長期以來，美國的戰(zhàn)略敘事總愛把中國、俄羅斯當成主要威脅，仿佛只要緊盯外部競爭者，就能高枕無憂。但近期美國《國家利益》雜志一針見血地指出，美國真正的頭號敵人根本不在海外，而是自身不斷膨脹的聯(lián)邦債務(wù)。這筆越滾越大的債務(wù)，正像一副無形的枷鎖，悄悄侵蝕著美國的國力根基。

如今美國的債務(wù)規(guī)模早已突破了危險紅線。最新數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府債務(wù)總額已經(jīng)飆升至38.39萬億美元，占GDP的比重逼近100%，而每年僅債務(wù)利息支出就接近1萬億美元，幾乎和美國的國防預(yù)算規(guī)模相當。這意味著美國政府每年要先拿出一整份國防預(yù)算的錢，僅僅是償還債務(wù)利息，連債務(wù)本金的窟窿都絲毫動不了。

最直觀的影響體現(xiàn)在軍事領(lǐng)域。表面上看，美軍的航母、隱身戰(zhàn)機等裝備依舊亮眼，但債務(wù)壓力已經(jīng)改變了美軍建設(shè)的內(nèi)在邏輯。為了迎合軍工利益集團，美國不得不優(yōu)先保留這些昂貴的象征性裝備，卻只能在真正關(guān)乎戰(zhàn)斗力的領(lǐng)域削減開支。比如在六代機研發(fā)上，美國艦載六代機項目已經(jīng)被擱置，僅能撥款幾千萬美元維持基本運轉(zhuǎn)，資金只能集中投入一個型號；而中國則是多款六代機齊頭并進，形成了鮮明對比。

更深層的傷害是國防工業(yè)基礎(chǔ)的松動。債務(wù)壓力讓政府在預(yù)算安排上只能采取權(quán)宜之計，導致軍工生產(chǎn)線難以維持連續(xù)性，技術(shù)工人不斷流失，零部件供應(yīng)鏈也面臨斷裂風險。這也解釋了為什么美軍紙面上實力強勁，卻在二戰(zhàn)后沒能真正打贏過幾場戰(zhàn)爭，債務(wù)帶來的資源錯配，讓其戰(zhàn)斗力看似光鮮，實則存在諸多短板。

美國的債務(wù)危機并非一朝一夕形成，核心根源是長期的收支失衡。過去二十年來，政府支出始終大于收入，而2020年疫情后，美國為應(yīng)對危機發(fā)行了4.3萬億美元國債，讓財政赤字一舉突破3萬億美元，債務(wù)規(guī)模呈爆炸式增長。特朗普政府推行的“大而美”法案更是雪上加霜，通過大規(guī)模減稅和有限的支出削減，未來十年可能新增數(shù)萬億美元債務(wù)，進一步加劇了債務(wù)風險。

更棘手的是，削減債務(wù)對美國來說幾乎是不可能完成的任務(wù)。美國財政赤字的主要來源是剛性支出，背后牽扯著強大的政治利益集團，沒有任何總統(tǒng)敢真正動刀。特朗普曾喊著要削減債務(wù)，甚至設(shè)立了所謂“效率部”，結(jié)果卻讓債務(wù)繼續(xù)攀升；他宣稱通過減稅促進增長、用關(guān)稅增加收入來壓縮赤字，實際效果卻是債務(wù)創(chuàng)下新高。說到底，任何真正削減債務(wù)的舉措都會觸及龐大的利益群體，沒有政治人物愿意為此付出代價。

曾經(jīng)美國靠舉債發(fā)展還能維持，是因為債務(wù)服務(wù)于“擴張型增長”，年輕的人口、持續(xù)上升的生產(chǎn)率、全球化紅利，再加上美元的霸權(quán)地位，讓借來的錢能投入到技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)擴張和軍事霸權(quán)中，債務(wù)可以被未來的經(jīng)濟增長稀釋。但現(xiàn)在這條路已經(jīng)走不通了，美國的增長潛力早已支撐不起如此龐大的債務(wù)。

如今新增的債務(wù)大多不再用于創(chuàng)造未來，而是用來維持既有支出、支付利息、填補結(jié)構(gòu)性赤字，錢在體系內(nèi)部循環(huán)卻不產(chǎn)生新增能力。這就形成了“高債務(wù)—高利率—低增長”的惡性循環(huán)：財政擴張推高通脹，迫使美聯(lián)儲維持高利率；高利率又增加了債務(wù)利息負擔和企業(yè)、個人的借貸成本，抑制投資與消費，拖累經(jīng)濟增長；經(jīng)濟增長放緩后，財政收入減少，債務(wù)壓力進一步加大。

債務(wù)危機還引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。國際投資者對美債的信心持續(xù)下降，海外投資者持有美債的比例從十年前的34%降至目前的29%；美元的信用透支也加速了去美元化趨勢，越來越多國家在雙邊貿(mào)易中采用本幣結(jié)算。更嚴重的是，美國已經(jīng)在三大國際主要信用評級機構(gòu)中失去了最高等級的主權(quán)信用評級，凸顯出市場對其財政可持續(xù)性的擔憂。

這場債務(wù)危機不是短期能解決的，它反映出美國內(nèi)部深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾。如果美國不能正視自身問題，繼續(xù)把精力放在渲染外部威脅上，而不是進行實質(zhì)性的改革，債務(wù)的“灰犀?！苯K將引發(fā)更嚴重的后果。對美國而言，真正的挑戰(zhàn)不是來自外部的競爭，而是能否打破利益集團的束縛，走出債務(wù)泥潭，重新找回可持續(xù)的發(fā)展路徑。否則，這筆巨額債務(wù)終將成為壓垮美國霸權(quán)的最后一根稻草。

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