哈嘍，大家好，桿哥這篇評(píng)論，主要來分析全球奢侈品市場(chǎng)收縮，年輕消費(fèi)崛起，白酒轉(zhuǎn)型路在何方？

近期 A 股市場(chǎng)調(diào)整明顯，原本該接棒科技股的消費(fèi)板塊表現(xiàn)萎靡，其中白酒作為傳統(tǒng)消費(fèi)主力尤為突出。

2025 年 1 至 10 月，全國(guó)白酒產(chǎn)量同比下滑 11.5%，A 股 20 家白酒上市公司中多數(shù)業(yè)績(jī)大幅下滑，部分凈利潤(rùn)跌幅超 90%，行業(yè)迎來 “十年低谷”。

經(jīng)濟(jì)增速放緩、公款吃喝查處收緊、年輕群體不買賬，三大長(zhǎng)期因素倒逼白酒企業(yè)必須轉(zhuǎn)型。

三重壓力疊加，白酒業(yè)陷入增長(zhǎng)困境

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化直接影響了白酒消費(fèi)場(chǎng)景，尤其是高端白酒受沖擊明顯。

公款吃喝的嚴(yán)厲查處讓政務(wù)消費(fèi)大幅減少，而年輕一代對(duì)白酒的接受度遠(yuǎn)不如老一輩，他們更偏愛低度酒、果味酒等新品。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，白酒主力消費(fèi)人群雖在向 85 后、90 后轉(zhuǎn)移，但 95 后新興消費(fèi)力量對(duì)傳統(tǒng)白酒的認(rèn)可度持續(xù)走低，這讓依賴傳統(tǒng)消費(fèi)群體的酒企雪上加霜。

轉(zhuǎn)型路徑初探：科技投資已有先行者

面對(duì)困境，部分白酒企業(yè)已開始布局轉(zhuǎn)型，科技投資成為重要方向。

茅臺(tái)集團(tuán)早已涉足投資領(lǐng)域，2025 年 6 月和 11 月，通過旗下股權(quán)投資平臺(tái)先后投資了 AI 大模型公司面壁智能和極澤生物科技，9 月還參與了康維健生物醫(yī)藥的 B 輪融資。

此外，茅臺(tái)還出資 10 億元成為貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行第三大股東，投資版圖逐步從消費(fèi)向科技、金融延伸，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了參考。

兩條主流賽道：快消品與奢侈品各有難題

除了科技投資，白酒企業(yè)的轉(zhuǎn)型主要聚焦兩條賽道。

一是轉(zhuǎn)向快消品市場(chǎng)，推出低度酒、果味酒等年輕化產(chǎn)品。茅臺(tái)悠蜜、五糧液舒醺、汾酒果味系列等紛紛試水，但老牌酒企在把握年輕人喜好上仍顯不足，產(chǎn)品宣傳和口感都有待優(yōu)化。

二是沖擊奢侈品賽道，既能提升附加值，又能吸引年輕消費(fèi)者并拓展國(guó)際市場(chǎng)。但奢侈品打造難度極大，不僅需要文化符號(hào)支撐，還面臨 2025 年全球奢侈品市場(chǎng)收縮 3%-5% 的大環(huán)境壓力。

轉(zhuǎn)型難在哪？文化與市場(chǎng)雙重考驗(yàn)

白酒企業(yè)轉(zhuǎn)型之路并不順暢。科技投資面臨技術(shù)門檻和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，海灣國(guó)家石油轉(zhuǎn)型科技的案例已證明其難度。

快消品賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，且難以實(shí)現(xiàn)高附加值；奢侈品賽道則受限于中國(guó)文化傳播的短板，企業(yè)講故事的能力也有待提升。

更關(guān)鍵的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)意愿不足，全球奢侈品市場(chǎng)也因中產(chǎn)消費(fèi)回落承壓，沒有絕對(duì)完美的轉(zhuǎn)型路徑。

未來，白酒企業(yè)不僅需要自身創(chuàng)新突破，還需依托政策對(duì)日常消費(fèi)品的扶持，才能在新時(shí)代找到生存發(fā)展的新空間。