《前瞻2026：銀行股還能卷出什么新花樣？》

——當(dāng)政策紅利、息差企穩(wěn)與價(jià)值重估同框，銀行股可能比你想得更有戲。

每到年底，銀行股都會被問一句：“還能買嗎？”答案往往不在情緒里，而藏在數(shù)據(jù)中。2025年，銀行業(yè)在息差壓力下完成筑底，國有大行穩(wěn)穩(wěn)領(lǐng)跑、區(qū)域龍頭悄然發(fā)力，演繹了一場不喧嘩卻扎實(shí)的結(jié)構(gòu)性牛市。2026年，這出戲大概率不會散場，只是換了節(jié)奏。

先看底氣從哪來。2025年，息差止跌、利潤企穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)可控成為行業(yè)共識。長期資金逆勢加倉，交易資金進(jìn)退有序，ETF穩(wěn)如“定海神針”，估值中樞緩慢抬升，說明銀行股的“地基”已經(jīng)夯實(shí)。

再看2026年的關(guān)鍵變量。“十五五”開局之年，穩(wěn)增長、穩(wěn)金融的政策取向更加清晰。資產(chǎn)端重定價(jià)壓力減弱，存款利率下調(diào)效應(yīng)持續(xù)釋放，監(jiān)管層也高度關(guān)注息差穩(wěn)定性，凈息差大概率延續(xù)企穩(wěn)態(tài)勢，凈利息收入有望回到正增長。與此同時(shí)，信貸資源向新基建、科創(chuàng)和先進(jìn)制造傾斜，銀行不只是“放貸機(jī)器”，而是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的助推器。

機(jī)會怎么抓？三條主線最清晰：
一是高股息，依舊是資產(chǎn)荒中的“壓艙石”，國有大行與部分股份行確定性最高；
二是價(jià)值修復(fù)，息差率先企穩(wěn)、撥備厚、不良改善的城農(nóng)商行彈性更大；
三是催化因素，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，可能放大行情斜率。

說到底，2026年的銀行股像一杯慢熱型好茶：不刺激，卻耐喝。
確定性，依然是最稀缺的資產(chǎn)。

（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經(jīng)AI審閱校對）