生意社12月18日訊

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：本周針葉木漿和闊葉木漿價格大穩(wěn)小動。12月18日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5600元/噸，與12月14日均價相比上漲了0.3%。12月18日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4666.67元/噸，與12月14日均價相比上漲了0.36%。

供應(yīng)方面：當前海外減產(chǎn)消息影響邊際減弱，市場焦點重回國內(nèi)庫存現(xiàn)實，現(xiàn)貨端在成本支撐下保持平穩(wěn)運行。本周紙漿國內(nèi)港口庫存量延續(xù)去庫趨勢，已經(jīng)連續(xù)四周呈現(xiàn)去庫走勢。截至2025年12月18日當周，中國紙漿主流港口樣本庫存量199.3萬噸，較上期去庫4.3萬噸，環(huán)比下降2.1%。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存延續(xù)去庫的走勢，港內(nèi)日均出貨速度有所減緩；常熟港庫存亦呈現(xiàn)去庫的走勢，港內(nèi)出貨量超過11萬噸；其余港口庫存數(shù)量維持正常區(qū)間數(shù)量，整體變動不大。

需求方面：當前市場需求疲軟仍對價格起到核心制約，下游原紙市場交投偏弱，高價原料向下游傳導(dǎo)不暢，市場采購較為謹慎。加之成品紙整體過剩難改，紙企毛利惡化追漲原料意愿減弱，詢單節(jié)奏也有所放緩。但外盤針闊葉報價穩(wěn)中有漲暫時支撐漿價。

而下游白卡紙市場走勢窄幅上漲，根據(jù)紙廠漲價通知，12月價格計劃提漲200元/噸。由于市場需求尚無明顯釋放，紙價整體漲幅不及預(yù)期。但目前規(guī)模企業(yè)拉漲心態(tài)依然明確，計劃將進一步上調(diào)接單價格。但考慮市場需求恢復(fù)進度偏緩，短期紙價整體上行空間相對有限。

期貨方面：本周紙漿期貨價格先降后漲，小幅波動，截至12月18日上期所紙漿期貨主力合約開盤價5512元/噸，收盤價5500元/噸，最高價5558元/噸，成交量34.91萬手，持倉208,050手。

生意社木漿分析師認為，近期木漿價格再回平穩(wěn)觀望狀態(tài)，供應(yīng)端壓力依然存在，需求端則表現(xiàn)疲軟，下游原紙交投偏弱，市場仍需關(guān)注港口庫存變動及原紙市場采購情緒變動，預(yù)計短期木漿價格維持震蕩格局。

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【大宗商品公式定價原理】

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1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。