魏橋集團從山東鄒平一個小鎮(zhèn)起步，本來就是靠紡織起家，后來逐步擴展到鋁業(yè)領域。張士平掌舵的時候，集團已經(jīng)連續(xù)多年擠進世界500強名單，2018年銷售收入還達到頂峰的2835億元，利潤87億元?？上?019年5月他因病去世，留下這么大攤子給子女。

當時外界都挺擔心的，畢竟家族企業(yè)換代容易出亂子，尤其是涉及上萬員工和龐大供應鏈。張士平走前半年就安排好了接班事宜，長子張波當董事長，大女兒張紅霞管紡織板塊，小女兒張艷紅負責鋁業(yè)部分。三人共同把舵，避免一人獨大可能帶來的偏頗。

接班那年，集團銷售收入約2800億元，利潤155億元，資產(chǎn)規(guī)模巨大，但鋁價波動和環(huán)保要求讓日子不太好過。山東當?shù)劁X業(yè)產(chǎn)能過剩，電力成本高企，紡織市場競爭也激烈。三兄妹上臺后，沒急著大動干戈，先穩(wěn)住陣腳，維持原有運營節(jié)奏。

2019年下半年，他們就開始琢磨怎么優(yōu)化產(chǎn)能，降低成本。鋁業(yè)這塊，本來靠火電為主，電費占大頭，得想辦法轉(zhuǎn)用水電多的地方。紡織那邊，繼續(xù)深耕供應鏈，確保出口訂單不丟。整個集團當時資產(chǎn)負債率不算低，但現(xiàn)金流還穩(wěn)得住。

外界起初懷疑三人會不會意見分歧，結(jié)果他們分工明確，互相補臺，集團沒出大岔子。2019年底，鋁價低迷期，他們調(diào)整出口策略，加大海外市場開拓，避免庫存積壓。到2020年，疫情來了，全球供應鏈亂套，但魏橋靠內(nèi)部調(diào)整，銷售收入沒大滑坡。

這幾年，三兄妹沒搞花里胡哨的多元化，就專注主業(yè)提效。集團從2019年的2800億收入，到2023年爬到5200億左右，相當于再造一個500強體量。世界500強門檻大概3000億人民幣，他們硬是把規(guī)模翻倍。

關鍵在于抓住了新舊動能轉(zhuǎn)換的機會，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不等于落后，得注入新元素。魏橋的鋁產(chǎn)能全球第一，但他們知道不能老靠規(guī)模，得往高端走。紡織也一樣，從低端紗線轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品。整個過程，三兄妹沒犯大錯，穩(wěn)扎穩(wěn)打地把家業(yè)守住，還讓它長了個頭。

轉(zhuǎn)移分期進行，第一期195天就投產(chǎn)，2021年第二期跟上，到2022年三分之二產(chǎn)能遷過去。舊廠部分拆除，新廠用上綠色能源，產(chǎn)品競爭力強了，電力成本降下來，鋁價更有優(yōu)勢。

集團還加大研發(fā)投入，2019年砸100億元，跟中國科學院大學和中信信托合作，建魏橋國科研究院，在北京懷柔科學城落地。研究院專注新材料開發(fā)，高強高韌鋁合金啥的，實驗室測試各種合金配方，推動鋁業(yè)從粗放轉(zhuǎn)向精細。

2020年8月簽戰(zhàn)略協(xié)議，2021年掛牌運營，2022年跟中科院金屬所深化合作。成果很快見效，開發(fā)出國際先進水平材料，用在新能源汽車上。集團還跟北京汽車廠合作，2021年2月達成戰(zhàn)略，投入資金搞全鋁車身技術。

輕量化基地2021年10月首臺全鋁車身下線，全鏈條運轉(zhuǎn)起來。綠色轉(zhuǎn)型也沒落下，廠區(qū)裝光伏板，總?cè)萘?82.5兆瓦，提升清潔能源占比，成為鋁業(yè)低排放先行者。紡織板塊，張紅霞管得細，從基層技術員干起，對痛點門兒清，優(yōu)化生產(chǎn)線，提高效率。

這些改革不是空談，銷售收入從2019年的2800億，到2023年超5000億，利潤也跟上。鋁價上漲幫了忙，但核心是內(nèi)部優(yōu)化。集團還布局再生鋁項目，利用廢料循環(huán)，降低原料依賴。

整個業(yè)績倍增，得益于抓住科技創(chuàng)新和數(shù)字賦能，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)注入新質(zhì)生產(chǎn)力。山東其他企業(yè)也類似，中際旭創(chuàng)乘AI熱浪，市值達680億；日照鋼鐵靠超薄帶鋼技術，去年業(yè)績逆勢上揚。魏橋的路子，證明中國制造業(yè)有潛力，只要肯轉(zhuǎn)，就能出頭。

業(yè)績上去了，三兄妹開始玩資本操作。2024年12月，宏創(chuàng)控股公布收購宏拓實業(yè)意向，2025年5月定635億元價格，12月10日通過深交所審核。宏創(chuàng)控股資產(chǎn)才30億左右，卻吞下1493億的宏拓實業(yè)，典型蛇吞象。

宏拓實力強，電解鋁產(chǎn)能645.9萬噸，氧化鋁1900萬噸，2024年凈利潤181.44億元。但兩者都屬魏橋系，中國宏橋是港股平臺，宏創(chuàng)是A股。通過A股借殼，宏拓曲線上市，提升估值。A股鋁企估值高，中國宏橋被評高質(zhì)量低估值，這么騰挪，能打開成長空間。

資本市場認可，中國宏橋市值較年初漲超2100億港元，到12月4日達3275億港元。宏創(chuàng)控股市值也翻2.5倍，到254億。三兄妹財富隨之水漲船高，2025年10月胡潤榜，張波780億，張紅霞600億，張艷紅585億，總1965億，比去年漲77%到80%。

交易后，集團轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈，從鋁加工到氧化鋁電解鋁全覆蓋。但風險不小，宏拓2024年末資產(chǎn)負債率59.31%，重組后宏創(chuàng)升到58.62%，財務壓力增大。預測2025年宏拓凈利潤降39%，2026年再降33%，如果鋁業(yè)下行周期來，盈利能力弱化，負債會更重。

監(jiān)管審核嚴，考慮合規(guī)和可持續(xù)，這次過了，但未來不確定。行業(yè)預期下調(diào)，鋁價回落假設下，高杠桿放大損失。魏橋需警惕周期波動，繼續(xù)優(yōu)化結(jié)構。山東產(chǎn)業(yè)整體活力強，鋁業(yè)穩(wěn)步增長，但企業(yè)得居安思危。總之，三兄妹用實際回應質(zhì)疑，傳統(tǒng)巨頭轉(zhuǎn)型成功，中國制造業(yè)前景可期。