當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月17日美股盤后，存儲(chǔ)芯片大廠美光科技公布了2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)。不僅該季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，對(duì)于下一季的業(yè)績(jī)指引也遠(yuǎn)超預(yù)期，刺激美光股價(jià)周三盤后大漲8%。在此之前，該股今年以來已經(jīng)累計(jì)上漲168%，當(dāng)日收盤價(jià)為225.71美元/股。

營(yíng)收同比大漲57%

美光第一財(cái)季調(diào)整后營(yíng)收136.4億美元，同比增長(zhǎng)57%，高于分析師預(yù)期的129.5億美元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為54.82億美元，去年同期為34.69億美元；調(diào)整后的每股收益（EPS） 為4.78 美元，大幅領(lǐng)先于市場(chǎng)預(yù)期的3.95 美元。

具體來看，在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)方面：GAAP口徑下，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為61.36億美元，占營(yíng)收的45.0%；非GAAP口徑下，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為64.19億美元，占營(yíng)收的47.0%，高于分析師預(yù)期的53.7億美元。

毛利：按GAAP口徑計(jì)算，毛利潤(rùn)為76.46億美元，毛利率為56.0%；按非GAAP口徑計(jì)算，毛利潤(rùn)為77.53億美元，毛利率56.8%。

凈利潤(rùn)：按GAAP口徑計(jì)算，凈利潤(rùn)為52.4億美元，攤薄后每股收益為4.60美元；按非GAAP口徑計(jì)算，凈利潤(rùn)為54.8億美元，攤薄后每股收益為4.78美元，高于分析師預(yù)期的3.95美元。

現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為84.1億美元，高于分析師預(yù)期的59.4億美元，也高于上一季度的57.3億美元，也顯著高于去年同期的32.4億美元。

資本支出：美光第一財(cái)季凈資本支出為45億美元。

運(yùn)營(yíng)支出：GAAP口徑下的運(yùn)營(yíng)支出為15.10億美元，上一季度為14.00億美元，去年同期為11.74億美元；非GAAP口徑下的運(yùn)營(yíng)支出為13.34億美元，上一季度為12.14億美元，去年同期為10.47億美元。

從年度比較來看，美光第一季營(yíng)收及獲利成長(zhǎng)幅度驚人。美光科技董事長(zhǎng)、總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：“在2026財(cái)年第一季度，美光在公司整體層面以及所有業(yè)務(wù)部門均實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)收和顯著的利潤(rùn)率擴(kuò)張?！彼麖?qiáng)調(diào)，當(dāng)前人工智能數(shù)據(jù)中心容量的成長(zhǎng)，正帶動(dòng)著對(duì)高性能和高容量記憶體及儲(chǔ)存裝置的巨大需求。

云存儲(chǔ)業(yè)務(wù)同比暴漲近100%

從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，云存儲(chǔ)業(yè)務(wù)依然是美光最大的營(yíng)收來源，同比增幅近100%，毛利率也遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)。美光還特別指出，這兩個(gè)業(yè)務(wù)部門的營(yíng)收成長(zhǎng)，主要來自于更高的定價(jià)。此外，美光采取了戰(zhàn)略性的供應(yīng)保護(hù)措施，即將停止直接向消費(fèi)者銷售存儲(chǔ)產(chǎn)品，目的是將供應(yīng)資源保留給需求更為急迫、利潤(rùn)更高的云儲(chǔ)存和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)。

云儲(chǔ)存：第一財(cái)季營(yíng)收為52.84億美元，環(huán)比增長(zhǎng)16.3%（上一季度為45.43億美元），同比暴漲99.5%（去年同期為26.48億美元）。該部門毛利率為66%，上一季度為59%，去年同期為51%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為55%，上一季度為48%，去年同期為40%。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)：第一財(cái)季營(yíng)收為23.79億美元，上一季度為15.77億美元，去年同期為22.92億美元。毛利率為51%，上一季度為41%，去年同期為50%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為37%，上一季度為25%，去年同期為38%。

移動(dòng)與客戶端業(yè)務(wù)：第一財(cái)季營(yíng)收為42.55億美元，上一季度為37.60億美元，去年同期為26.08億美元。毛利率為54%，上一季度為36%，去年同期為27%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為47%，上一季度為29%，去年同期為15%。

汽車與嵌入式業(yè)務(wù)：第一財(cái)季營(yíng)收為17.20億美元，上一季度為14.34億美元，去年同期為11.58億美元。毛利率為45%，上一季度為31%，去年同期為20%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為36%，上一季度為20%，去年同期為7%。

第二財(cái)季業(yè)績(jī)指引超預(yù)期

美光預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收為187億美元，上下浮動(dòng)4億美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的143.8億美元。

毛利：GAAP口徑下，毛利率預(yù)計(jì)為67.0%，上下浮動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)；非GAAP口徑下，毛利率預(yù)計(jì)為68.0%，上下浮動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)，高于分析師預(yù)期55.7%。

運(yùn)營(yíng)支出：GAAP口徑下，運(yùn)營(yíng)支出預(yù)計(jì)為15.6億美元，上下浮動(dòng)2000萬美元；非GAAP口徑下，運(yùn)營(yíng)支出預(yù)計(jì)為13.8億美元，上下浮動(dòng)2000萬美元。

每股收益：GAAP口徑下，攤薄后每股收益預(yù)計(jì)為8.19美元，上下浮動(dòng)0.20美元；非GAAP口徑下，攤薄后每股收益預(yù)計(jì)為8.42美元，上下浮動(dòng)0.20美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的4.71美元。

美光科技董事長(zhǎng)、總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：“我們對(duì)第二財(cái)季的展望顯示，營(yíng)收、毛利率、每股收益和自由現(xiàn)金流都將創(chuàng)下重要新高，我們預(yù)計(jì)公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)將在整個(gè)2026財(cái)年持續(xù)走強(qiáng)。憑借領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、差異化的產(chǎn)品組合以及強(qiáng)有力的運(yùn)營(yíng)執(zhí)行力，美光已成為AI生態(tài)中不可或缺的關(guān)鍵支撐者，我們正在持續(xù)投資，以滿足客戶對(duì)存儲(chǔ)和內(nèi)存不斷增長(zhǎng)的需求?！?/p>

2026年將持續(xù)供應(yīng)短缺，資本支出提高至200億美元

面對(duì)當(dāng)前存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求、價(jià)格持續(xù)上漲的局面，美光在財(cái)報(bào)會(huì)議上也表示，存儲(chǔ)（芯片）供應(yīng)將保持“顯著的短缺（狀態(tài)）”。供應(yīng)短缺將在2026年持續(xù)，并維持更久。

美光表示，公司正在看到來自數(shù)據(jù)中心的強(qiáng)勁需求，這主要得益于大型云服務(wù)提供商持續(xù)加大支出。這些云服務(wù)商向客戶提供硬件和云計(jì)算能力，并不斷擴(kuò)充相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。

Sanjay Mehrotra在與分析師的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“AI數(shù)據(jù)中心容量的擴(kuò)張，正在推動(dòng)對(duì)高性能、高容量存儲(chǔ)和內(nèi)存的需求大幅增長(zhǎng)。服務(wù)器出貨需求明顯走強(qiáng)?！彼€補(bǔ)充稱，公司觀察到2025年服務(wù)器出貨量增長(zhǎng)率將處于10%-20%間的高位水平。

為了更有效地應(yīng)對(duì)AI帶來的需求激增，美光正在進(jìn)行重大的戰(zhàn)略調(diào)整。公司于12月3日宣布，計(jì)劃退出其Crucial消費(fèi)類業(yè)務(wù)。美光將繼續(xù)通過銷售渠道出貨Crucial消費(fèi)類產(chǎn)品直至2月結(jié)束的第二財(cái)季，此后將完全專注于企業(yè)和商業(yè)業(yè)務(wù)，以保留更多供應(yīng)能力，用于AI芯片和數(shù)據(jù)中心相關(guān)需求。

此外，美光還大幅上調(diào)了資本支出。美光在2025財(cái)年用于新廠房和設(shè)備的支出為138億美元，并表示在當(dāng)前財(cái)年，相關(guān)投資金額將超過這一水平。美光表示，將2026財(cái)年資本開支預(yù)期提高至200億美元，公司原本預(yù)計(jì)180億美元。

編輯：芯智訊-浪客劍