近期，越來(lái)越多的醫(yī)藥股決定參投基金。短短一日內(nèi)，便有福瑞醫(yī)科、博騰股份兩只醫(yī)藥股宣布基金投資布局。今年以來(lái)，匯宇制藥、英科醫(yī)療、片仔癀、復(fù)星醫(yī)藥等多家藥企紛紛涉足基金投資領(lǐng)域，形成一道行業(yè)投資風(fēng)景線(xiàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)投資基金可間接參與到具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)和新興技術(shù)中，從而促進(jìn)自身的創(chuàng)新發(fā)展。此外，私募股權(quán)投資基金等則提供更高的收益潛力，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)潛在的高額投資回報(bào)。

兩家藥企同日官宣參投基金

12月17日晚，福瑞醫(yī)科、博騰股份分別宣布擬參投基金。

福瑞醫(yī)科公告稱(chēng)，決定以自有資金不超過(guò)9300萬(wàn)元參與投資北京亞美合眾投資管理有限公司發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金四川成德高新科創(chuàng)股權(quán)投資基金（有限合伙）（暫定名，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成德基金”）。

福瑞醫(yī)科方面表示，公司本次與專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資設(shè)立基金，旨在借助專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力和資源優(yōu)勢(shì)，拓寬投資渠道，有效降低公司投資風(fēng)險(xiǎn)，為公司整合發(fā)掘、培育優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，強(qiáng)化公司產(chǎn)業(yè)協(xié)同，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，通過(guò)本次投資獲取良好的投資回報(bào)，提高公司資金運(yùn)作效率和收益。

同日，博騰股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬以1元對(duì)價(jià)受讓陳彥希持有的深圳市倚鋒云鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“倚鋒云鼎基金”）部分份額，受讓完成后，公司將按照《合伙協(xié)議》的約定履行2000萬(wàn)元認(rèn)繳份額的實(shí)繳出資義務(wù)。倚鋒云鼎基金專(zhuān)項(xiàng)投資于杭州倚鋒潤(rùn)君創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“倚鋒潤(rùn)君基金”），公司將通過(guò)投資倚鋒云鼎基金，實(shí)現(xiàn)對(duì)倚鋒潤(rùn)君基金的間接投資。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向博騰股份方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧表示，參投基金對(duì)企業(yè)產(chǎn)生多方面影響。首先，在財(cái)務(wù)層面，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)潛在的高額投資回報(bào)，增加非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。其次，從業(yè)務(wù)角度看，這種策略有助于企業(yè)接觸到前沿科技和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，為未來(lái)的技術(shù)引進(jìn)或業(yè)務(wù)擴(kuò)展提供可能。此外，通過(guò)參與投資基金，企業(yè)還能建立與行業(yè)內(nèi)其他公司、科研機(jī)構(gòu)及資本市場(chǎng)的聯(lián)系，形成資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的局面。但同時(shí)，也需要注意投資風(fēng)險(xiǎn)管理和資金使用的效率問(wèn)題，確保投資活動(dòng)不會(huì)影響到企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展計(jì)劃。

片仔癀等企業(yè)年內(nèi)已有布局

福瑞醫(yī)科、博騰股份并非個(gè)例，今年以來(lái)，匯宇制藥、英科醫(yī)療、片仔癀、復(fù)星醫(yī)藥等多股都有參投基金的布局。

以匯宇制藥為例，11月28日，匯宇制藥發(fā)布公告稱(chēng)，擬與杭州曉池私募基金管理有限公司等共同投資設(shè)立成都匯宇曉池生物醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名，以工商登記機(jī)關(guān)最終核準(zhǔn)的名稱(chēng)為準(zhǔn)）。

值得一提的是，片仔癀在最近一年多的時(shí)間里，已多次參投基金。今年4月，片仔癀發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司片仔癀投資擬作為有限合伙人以自有或自籌資金認(rèn)繳出資2億元投資漳州臺(tái)商投資區(qū)招盈慧康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招盈基金”），占招盈基金目標(biāo)募集規(guī)模的20%；8月，片仔癀再發(fā)公告稱(chēng)，片仔癀投資擬作為有限合伙人投資漳州高鑫潤(rùn)信大健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），片仔癀投資將以自有或自籌資金認(rèn)繳出資2億元，占目標(biāo)募集規(guī)模的20%。

片仔癀方面表示，投資基金為公司戰(zhàn)略發(fā)展的前瞻性布局。在保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提下，以基金投資為抓手，充分借助專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資源、管理及平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聚集，加強(qiáng)公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合能力，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)新活力，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“近期多只醫(yī)藥股擬參投基金的現(xiàn)象，反映出這些企業(yè)正積極尋求通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)?！庇嘭S慧表示，這表明醫(yī)藥企業(yè)在追求自身研發(fā)和市場(chǎng)拓展的同時(shí)，也在尋找外部投資機(jī)會(huì)以獲取額外收益并分散風(fēng)險(xiǎn)。

余豐慧進(jìn)一步表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和技術(shù)進(jìn)步加速，企業(yè)需要不斷更新其技術(shù)和產(chǎn)品線(xiàn)，通過(guò)投資基金可以間接參與到具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)和新興技術(shù)中，從而促進(jìn)自身的創(chuàng)新發(fā)展。另一方面，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)的銀行存款或債券等固定收益類(lèi)投資回報(bào)率較低，而私募股權(quán)投資基金等則提供更高的收益潛力，尤其在專(zhuān)業(yè)基金管理團(tuán)隊(duì)的操作下，能有效篩選出高增長(zhǎng)潛力的目標(biāo)公司進(jìn)行投資。

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇認(rèn)為，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)而言，參投基金有利于提前鎖定優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，獲得優(yōu)先合作或并購(gòu)權(quán)，完善產(chǎn)業(yè)鏈條；成功項(xiàng)目退出能帶來(lái)可觀收益，部分企業(yè)可形成“以投養(yǎng)研”模式反哺主業(yè)；聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈伙伴，卡位前沿領(lǐng)域，強(qiáng)化長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，鄧勇表示，醫(yī)藥企業(yè)參投基金也存在潛在挑戰(zhàn)，基金存續(xù)期長(zhǎng)，項(xiàng)目失敗或退出不及預(yù)期會(huì)造成本金損失；大額出資占用現(xiàn)金流，可能影響主業(yè)擴(kuò)產(chǎn)與研發(fā)節(jié)奏；還需配備專(zhuān)業(yè)投后團(tuán)隊(duì)，增加了管理成本與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

多聚焦醫(yī)藥領(lǐng)域

值得注意的是，這些醫(yī)藥企業(yè)參投的基金多數(shù)將生物醫(yī)藥及相關(guān)領(lǐng)域作為重點(diǎn)投資方向。

博騰股份投資的倚鋒云鼎基金，背后是深圳市倚鋒投資管理企業(yè)（有限合伙），為國(guó)內(nèi)最早一批生物醫(yī)藥專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，專(zhuān)注于全球生物醫(yī)藥投資。

博騰股份方面表示，本次投資有助于公司借助專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)資源，幫助公司業(yè)務(wù)和客戶(hù)導(dǎo)入及戰(zhàn)略資源引入。倚鋒云鼎基金專(zhuān)項(xiàng)投資于倚鋒潤(rùn)君基金，倚鋒潤(rùn)君基金主要投資于醫(yī)療健康板塊的原創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械、生物科技及國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)，所投資項(xiàng)目可能與公司存在業(yè)務(wù)合作等協(xié)同關(guān)系。

福瑞醫(yī)科擬投資的成德基金，主要聚焦以國(guó)際合作為重點(diǎn)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，特別關(guān)注醫(yī)療科創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、智能制造領(lǐng)域，且投資于生物醫(yī)藥、健康科技領(lǐng)域不低于50%，其他投向人工智能、數(shù)字科技、工業(yè)智能領(lǐng)域不低于40%。

此外，匯宇制藥所投資的基金，主要投資于生物醫(yī)療領(lǐng)域，重點(diǎn)聚焦管線(xiàn)處于臨床關(guān)鍵中后期、具備明確商業(yè)潛力的投資標(biāo)的。片仔癀參與投資的高鑫潤(rùn)信基金的主要投資領(lǐng)域?yàn)獒t(yī)療健康領(lǐng)域，包含藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)療健康上游供應(yīng)鏈及零部件、食品保健品、合成生物、化工材料、消費(fèi)醫(yī)療等大健康相關(guān)領(lǐng)域，醫(yī)療健康以外的其他領(lǐng)域投資占比不超過(guò)本基金認(rèn)繳出資規(guī)模的10%。

在鄧勇看來(lái)，該現(xiàn)象的本質(zhì)，是醫(yī)藥行業(yè)從“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品+投資雙輪驅(qū)動(dòng)”的結(jié)構(gòu)性變化，企業(yè)多以LP身份聚焦創(chuàng)新藥、高端器械、AI+醫(yī)藥等細(xì)分賽道，這是“產(chǎn)業(yè)+資本”深度融合的體現(xiàn)。

北京商報(bào)記者 丁寧