嘴硬？國際貨幣基金組織都說印度的 GDP 統(tǒng)計(jì)有問題，印度就是一口咬定，印度 2025 前三季度就是經(jīng)濟(jì)增長 8.2%，接著，國際貨幣基金組織把印度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評了個(gè) C 級。

國際貨幣基金組織給印度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評個(gè)C級，實(shí)在是一點(diǎn)不冤枉，畢竟四級的評級里，這份評價(jià)已經(jīng)把印度數(shù)據(jù)里的水分和貓膩點(diǎn)得明明白白。

印度非要咬死2025年前三季度經(jīng)濟(jì)增長8.2%，可轉(zhuǎn)頭IMF就甩出了實(shí)錘：外商投資凈額同比下降96.5%，出口數(shù)據(jù)一塌糊涂，更別說那套從2011-12年就沒換過的基準(zhǔn)年算法，簡直是拿著老黃歷算新鮮賬，硬生生把增速抬了一截。

先說說這套讓印度死活不肯換的基準(zhǔn)年算法，這里面的門道可不少。要知道，GDP核算的基準(zhǔn)年就像尺子，用久了刻度就會(huì)不準(zhǔn)，正常國家每隔五六年就得更新一次，可印度偏要抱著2011年的尺子用到現(xiàn)在。

早在2015年，印度第一次把基準(zhǔn)年從2004-05年換成2011-12年時(shí)，就鬧出過大笑話，直接把2013-14年的GDP增速從4.7%拔高到6.9%，要知道那年印度正遭遇資本流出、利率收緊的危機(jī)，連央行都在緊急救市，這種“逆勢增長”別說經(jīng)濟(jì)學(xué)家看不懂，連印度自己人都覺得離譜。

ICICI Securities的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就直言，政府一邊說經(jīng)濟(jì)不行要緩征稅，一邊又報(bào)出高增長，要么是稅收漏了一大塊，要么就是數(shù)據(jù)有問題。

現(xiàn)在這套算法用了十幾年，里面的產(chǎn)業(yè)權(quán)重、物價(jià)指數(shù)早就跟不上實(shí)際情況了，比如這些年印度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅猛，但在2011年的基準(zhǔn)里占比極低，反而那些增速放緩的傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重偏高，這么一算增速自然就虛高了，說白了就是靠著算法“被動(dòng)升值”。

再看那組打臉的數(shù)據(jù)——外商投資凈額同比下降96.5%，這可不是小數(shù)目。印度央行自己公布的數(shù)據(jù)顯示，2024-2025財(cái)年的凈FDI從之前的近100億美元直接跌到3.53億美元，到2025年5月更是只剩3500萬美元，同比下滑98%。

更諷刺的是，印度央行還嘴硬說這是“市場機(jī)制成熟”的表現(xiàn)，可明眼人都看得出來，這是外資用腳投票了。

要知道，雖然這一年印度的外商直接投資總額漲了13.7%到81億美元，但外資撤資就高達(dá)49億美元，再加上印度企業(yè)往外投資的錢，凈流入口幾乎歸零。

三星剛被印度罰了601億美元的稅款，差點(diǎn)把在印度的年利潤賠光，現(xiàn)代汽車通過IPO減股份套現(xiàn)，食品巨頭Swiggy的外資股東也拿走了20億美元離場，這樣的投資環(huán)境，誰還敢真金白銀往里砸錢？

反觀周邊的越南，2024年吸引了38.23億美元FDI，印尼更是拿到55.3億美元，印度所謂的“投資吸引力”在數(shù)據(jù)面前根本站不住腳。

出口疲軟的狀況更是和8.2%的高增速形成刺眼反差。2025年10月，印度商品出口額同比下降11.8%，跌到了11個(gè)月以來的最低水平，前20大出口市場里15個(gè)都在下滑。

作為最大出口市場的美國，因?yàn)榧诱髁俗罡?0%的關(guān)稅，讓印度對美出口下降8.6%，紡織品、藥品這些主力出口品類全都遭了殃。

更慘的是寶石珠寶行業(yè)，10月出口暴跌29.5%，要知道這個(gè)行業(yè)養(yǎng)活了500萬人，貢獻(xiàn)了7%的GDP，如今連切割拋光鉆石的出口都降了27%，不少工人只能歇業(yè)待工。

與此同時(shí)，進(jìn)口卻在飆升，單是10月黃金進(jìn)口就激增200%，直接把貿(mào)易逆差推到416.8億美元的紀(jì)錄高位，一邊是出口賺不到錢，一邊是進(jìn)口花得多，這樣的經(jīng)濟(jì)狀況，怎么看都和“8.2%的增長”搭不上邊。

其實(shí)印度玩數(shù)據(jù)游戲也不是第一次了，早有前科。2019年大選前，印度統(tǒng)計(jì)局突然把2016-17財(cái)年的增速從7.1%上調(diào)到8.2%，可那年正是莫迪搞“廢鈔令”和新稅制的年份，現(xiàn)金短缺、企業(yè)經(jīng)營混亂是全社會(huì)的共識，這種逆勢上調(diào)的操作，連當(dāng)時(shí)的財(cái)政部首席經(jīng)濟(jì)顧問蘇布拉瑪尼安都看不下去。

這位牛津畢業(yè)、曾在IMF供職的專家后來專門寫了論文，用用電量、信貸額、進(jìn)出口這些“硬指標(biāo)”做分析，發(fā)現(xiàn)2011年后這些指標(biāo)和GDP的關(guān)聯(lián)性全亂了，原本正相關(guān)的變成負(fù)相關(guān)，最后算出印度實(shí)際增速可能只有3.5%-5.5%，比官方數(shù)據(jù)低了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)在印度對著IMF的質(zhì)疑依舊嘴硬，無非是想靠著“高增長”的名頭撐場面，畢竟從“脆弱五國”到“全球第四大經(jīng)濟(jì)體”的說法，聽起來確實(shí)風(fēng)光。

可數(shù)據(jù)終究是要落地的，外資撤資、出口下滑、民生領(lǐng)域的疲軟，這些真實(shí)的經(jīng)濟(jì)信號不會(huì)騙人。

抱著14年前的基準(zhǔn)年算法不放，就像用舊秤稱新貨，看似數(shù)字好看，實(shí)則連自己都搞不清真實(shí)家底。

IMF的C級評級，與其說是批評，不如說是給印度提個(gè)醒，可惜印度非要把這份提醒當(dāng)成耳旁風(fēng)，一門心思死咬著虛高的增速不放，到頭來只會(huì)讓更多投資者望而卻步。