車東西（公眾號(hào)：chedongxi）
作者 ｜ Janson
編輯 ｜ 志豪

車東西12月16日消息，據(jù)彭博社報(bào)道，北美明星激光傳感器創(chuàng)企Luminar已于本周一在美國(guó)德克薩斯州南區(qū)法院申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)（Chapter 11）。

▲彭博社報(bào)道

根據(jù)破產(chǎn)申請(qǐng)文件顯示，Luminar的資產(chǎn)規(guī)模在1億至5億美元（約合人民幣7.1-35.5億元）之間，而負(fù)債則高達(dá)5億至10億美元（約合人民幣35.5-71億元）。

▲Luminar破產(chǎn)文件

在申請(qǐng)破產(chǎn)前，Luminar與Quantum Computing Inc.（量子計(jì)算）達(dá)成協(xié)議，擬以1.1億美元（約合人民幣7.81億元）現(xiàn)金出售其子公司Luminar Semiconductor Inc.（Luminar半導(dǎo)體）的股權(quán)。

目前，該交易仍需通過(guò)破產(chǎn)法第363條規(guī)定的程序，接受更高或更優(yōu)報(bào)價(jià)。

此外，Luminar還計(jì)劃出售其LiDAR業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)生產(chǎn)用于自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的激光雷達(dá)傳感器。

在面臨破產(chǎn)困境之前，Luminar曾憑借一系列亮眼成績(jī)備受市場(chǎng)矚目。

▲Luminar主要客戶

Luminar在2020年SPAC上市后，市值一度達(dá)到約 119億美元（約合人民幣844.9億元），到了2021年仍曾高達(dá)60億美元（約合人民幣426億元），2023年雖回落至約13.8億美元級(jí)別（約合人民幣億97.98元），但仍為行業(yè)頭部企業(yè)之一。

在訂單層面，Luminar不僅是沃爾沃EX90（參數(shù)丨圖片）和ES90的標(biāo)準(zhǔn)配置供應(yīng)商，還與奔馳簽署了價(jià)值數(shù)十億美元的供應(yīng)協(xié)議，并啟動(dòng)了數(shù)百萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)量的全球化產(chǎn)線，包括在墨西哥和亞洲籌建量產(chǎn)工廠。

目前，Luminar已獲得債權(quán)人臨時(shí)委員會(huì)的同意，允許其動(dòng)用約2500萬(wàn)美元現(xiàn)金（約合人民幣1.78億元），為支持上述交易、維持運(yùn)營(yíng)并資助破產(chǎn)程序。

Luminar表示，在破產(chǎn)保護(hù)期間，公司將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，并與供應(yīng)商和合作伙伴保持協(xié)作，盡量減少對(duì) LiDAR硬件和軟件交付的影響。

相比之下，國(guó)內(nèi)的激光雷達(dá)市場(chǎng)則是“欣欣向榮”，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約139.6億元人民幣，相較2023年的約75.9億元增長(zhǎng)顯著，年安裝量逾150萬(wàn)套。

Yole Group發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年全年車載雷達(dá)安裝量排名前四的國(guó)內(nèi)廠商分別為：速騰聚創(chuàng) 、禾賽科技 、華為與圖達(dá)通，合計(jì)市場(chǎng)份額超過(guò)90%。

同時(shí)，速騰聚創(chuàng)、禾賽科技、圖達(dá)通也在今年完成了港股上市，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)可。

反觀Luminar當(dāng)下走到破產(chǎn)的境遇，如今的激光雷達(dá)行業(yè)可謂是“冰火兩重天”。如今，海外的激光雷達(dá)企業(yè)日漸衰落，這個(gè)行業(yè)也逐漸開(kāi)始成為國(guó)內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)的天下。

一、或因丟失沃爾沃訂單 雙方互相指責(zé)

彭博社報(bào)道顯示，Luminar是在失去與瑞典汽車制造商沃爾沃汽車公司（Volvo Car AB）的合同后申請(qǐng)破產(chǎn)的。

公開(kāi)信息顯示，Luminar與沃爾沃的合作始于2020年3月，當(dāng)時(shí)雙方簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，Luminar將為其提供高速公路自動(dòng)駕駛所需的激光雷達(dá)傳感器和感知堆棧軟件。

▲Luminar破產(chǎn)詳細(xì)情況

這一合作在2020年12月Luminar通過(guò)SPAC方式上市時(shí)起到了關(guān)鍵作用，沃爾沃不僅作為最大客戶，還通過(guò)其風(fēng)投基金投資了Luminar，幫助這家初創(chuàng)企業(yè)獲得信譽(yù)并實(shí)現(xiàn)上市，使創(chuàng)始人奧斯汀·拉塞爾成為當(dāng)時(shí)最年輕的白手起家億萬(wàn)富翁。

然而，雙方合作的終止或成為壓垮Luminar的最后一根稻草。

根據(jù)11月17日的文件，沃爾沃已通知終止與Luminar的LiDAR產(chǎn)品供應(yīng)鏈合作。

公開(kāi)信息顯示，造成這一局面也并非是單一原因。一方面，沃爾沃指出Luminar”未能履行關(guān)鍵合同義務(wù)”，包括供應(yīng)能力不足和技術(shù)適配問(wèn)題。

另一方面，Luminar也指責(zé)沃爾沃”單方面調(diào)整技術(shù)路線”，導(dǎo)致合作破裂并提出巨額賠償索賠。

沃爾沃作為L(zhǎng)uminar最大的單一客戶，其訂單占公司激光雷達(dá)傳感器交付量的90%以上，且長(zhǎng)期以低于成本價(jià)采購(gòu)，這一合作的終止直接切斷了Luminar最重要的收入來(lái)源。

二、公司財(cái)務(wù)信息堪憂 高管變動(dòng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)

Luminar在2025年第三季度的營(yíng)收僅為1870萬(wàn)美元（約合人民幣1.33億元），雖然環(huán)比增長(zhǎng)20%，但毛利率持續(xù)為負(fù)，毛損失810萬(wàn)美元（約合人民幣5751萬(wàn)元），自由現(xiàn)金流為-4850萬(wàn)美元（約合人民幣3.44億元）。

▲Luminar往年財(cái)務(wù)信息

過(guò)去兩年，Luminar的財(cái)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)承壓。2023年，Luminar實(shí)現(xiàn)收入約 6978 萬(wàn)美元（約合人民幣 4.95 億元），但凈虧損高達(dá) 5.71 億美元（約合人民幣 40.54 億元）。

2024年，Luminar的收入略增至 7540 萬(wàn)美元（約合人民幣 5.35 億元），凈虧損收窄至 2.73 億美元（約合人民幣 19.38 億元），同比改善明顯，但仍處于深度虧損狀態(tài)。

加之Luminar現(xiàn)金及有價(jià)證券余額僅剩7200萬(wàn)美元（約合人民幣5.1億元），預(yù)計(jì)只能維持運(yùn)營(yíng)至2026年第一季度，走到破產(chǎn)也是預(yù)料之中。

2025年5月，創(chuàng)始人兼CEO奧斯汀·拉塞爾因董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)發(fā)起的”商業(yè)倫理問(wèn)題”調(diào)查而突然離職，這一事件成為公司動(dòng)蕩的開(kāi)端。

▲Luminar前CEO奧斯汀·拉塞爾

盡管官方聲明稱”不影響公司財(cái)務(wù)結(jié)果”，但拉塞爾的離職與公司財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)聯(lián)性不容忽視。

拉塞爾的創(chuàng)業(yè)背景和激進(jìn)擴(kuò)張策略是公司困境的根源之一。17歲從斯坦福輟學(xué)創(chuàng)辦Luminar，22歲帶領(lǐng)公司上市，拉塞爾展現(xiàn)出了非凡的天賦和遠(yuǎn)見(jiàn)，但也缺乏成熟企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。

高管變動(dòng)的連鎖反應(yīng)進(jìn)一步加劇了公司危機(jī)。

在拉塞爾離職后，Luminar任命了前Nuance CEO保羅·里奇接任，但這一任命未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

隨后，董事會(huì)成員Jun Hong Heng在領(lǐng)導(dǎo)層調(diào)整次日遞交辭呈，顯示公司決策層存在嚴(yán)重分裂。

更致命的是，2025年11月，首席財(cái)務(wù)官托馬斯·芬尼莫爾也宣布離職，盡管官方稱”并非因與公司財(cái)務(wù)狀況或?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)存在任何分歧”，但這一決定與公司債務(wù)違約（10月利息拖欠）、現(xiàn)金流枯竭的時(shí)間高度重合，其對(duì)財(cái)務(wù)前景已失去信心。

在人員方面，2025年，Luminar已實(shí)施兩輪大規(guī)模裁員，累計(jì)裁員約25%，并計(jì)劃出售子公司以緩解資金壓力，但這些措施未能阻止公司走向破產(chǎn)保護(hù)。

按照網(wǎng)傳該公司580名員工的情況，今年可能已經(jīng)有145名員工走人。

結(jié)語(yǔ)：北美激光雷達(dá)創(chuàng)企或終結(jié)

Luminar的破產(chǎn)申請(qǐng)不僅源于單一合同的終止，更反映出激光雷達(dá)行業(yè)在商業(yè)化過(guò)程中面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。高研發(fā)成本、客戶集中度過(guò)高以及技術(shù)路線不確定性，使初創(chuàng)企業(yè)在資金鏈緊張時(shí)極易陷入困境。

盡管Luminar計(jì)劃通過(guò)資產(chǎn)出售和債務(wù)重組維持運(yùn)營(yíng)，但其未來(lái)能否在自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中重新站穩(wěn)腳跟，仍取決于市場(chǎng)需求、技術(shù)迭代速度以及資本信心的恢復(fù)。