2025年12月，彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)攪動(dòng)全球能源產(chǎn)業(yè)格局——2025年全球電網(wǎng)資本支出預(yù)計(jì)突破4700億美元（約合人民幣 3.4 萬億元），同比增長(zhǎng)16%。這一兩位數(shù)高增速不僅創(chuàng)下近年新高，更標(biāo)志著全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)入 “電網(wǎng)升級(jí)攻堅(jiān)期”。在這場(chǎng)規(guī)模空前的投資浪潮中，中國(guó)市場(chǎng)以亮眼的業(yè)績(jī)成為核心引擎，而國(guó)電南瑞作為能源電力領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，正憑借在特高壓、繼電保護(hù)、新能源并網(wǎng)控制等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的突破，持續(xù)定義全球電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)成全球電網(wǎng)投資 “定海神針”

從全球視角看，此次電網(wǎng)投資激增并非偶然。能源轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)下，風(fēng)電、光伏等新能源裝機(jī)量持續(xù)攀升；交通與工業(yè)電氣化浪潮中，電動(dòng)汽車充電樁、數(shù)據(jù)中心等高功耗設(shè)施需求爆發(fā)；再加上老舊電網(wǎng)改造迫在眉睫，多重因素共同推動(dòng)電網(wǎng)從 “能源輸送通道” 向 “能源系統(tǒng)核心樞紐” 轉(zhuǎn)型。

彭博新能源財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)顯示，2025年上半年全球電網(wǎng)領(lǐng)域已通過債務(wù)工具籌集1400億美元，股權(quán)融資占比也在逐步提升，資本正加速向這一賽道聚集。

但數(shù)據(jù)背后暗藏挑戰(zhàn)。供應(yīng)鏈成本上漲、項(xiàng)目延期等問題考驗(yàn)行業(yè)執(zhí)行力，伊比利亞半島大面積停電事件更讓電網(wǎng)穩(wěn)定性成為全球關(guān)注焦點(diǎn)。尤其在并網(wǎng)環(huán)節(jié)，全球風(fēng)電、光伏項(xiàng)目排隊(duì)并網(wǎng)規(guī)模已相當(dāng)于未來五年新增裝機(jī)需求的三倍，數(shù)據(jù)中心等負(fù)荷側(cè)并網(wǎng)排隊(duì)情況同樣嚴(yán)峻，“建得成、并不上” 成為制約能源轉(zhuǎn)型的最大瓶頸。

在此背景下，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為突出，成為全球電網(wǎng)投資 “定海神針”。2025年前三季度，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5942億元，同比增長(zhǎng) 7.50%；歸母凈利潤(rùn)370億元，同比大增16.38%，毛利率穩(wěn)定在18.82%，凈利率提升至6.81%，盈利水平持續(xù)優(yōu)化。

細(xì)分賽道中，變壓器與智能化設(shè)備構(gòu)成 “雙增長(zhǎng)引擎”：第三季度變壓器環(huán)節(jié)歸母凈利潤(rùn)12.70億元，同比增長(zhǎng)9.86%，除傳統(tǒng)電網(wǎng)改造需求外，數(shù)據(jù)中心高電壓、大容量供電需求成為新增長(zhǎng)點(diǎn)；智能化環(huán)節(jié)增速達(dá)18.68%，AI調(diào)度、數(shù)字孿生電網(wǎng)等技術(shù)落地，推動(dòng)電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求持續(xù)釋放。

展望2026年，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。國(guó)內(nèi) “十五五” 期間電網(wǎng)投資預(yù)計(jì)累計(jì)不低于4.1萬億元，年均達(dá)8200億元，特高壓、配網(wǎng)智能化和新能源并網(wǎng)設(shè)備將直接受益；海外市場(chǎng)方面，全球電網(wǎng)投資預(yù)計(jì)從2024年的3900億美元增至2025年的超4000億美元，歐美老舊電網(wǎng)改造、新興市場(chǎng)新能源送出工程需求旺盛。而中國(guó)設(shè)備在成本與交付周期上的優(yōu)勢(shì)顯著，以高端變壓器為例，國(guó)內(nèi)交付周期僅為海外的三分之一，價(jià)格低20%，這為出口放量奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)電南瑞以技術(shù)突破構(gòu)筑全球競(jìng)爭(zhēng)力

在這場(chǎng)全球電網(wǎng)升級(jí)浪潮中，國(guó)電南瑞的表現(xiàn)堪稱 “中國(guó)智造” 的典范。作為我國(guó)能源電力及工業(yè)控制領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，國(guó)電南瑞在特高壓裝備、繼電保護(hù)、大電網(wǎng)安全穩(wěn)定、新能源并網(wǎng)控制等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)突破，不僅支撐國(guó)內(nèi)重大工程建設(shè)，更在全球市場(chǎng)樹立技術(shù)標(biāo)桿。

在特高壓領(lǐng)域，國(guó)電南瑞的核心技術(shù)實(shí)力早已得到市場(chǎng)驗(yàn)證。其研發(fā)的換流閥和直流控保系統(tǒng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別達(dá)到35%和40%，是特高壓直流輸電工程的 “核心心臟”。

2024年底投運(yùn)的川渝1000千伏特高壓交流工程中，國(guó)電南瑞提供了從監(jiān)控系統(tǒng)、繼電保護(hù)設(shè)備到智能巡視系統(tǒng)的全鏈條支持，其中NSR-300系列特高壓繼電保護(hù)設(shè)備采用復(fù)雜電網(wǎng)高性能差動(dòng)保護(hù)、敏感區(qū)域抗電磁干擾等技術(shù)，完美適應(yīng)川渝地區(qū)復(fù)雜地理氣候環(huán)境，在72小時(shí)試運(yùn)行期間實(shí)現(xiàn) “零缺陷” 穩(wěn)定運(yùn)行。

此外，國(guó)電南瑞2025年新簽合同同比增長(zhǎng)23.46%，在手訂單排期已至2026年下半年，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

繼電保護(hù)與大電網(wǎng)安全穩(wěn)定控制領(lǐng)域，國(guó)電南瑞更是實(shí)現(xiàn)從 “跟跑” 到 “領(lǐng)跑” 的跨越。其自主研發(fā)的 PAC-1000B 失步快速解列裝置，在我國(guó)首個(gè)特高壓交流輸變電工程長(zhǎng)治站成功投運(yùn)，該裝置基于行業(yè)最新標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，采用特有專利算法，能在保護(hù)線路失步一周期內(nèi)快速動(dòng)作，有效提升電網(wǎng)失穩(wěn)防御水平。

針對(duì)新型電力系統(tǒng)下變壓器保護(hù)的痛點(diǎn)，國(guó)電南瑞研發(fā)的新型變壓器保護(hù)裝置實(shí)現(xiàn)重大突破——正常運(yùn)行變壓器內(nèi)部嚴(yán)重故障時(shí)保護(hù)動(dòng)作時(shí)間不大于5 毫秒，動(dòng)作速度提升4倍；匝間等輕微故障保護(hù)動(dòng)作時(shí)間不大于12毫秒，動(dòng)作速度提升2倍以上，大幅降低變壓器內(nèi)部故障時(shí)的電弧能量，防止爆燃事故發(fā)生，目前已在江蘇500千伏驥能變、陜西750千伏夏州變成功投運(yùn)。

面對(duì)新能源大規(guī)模并網(wǎng)帶來的挑戰(zhàn)，國(guó)電南瑞的技術(shù)創(chuàng)新同樣走在前列。公司研發(fā)的 “構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)” 系列產(chǎn)品，包括構(gòu)網(wǎng)型高壓直掛儲(chǔ)能、構(gòu)網(wǎng)型 SVG、靜止同步調(diào)相機(jī)等，成為解決新能源并網(wǎng)穩(wěn)定性問題的 “利器”。

2025年9 月，青海海西州格爾木市光伏產(chǎn)業(yè)園區(qū)寶庫儲(chǔ)能電站投運(yùn)的構(gòu)網(wǎng)型高壓直掛儲(chǔ)能，顯著提升當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)電壓與頻率穩(wěn)定性，提高新能源送出能力；西藏拉薩、日喀則投運(yùn)的我國(guó)首套電網(wǎng)側(cè)帶超容構(gòu)網(wǎng)型SVG，更是世界技術(shù)最先進(jìn)、支撐最強(qiáng)的電網(wǎng)保供裝置，能在電力系統(tǒng)故障時(shí)自然激發(fā)瞬時(shí)電流，提供有功、無功、慣量支撐。

與此同時(shí)，國(guó)電南瑞的數(shù)字化轉(zhuǎn)型布局為電網(wǎng)智能化升級(jí)提供關(guān)鍵支撐。其研發(fā)的數(shù)字孿生電網(wǎng)系統(tǒng)，并非簡(jiǎn)單的3D示意圖或離線仿真工具，而是 “會(huì)思考、能決策” 的智能系統(tǒng)——通過全方位采集電網(wǎng)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，結(jié)合氣象預(yù)測(cè)、地理數(shù)據(jù)等信息，采用AI算法可提前數(shù)小時(shí)至數(shù)天精準(zhǔn)預(yù)測(cè)新能源發(fā)電量與民眾用電量，還能搭建高保真 “虛擬試驗(yàn)場(chǎng)”，模擬設(shè)備故障、極端天氣等復(fù)雜場(chǎng)景，降低試錯(cuò)成本。

在重慶虛擬電廠運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)、江蘇鎮(zhèn)江揚(yáng)中構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能項(xiàng)目中，這一技術(shù)已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，推動(dòng)電網(wǎng)調(diào)度從 “經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)” 向 “數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)” 轉(zhuǎn)型。

優(yōu)化布局構(gòu)建持久競(jìng)爭(zhēng)力

對(duì)于國(guó)電南瑞而言，當(dāng)前全球電網(wǎng)投資熱潮不僅是短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的催化劑，更是鞏固全球競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略窗口。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，“十五五” 期間年均 8200 億元的電網(wǎng)投資將持續(xù)釋放需求，特高壓、配網(wǎng)智能化、新能源并網(wǎng)設(shè)備等核心業(yè)務(wù)將直接受益；從海外市場(chǎng)看，公司通過在美、墨、歐洲及東南亞設(shè)廠，有效對(duì)沖貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，自主配電變壓器出口阿根廷、靜止無功補(bǔ)償裝置打入墨西哥市場(chǎng)、配網(wǎng)運(yùn)維業(yè)務(wù)進(jìn)入智利市場(chǎng)，國(guó)際業(yè)務(wù)正成為新的效益增長(zhǎng)極。

技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入則為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢根基。國(guó)電南瑞構(gòu)建 “一個(gè)委員會(huì)、兩個(gè)層級(jí)、三極架構(gòu)” 的科研組織體系，成立7支 “十年磨劍” 研究團(tuán)隊(duì)，研發(fā)投入強(qiáng)度保持在7%以上。2024年公司研發(fā)投入達(dá)32.35 億元，獲授權(quán)發(fā)明專利320項(xiàng)，申請(qǐng)國(guó)際專利12項(xiàng)；2025年上半年研發(fā)投入15.13億元，同比增長(zhǎng)5.31%，新獲得專利授權(quán)242個(gè)，較去年同期增加16.91%。這種 “持續(xù)創(chuàng)新 + 技術(shù)迭代” 的能力，使其在特高壓、新能源并網(wǎng)、數(shù)字化等關(guān)鍵領(lǐng)域始終保持技術(shù)領(lǐng)先。

業(yè)內(nèi)人士分析，隨著全球能源轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)，電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)將進(jìn)入 “技術(shù)驅(qū)動(dòng) + 規(guī)模擴(kuò)張” 的黃金期，國(guó)電南瑞等擁有核心技術(shù)、工程經(jīng)驗(yàn)、全球布局優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，有望在新一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步勝出。

面向“十五五”，國(guó)電南瑞確立了打造“世界級(jí)的能源互聯(lián)網(wǎng)高科技領(lǐng)軍企業(yè)”的目標(biāo)。未來，公司將以“電網(wǎng)智能、數(shù)能融合、能源低碳、工業(yè)互聯(lián)”四大產(chǎn)業(yè)集群為總框架，以“六大基座技術(shù)”為動(dòng)力源，推動(dòng)業(yè)務(wù)由電網(wǎng)域向能源互聯(lián)網(wǎng)域、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)域逐級(jí)拓展，由控制層向感知層、數(shù)據(jù)層和價(jià)值層逐層延伸，逐步形成“三域四層”產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化和高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。