前幾天，在"重慶灣"的復(fù)工儀式上，在眾多來(lái)賓中，人們見到了一個(gè)久違的身影——孫宏斌。

這一幕本身，就是融創(chuàng)最有力的信號(hào)。

2019年，現(xiàn)在的“重慶灣”還頂著“陽(yáng)光100國(guó)際新城”的名號(hào)。

在規(guī)劃中，陽(yáng)光100意欲把這個(gè)位于兩江四岸核心地段，與朝天門隔江對(duì)望的潛力項(xiàng)目，打造成一座集商業(yè)、住宅、文旅于一體的百萬(wàn)方城市綜合體，從而成為重慶的新地標(biāo)。

但陽(yáng)光100因激進(jìn)擴(kuò)張而陷入資金鏈困局，不得不忍痛出讓。融創(chuàng)豪擲13.34億元，拿下其70%股權(quán)。

命運(yùn)的劇本總愛反轉(zhuǎn)，2022年融創(chuàng)債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，重慶灣的建設(shè)隨之戛然而止。

融創(chuàng)深陷債務(wù)漩渦的三年里，孫宏斌幾乎從公開場(chǎng)合“隱身”。外界對(duì)他的猜測(cè)從未停歇，而重慶灣復(fù)工儀式上的現(xiàn)身，則宣示這個(gè)男人不僅回來(lái)了，更帶著盤活項(xiàng)目的底氣。

這份底氣，早在半年前就已初現(xiàn)端倪。

當(dāng)時(shí)，孫宏斌出現(xiàn)在北京望京融科中心的一間會(huì)議室里。

那天，在一個(gè)半小時(shí)的會(huì)議中，議程繁復(fù)，議題交織，但最終，所有的聲音都匯成孫宏斌那句擲地有聲的宣言：“融創(chuàng)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去?！?/p>

半年之后，孫宏斌再次出現(xiàn)在公眾面前，那些曾壓得企業(yè)喘不過(guò)氣的壓力，終于在一步步破局中消解，他終于可以稍稍松口氣了。

整整三年，融創(chuàng)在債務(wù)的泥沼中踽踽獨(dú)行，不甘沉淪。

從2022年5月美元債驚雷炸響，到2023年境內(nèi)債務(wù)展期的步履維艱，直至2025年迎來(lái)一系列好消息：

1月，融創(chuàng)完成154億元境內(nèi)債重組，削債70%；6月境外債重組方案贏得75%債權(quán)人支持；8月，上海壹號(hào)院二期開盤即罄，狂攬220億元，拿下全國(guó)單盤銷冠；11月，融創(chuàng)完成約96億美元的境外債重組方案通過(guò)，成為本輪地產(chǎn)危機(jī)中第一家完成境內(nèi)外債務(wù)全部重組的大型房企。

這是一條布滿荊棘、鮮有同行者的孤獨(dú)之路，而融創(chuàng)硬是挺了過(guò)來(lái)。

在涅槃的過(guò)程中，孫宏斌謀劃了重要的三步棋局，每一步都精準(zhǔn)指向企業(yè)的“活下去”與“再發(fā)展”。

首先，上海壹號(hào)院及北京融創(chuàng)壹號(hào)院所取得的成績(jī)一再證明這些項(xiàng)目已經(jīng)成為現(xiàn)金流的主要來(lái)源，也成為曾經(jīng)布局全國(guó)的融創(chuàng)帝國(guó)，如今收縮至北京、上海、西安等核心城市的內(nèi)在邏輯的支撐點(diǎn)。

其次，2024年，融創(chuàng)文旅和物業(yè)收入合計(jì)超120億元，雖不足以完全替代開發(fā)業(yè)務(wù)，但至少為融創(chuàng)提供了喘息的空間?；蛟S，在開發(fā)之外，融創(chuàng)的文旅、物業(yè)等運(yùn)營(yíng)性業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)成為襄助融創(chuàng)熬過(guò)這一輪周期的新生力量。

在11月發(fā)布的項(xiàng)目布局中，融創(chuàng)聚焦產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、文旅地產(chǎn)及核心城市人居項(xiàng)目，覆蓋京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角等重點(diǎn)區(qū)域。

最后，盤活存量?jī)r(jià)值，以專業(yè)能力切入不良資產(chǎn)賽道。融創(chuàng)素有行業(yè)“白衣騎士”之稱，對(duì)其他房企沒少施以援手。借助此前的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，以及這幾年在自救過(guò)程中所積累的對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、資產(chǎn)價(jià)值研判與盤活路徑方面的能力，融創(chuàng)成立了“而今資本”，期望在這個(gè)平臺(tái)上為手握資金的資方精準(zhǔn)篩選具有盤活潛力的不良資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，能夠分一杯羹。

今年11月，融創(chuàng)旗下的代建平臺(tái)——而今管理中標(biāo)了南昌西湖區(qū)爛尾十年的地王項(xiàng)目——銘威瓏郡。

未來(lái)，而今資本負(fù)責(zé)對(duì)接資方與不良資產(chǎn)篩選，而今管理負(fù)責(zé)項(xiàng)目操盤，二者協(xié)同，形成完美的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

回望孫宏斌的創(chuàng)業(yè)歷程，在順弛時(shí)代，孫宏斌愿賭服輸，旋即把企業(yè)賣給了香港路勁的單偉豹。金蟬脫殼之后，通過(guò)融創(chuàng)平臺(tái)再度雄起。而融創(chuàng)的玩法，其刺激程度比起順馳，有過(guò)之而無(wú)不及。

孫宏斌再次翻車。

然而，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，是真漢子自風(fēng)流。

順馳的折戟讓他看清資本的邊界，融創(chuàng)的起伏則讓他讀懂了周期的力量，

一邊化債，以誠(chéng)意與行動(dòng)力與各方達(dá)成共識(shí)；一邊錨定新賽道，打造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)第二曲線，孫宏斌果然再度站了起來(lái)。

看起來(lái)，62歲的孫宏斌，再次拿到了新爽文劇本。

當(dāng)年，他曾說(shuō)過(guò)，“經(jīng)歷過(guò)很多亊，坐牢、極度困難、一次又一次失敗，沒有人愿意經(jīng)歷這些，但是碰到了就坦然面對(duì)，經(jīng)歷了就把它們變成財(cái)富。人總是要死的，人本來(lái)就赤條條來(lái)赤條條去，所謂的成了敗了又怎么樣呢?；畹木剩盗?。”

這句話藏著他對(duì)人生的通透認(rèn)知——成敗本就是過(guò)程，而非最終答案。