一、國(guó)企內(nèi)控的困局與范式轉(zhuǎn)變的必要性

筆者基于深圳市迪博技術(shù)有限公司編制發(fā)布的《中國(guó)上市公司內(nèi)部控制白皮書(shū)（2025）》，進(jìn)一步對(duì)1087家國(guó)有控股上市企業(yè)內(nèi)部控制情況進(jìn)行分析，指出穿透式監(jiān)管已被視為破解國(guó)有企業(yè)“形式合規(guī)”困局、驅(qū)動(dòng)其內(nèi)控體系向“實(shí)質(zhì)風(fēng)控”范式轉(zhuǎn)變的核心引擎。

二、穿透式監(jiān)管的核心內(nèi)涵、要素與運(yùn)行機(jī)制

（一）穿透式監(jiān)管的核心內(nèi)涵

穿透式監(jiān)管的核心訴求在于克服傳統(tǒng)監(jiān)管的表層化、碎片化和滯后性弊端，其本質(zhì)內(nèi)涵可凝練為四個(gè)關(guān)鍵原則：真實(shí)、透明、穿透和及時(shí)。

（二）穿透式監(jiān)管的核心要素與運(yùn)作機(jī)制

1.對(duì)象穿透：穿透法人層級(jí)，直達(dá)最終受益人、底層資產(chǎn)與核心業(yè)務(wù)。

2.信息穿透：打破數(shù)據(jù)壁壘，實(shí)現(xiàn)全鏈條、全流程、實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息獲取與驗(yàn)證。

3.風(fēng)險(xiǎn)穿透：識(shí)別、計(jì)量與監(jiān)控復(fù)雜嵌套結(jié)構(gòu)下的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑。

4.責(zé)任穿透：明確并壓實(shí)各級(jí)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

三、穿透式監(jiān)管對(duì)國(guó)企內(nèi)控體系的重構(gòu)邏輯

一是目標(biāo)重構(gòu)：從滿足監(jiān)管檢查到主動(dòng)管理實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值。

二是邊界重構(gòu)：從關(guān)注單體企業(yè)表層到覆蓋全集團(tuán)、全級(jí)次、全生態(tài)鏈實(shí)質(zhì)。

三是動(dòng)力重構(gòu)：外部監(jiān)管壓力內(nèi)化為持續(xù)改進(jìn)的內(nèi)生動(dòng)力。

四是能力重構(gòu)：對(duì)信息科技、數(shù)據(jù)分析、專(zhuān)業(yè)判斷提出更高要求。

四、穿透式監(jiān)管在國(guó)企關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用

（一）股權(quán)與投資穿透：嚴(yán)控隱形股東、關(guān)聯(lián)交易、非主業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

穿透式監(jiān)管要求內(nèi)控體系實(shí)現(xiàn)股權(quán)穿透與投資穿透。對(duì)于非主業(yè)、境外或高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的投資，更需強(qiáng)化穿透分析，嚴(yán)格審查其與集團(tuán)戰(zhàn)略的契合度及風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平衡性。內(nèi)控機(jī)制需嵌入投資全生命周期的穿透式跟蹤監(jiān)控與后評(píng)價(jià)，及時(shí)識(shí)別底層項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)異動(dòng)并采取干預(yù)措施，嚴(yán)控國(guó)有資產(chǎn)流失與投資失效風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資金與融資穿透：監(jiān)控真實(shí)流向，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)

穿透式監(jiān)管在此領(lǐng)域的核心應(yīng)用是資金穿透與融資穿透。通過(guò)建立集團(tuán)統(tǒng)一的資金流監(jiān)測(cè)平臺(tái)和全口徑融資臺(tái)賬，同步穿透資金流與信息流，實(shí)現(xiàn)對(duì)償債壓力、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、融資集中度等問(wèn)題的有效預(yù)警，筑牢資金安全防火墻。

（三）業(yè)務(wù)與交易穿透：識(shí)別業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)

穿透式監(jiān)管在此領(lǐng)域的應(yīng)用聚焦于業(yè)務(wù)穿透與交易穿透，要求內(nèi)控超越表面的單據(jù)審核。對(duì)于關(guān)鍵交易，內(nèi)控需穿透評(píng)估合同關(guān)鍵條款的公平性與風(fēng)險(xiǎn)分配、驗(yàn)證成本構(gòu)成的真實(shí)性、監(jiān)控交易對(duì)手方的履約能力并排查潛在的非公允關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，必須執(zhí)行更嚴(yán)格的穿透式審查。此外，需高度關(guān)注關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

（四）風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控穿透：構(gòu)建跨部門(mén)、跨層級(jí)、跨業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同應(yīng)對(duì)機(jī)制

穿透式監(jiān)管的終極目標(biāo)是構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控穿透機(jī)制，以有效應(yīng)對(duì)具有系統(tǒng)性特征的風(fēng)險(xiǎn)。穿透式監(jiān)管強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)內(nèi)控體系打破部門(mén)、層級(jí)和業(yè)務(wù)板塊間的界限，建立高效的協(xié)同穿透與信息共享機(jī)制。這種機(jī)制能夠顯著提升企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的敏捷性與整體有效性，是穿透式監(jiān)管賦能內(nèi)控體系實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)風(fēng)控范式轉(zhuǎn)變的集中體現(xiàn)。

節(jié)選自《中國(guó)內(nèi)部審計(jì)》2025年第12期

作者：胡為民

單位：深圳市迪博技術(shù)有限公司

編輯：孫哲

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