行情回顧

因美元走弱及美債收益率下滑，現(xiàn)貨黃金盤中一度重回4350美元上方，但仍未能站穩(wěn)此處，并回吐超60美元，最終收漲0.12%，報4305.54美元/盎司。

基本面展望

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在周日與美國特使的參與下，在柏林進行了長達五小時的密集會談。在這次會談中，烏克蘭方面主動提出了放棄加入北約的提議，這被視為一個重要的讓步信號。隨后，相關(guān)談判在本周一繼續(xù)推進。美國特使在會談結(jié)束后公開表示，已經(jīng)取得了“重大進展”，這為結(jié)束俄烏沖突注入了新的希望。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff指出，俄烏和談的積極信號似乎抑制了黃金的避險需求，這導(dǎo)致金價承壓。他還補充說，黃金市場也面臨獲利了結(jié)和持續(xù)一周的拋售壓力，一些此前買入期貨的交易員正在選擇賣出，以鎖定利潤。

根據(jù)CME FedWatch Tool的最新數(shù)據(jù)，市場目前認為2026年1月降息的可能性高達76%。新加坡銀行外匯策略師沈茂松分析稱，由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計期曾受到政府停擺事件的干擾，其時效性和準確性難免受到影響，可能包含較多“雜音”。

美國勞工統(tǒng)計局將于北京時間周二21:30發(fā)布11月和10月的非農(nóng)就業(yè)報告。

10月的整體非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)計為減少1萬人，這主要受到聯(lián)邦部門工人大幅減少13萬的影響。這種減少不太可能是由聯(lián)邦政府停擺引起的，而是源于聯(lián)邦政府工人今年早些時候接受DOGE提供的延期辭職選項所驅(qū)動。市場預(yù)計11月就業(yè)將出現(xiàn)“反彈”，經(jīng)濟學(xué)家中位數(shù)估計就業(yè)增加5萬。然而，一些分析師預(yù)計數(shù)字會更高，經(jīng)濟學(xué)家估計范圍很廣，上行可達增加12.7萬，下行則可能至減少2萬。這突顯了政府停擺結(jié)合DOGE裁員對聯(lián)邦工人的影響，可能扭曲本次數(shù)據(jù)發(fā)布，導(dǎo)致預(yù)期范圍寬廣并引發(fā)市場波動。

本次數(shù)據(jù)的質(zhì)量可能存在問題，因為沒有10月的失業(yè)報告，用于11月失業(yè)率的數(shù)據(jù)是在政府停擺最后一周收集的，因此休假工人可能被計入失業(yè)。失業(yè)率可能在11月升至4.6%或4.7%，但隨后可能在12月和1月回落至9月的4.4%或4.5%。

本次報告還將對明年美聯(lián)儲降息預(yù)期產(chǎn)生重大影響。目前，市場預(yù)計明年9月前再降息兩次，然而美聯(lián)儲僅預(yù)計一次降息。如果上月就業(yè)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，那么市場預(yù)期可能與美聯(lián)儲一致。如果發(fā)生這種情況，美元指數(shù)可能回升至200日簡單移動均線99.30附近，周期性股票可能承壓。這也可能推動金價回升至10月紀錄高點，因為這可能表明美聯(lián)儲自9月以來降息75個基點太過太快。如果11月就業(yè)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，金價或?qū)⒄归_回調(diào)。

除了非農(nóng)數(shù)據(jù)，本交易日還將出爐美國10月零售銷售月率（俗稱“恐怖數(shù)據(jù)”）、美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國12月SPGI制造業(yè)PMI初值，投資者也需要予以關(guān)注，另外還需留意委內(nèi)瑞拉地緣局勢相關(guān)消息。

技術(shù)面展望

現(xiàn)貨黃金昨日震蕩反彈沖高周五的高位附近互毆回落，上行趨勢疊加前期趨勢壓力線構(gòu)建上升收斂三角，4小時MACD收縮，小時MACD零軸附近爭奪，下方短線關(guān)注4280附近的趨勢支撐，上方短期構(gòu)成小時結(jié)構(gòu)的雙頂，日內(nèi)關(guān)注4353的承壓情況，技術(shù)結(jié)構(gòu)上前期平臺4250附近支撐中樞，構(gòu)成短期重要的防守，不破則日內(nèi)整體延續(xù)區(qū)間的震蕩偏強格局，同時隨著晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)的臨近，需警加強風控。