在經(jīng)歷前期回調(diào)后，北美育肥牛（fed cattle）市場正逐步回暖，帶動架子牛（feeder cattle）價格企穩(wěn)。業(yè)內(nèi)普遍預期——2026年第二季度，活牛價格有望重返歷史高點！

育肥牛市場強勢回升，支撐架子牛行情

截至12月6日當周，加拿大西部架子牛價格基本持平上周，但市場情緒明顯轉(zhuǎn)強。這主要得益于：

• 育肥?，F(xiàn)貨價格上漲：阿爾伯塔省屠宰企業(yè)本周以485–490美元/英擔（胴體價）采購育肥牛，較上周上漲5–10美元，折合活牛價約291–294美元/英擔；

• 年末備貨需求啟動：美加多地買家積極入市，尤其來自安大略、阿爾伯塔及美國的訂單活躍；

• 期貨市場提振信心：CME活牛期貨走強，反映市場對2026年初供應偏緊的預期。

盡管當前育肥牛養(yǎng)殖仍處虧損狀態(tài)（當前盈虧平衡點約305–307美元/英擔，而實際售價低于此），但飼料養(yǎng)殖戶普遍看好明年春季行情。

據(jù)測算，2026年4月育肥牛盈虧平衡價將升至340–345美元/英擔，而當前4月活牛期貨僅反映約314美元/英擔的價格——意味著市場預期未來四個月現(xiàn)貨價將上漲超30美元/英擔！

近期各地拍賣市場交投火熱，優(yōu)質(zhì)小牛價格屢創(chuàng)新高：

• 阿爾伯塔：1,100磅混合公牛犢430美元/英擔；

• 龐諾卡（Ponoka）：930磅紅毛公牛454美元/英擔；

• 勞埃德明斯特（Lloydminster）：850磅大骨架公牛509美元/英擔；

• 曼尼托巴圣羅斯（St. Rose）：712磅西門塔爾雜交公牛525美元/英擔；

• 萊斯布里奇附近：665磅紅毛預處理公牛犢541美元/英擔；

• 維米利恩（Vermillion）：612磅公牛595美元/英擔；

• 最高成交價出現(xiàn)在龐諾卡：502磅安格斯雜交斷奶公牛高達682美元/英擔！

小體重（500–600磅）優(yōu)質(zhì)斷奶牛犢最受追捧，買家競價激烈，尤其“帶免疫記錄+預處理”牛只溢價顯著。

• 加拿大2025年大麥產(chǎn)量達970萬噸，高于去年（810萬噸）和五年均值（890萬噸）；

• 然而，大麥出口激增導致國內(nèi)飼用供應緊張，萊斯布里奇地區(qū)飼用大麥價格已漲至270–275加元/噸，較收獲期低點上漲25加元；

• 短期內(nèi)，大麥價格仍有10–20加元/噸上漲空間。

• 2025年美國牛犢產(chǎn)量與2024年持平，2026年或小幅增長（因母牛保留率提高）；

• 美國肉牛屠宰量將降至2016年以來最低（約260萬頭），支撐牛肉價格；

• 美股持續(xù)走強、企業(yè)年終獎豐厚，推動2026年上半年牛肉消費需求樂觀。

?總結(jié)一句話：

雖然當前養(yǎng)牛仍虧錢，但全行業(yè)押注2026年二季度牛價大反彈！架子牛市場已提前反應，優(yōu)質(zhì)小牛成“搶手貨”，飼料成本雖升，但牛市邏輯未改。

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