàn)金及可售證券僅剩7400萬(wàn)美元（約5.2億元），早已資不抵債。

入不敷出，只是這家美國(guó)激光雷達(dá)明星企業(yè)崩盤的誘因，資不抵債才是Luminar破產(chǎn)的最大原因。

在經(jīng)歷數(shù)月裁員、高管離職風(fēng)波，并與最大客戶沃爾沃陷入法律糾紛后，這家曾經(jīng)的獨(dú)角獸明星公司正式申請(qǐng)破產(chǎn)。

即便不久前，英偉達(dá)已透露其Robotaxi計(jì)劃采用Luminar的激光雷達(dá)，但后者最終是沒撐到等來老黃的救命錢。

作為重組計(jì)劃的一部分，Luminar 已達(dá)成協(xié)議以1.1億美元（約7.7億元）出售其半導(dǎo)體子公司，并計(jì)劃在破產(chǎn)程序中對(duì)其核心的激光雷達(dá)業(yè)務(wù)進(jìn)行拍賣。

雖然尚能暫時(shí)維持運(yùn)營(yíng)，但等到資產(chǎn)清算完成，這家美國(guó)的激光雷達(dá)明星公司，或?qū)⒉粡?fù)存在，這可是美國(guó)激光雷達(dá)最后的“獨(dú)苗”啊。

自此之后，激光雷達(dá)在美國(guó)車圈，要么不用，要么自研，要么，大概就只能求助大洋彼岸的中國(guó)了。

報(bào)告顯示，中國(guó)激光雷達(dá)品牌在全球乘用車市場(chǎng)中的份額從2023年的84%提升至2024年的92%，2025年仍保持在88%以上。

中國(guó)企業(yè)奮發(fā)圖強(qiáng)，讓那些曾經(jīng)所謂的國(guó)外“高科技”，干成了人人用得起的“白菜價(jià)”，這才是科研強(qiáng)國(guó)的真正意義。