作者：三晉財(cái)經(jīng)匯

12月15日，港交所“披露易”公開(kāi)信息顯示，1919酒類直供創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)楊陵江通過(guò)個(gè)人出資，獲得港股上市企業(yè)怡園酒業(yè)（08146.HK）73.63%股份，成為該公司新任控股股東與實(shí)際控制人。

怡園酒業(yè)為山西最大的葡萄酒生產(chǎn)商，創(chuàng)立于1997年，距今已有28年歷史。2018年，怡園酒業(yè)登陸港交所，成為山西首家葡萄酒行業(yè)上市公司。

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怡園酒業(yè)“易主”

此前在12月9日，怡園酒業(yè)發(fā)布公告稱，公司將于12月10日起短暫停牌，停牌原因是“待刊發(fā)有關(guān)本公司內(nèi)幕消息及根據(jù)香港公司收購(gòu)及合并守則而作出的公告”。

12月15日晚間，港交所“披露易”平臺(tái)公開(kāi)信息顯示，個(gè)人股東楊陵江獲得怡園酒業(yè)73.63%股份，成為公司最新的大股東和實(shí)際控制人。這也意味著怡園酒業(yè)正式“易主”。

從交易規(guī)?？?，停牌前怡園酒業(yè)股價(jià)為0.265港元/股，總市值為2.12億港元。

按此股價(jià)計(jì)算，楊陵江此次收購(gòu)73.63%的股份，約5.89億股，斥資約1.56億港元。

需要注意的是，此次投資是楊陵江個(gè)人出資控股。而就在近期，楊陵江剛剛完成對(duì)壹玖壹玖集團(tuán)有限公司的股權(quán)回購(gòu)，近期資本動(dòng)作可謂頻繁。

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山西最大葡萄酒生產(chǎn)商

被收購(gòu)的怡園酒業(yè)成立于1997年，由香港企業(yè)家陳進(jìn)強(qiáng)和法國(guó)專家詹威爾聯(lián)合創(chuàng)辦，總部位于山西省晉中市太谷綠色生態(tài)農(nóng)業(yè)示范園區(qū)，是山西最大的葡萄酒生產(chǎn)商。

陳進(jìn)強(qiáng)出生于1951年2月，祖籍福建、畢業(yè)于太原理工大學(xué)。2002年，陳進(jìn)強(qiáng)女兒陳芳接手酒莊管理，成為酒莊第二任莊主。

憑借晉中市得天獨(dú)厚的葡萄種植條件與法式釀造工藝，怡園酒業(yè)逐步建立起“怡園莊主珍藏”“怡園深藍(lán)”等核心產(chǎn)品線，年產(chǎn)能近3000噸。

2018年6月，怡園酒業(yè)在香港聯(lián)合交易所成功上市，成為國(guó)內(nèi)首家精品酒莊上市公司，也是山西首家葡萄酒行業(yè)上市公司。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，怡園酒業(yè)已形成跨區(qū)域生產(chǎn)布局，除山西本土酒莊外，還在寧夏設(shè)有生產(chǎn)基地。

自2018年上市以來(lái)，怡園酒業(yè)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著波動(dòng)特征。

上市七年間有三年虧損，盈利年份凈利潤(rùn)最高僅1022萬(wàn)元，2024年虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，全年虧損超4100萬(wàn)元。

2025年上半年，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)部分改善跡象。實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1877.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.5%；凈利潤(rùn)虧損274.5萬(wàn)元，同比收窄22.3%。

面對(duì)業(yè)績(jī)壓力，怡園酒業(yè)曾試圖通過(guò)多元化突破增長(zhǎng)瓶頸。2019年，公司以1500萬(wàn)港元的價(jià)格，收購(gòu)萬(wàn)浩亞洲100%股權(quán)，進(jìn)入威士忌賽道。然而該業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損，最終于2024年12月剝離。

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收購(gòu)方楊陵江：1919創(chuàng)始人

此次收購(gòu)的怡園酒業(yè)的楊陵江，是國(guó)內(nèi)最大的酒類新零售平臺(tái)企業(yè)——1919酒類直供創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)。

楊陵江出生于1973年，2005年創(chuàng)立成都壹玖壹玖品牌管理有限公司，在成都玉林路開(kāi)設(shè)第一家1919酒類直供門(mén)店，開(kāi)創(chuàng)酒類專業(yè)連鎖先河。

2018年，楊陵江主導(dǎo)完成阿里巴巴20億元戰(zhàn)略融資，使公司成為酒飲新零售行業(yè)的“獨(dú)角獸”企業(yè)。

加入阿里生態(tài)圈后，1919以B2C和B2B相結(jié)合的模式，實(shí)現(xiàn)了線上線下的深度融合。線上，以1919吃喝APP為核心，給用戶提供“訂酒+訂餐+訂服務(wù)”的服務(wù)；線下依托全國(guó)500個(gè)城市的連鎖門(mén)店，為用戶提供最快“19分鐘極速達(dá)”的購(gòu)酒體驗(yàn)。

2023年，1919平臺(tái)總交易額約110億元，門(mén)店突破5000家。

2025年7月，1919啟動(dòng)重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚焦“餐+酒”新業(yè)態(tài)。為了支撐這一模式落地，楊陵江表示將在2025年底前淘汰1500家不符合標(biāo)準(zhǔn)的加盟店。

而在此前，楊陵江也曾推動(dòng)1919上市。

2014年，1919在新三板掛牌，成為酒類流通行業(yè)首家公眾公司。然而此后幾年業(yè)績(jī)不佳，2023年主動(dòng)從新三板退市。

值得一提的是，近期楊陵江剛完成對(duì)1919股權(quán)回購(gòu)。天眼查顯示，楊陵江從原大股東天幕國(guó)際酒業(yè)回購(gòu)股份，持股比例從12.67%升至92.87%。

此外，楊陵江還向媒體透露，公司已集中償還超60億元負(fù)債，將1919負(fù)債率從峰值92%大幅降至20%以下。

緊接著12月15日，楊陵江以個(gè)人身份通過(guò)獲得怡園酒業(yè)73.63%股份，成為控股股東和實(shí)際控制人。

針對(duì)此次收購(gòu)，楊陵江對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“這筆投資是我對(duì)怡園酒業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)性的認(rèn)可，也是對(duì)酒行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的看好。”

從怡園酒業(yè)的角度看，楊陵江的入主不僅能帶來(lái)直接的資金注入，更有望借助1919的新零售渠道、供應(yīng)鏈資源實(shí)現(xiàn)協(xié)同。

而在此前，楊陵江曾在媒體采訪中表示，公司將在國(guó)家法律框架下，以合理合規(guī)為前提，盡早推進(jìn)資本化進(jìn)程。此次收購(gòu)怡園酒業(yè)，也將有利于其未來(lái)旗下資產(chǎn)注入。

盡管收購(gòu)雙方均釋放積極信號(hào)，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)的發(fā)展環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)。

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國(guó)葡萄酒業(yè)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢(shì)前景分析報(bào)告》表明：2025年上半年我國(guó)葡萄酒產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)5萬(wàn)千升，期末總額比上年累計(jì)下降26.5%。

國(guó)內(nèi)葡萄酒企業(yè)面臨市場(chǎng)需求疲軟、庫(kù)存高企、原酒積壓的困境，企業(yè)被動(dòng)或主動(dòng)地大幅削減產(chǎn)量，行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)萎縮。

在此背景下，楊陵江此番收購(gòu)后，未來(lái)能否推動(dòng)怡園酒業(yè)與1919形成有效協(xié)同，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。