文：蔡壘磊

作為投資界的兩大傳奇，芒格已經(jīng)去世，巴菲特也已經(jīng)卸任。在他們投資生涯的末年，都表達(dá)過對(duì)比特幣的負(fù)面看法，這讓很多本來就看不懂，也不愿意花時(shí)間去懂比特幣的人，找到了一個(gè)理論依據(jù)，即“你看，巴菲特和芒格這種大師都不看好，這玩意兒肯定不靠譜”——于是就可以心安理得地不去研究了。人就是這樣，如果巴菲特和芒格說喝酒的人就是傻逼，那么就算某個(gè)酒鬼是他們的信徒，也會(huì)說“去他的吧，老登也不是什么都對(duì)的，至少酒他們就不懂”。

巴菲特不喜歡比特幣很正常，他也不喜歡黃金，他說那些東西都不產(chǎn)生現(xiàn)金流，也就是你必須依賴后來者以更高的價(jià)格買入才能獲益，而非其本身產(chǎn)出的“生意上的價(jià)值”。那你贊同黃金也是另一種形式的比特幣嗎？這時(shí)候很多人又不認(rèn)同了，因?yàn)樗麄冋娴挠袃深^黃金。

巴菲特在談?wù)摫忍貛诺臅r(shí)候，已經(jīng)80多歲，90多歲了，他即將進(jìn)入投資生涯的最后年份，有什么理由再去搏一把新領(lǐng)域的東西呢？新領(lǐng)域要成熟，起碼要幾十年，快如互聯(lián)網(wǎng)，也是在20多年后才進(jìn)入快車道，而巴菲特第一次談?wù)摫忍貛诺臅r(shí)候，它才5歲。對(duì)巴菲特來說，比特幣，和整個(gè)Web3圈子里的所有東西，都是他最后的生命旅程中不需要再了解的東西。

但你不一樣，你可能才30多歲，甚至20多歲，你還有50年60年的投資生涯，Web3的整個(gè)生命周期，可能貫穿了你剩余的投資生涯。你今天不買，明天呢，10年后呢？假如它成為了主流，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣，人人都配一點(diǎn)蘋果的股票，英偉達(dá)的股票，你能不配嗎？一代人有一代人的東西，就算你全抄巴菲特的作業(yè)，甚至你的進(jìn)入點(diǎn)位都可以跟他一樣，以20年為周期，都幾乎沒有跑贏指數(shù)，這都還是靠后期覺醒，買了蘋果以后才拉上去的。

每個(gè)人都知道，投資要在自己的能力圈范圍內(nèi)。那什么是能力圈范圍？是你從20幾歲了解完市場(chǎng)，就可以永遠(yuǎn)待在那個(gè)圈子里，不再做這個(gè)圈子以外的投資了嗎？當(dāng)然不是，能力圈是必須不斷外擴(kuò)，才能增加可選擇范圍的。對(duì)巴菲特的生命周期來說，他對(duì)“生意的理解”的這個(gè)能力圈已經(jīng)夠用了，但你不是，你后面要經(jīng)歷的幾十年的變化，巴菲特兩眼一閉都是看不到，也不需要經(jīng)歷的。

更何況以他的資金體量，他為什么要去關(guān)注比特幣呢？根本就進(jìn)不去的，既然如此，他去了解的意義在哪里？段永平也是，管理的資金雖然沒有巴菲特多，但也有百億美元，他還有30年的投資生涯，但也是不需要去了解比特幣的，因?yàn)橘I不進(jìn)去。除非比特幣的市值再翻5倍10倍，那時(shí)候再去了解也不遲不是嗎？但你不一樣啊，它容納不了大基金的錢，難道還容納不了你的錢？

你們的年齡有差距，資金體量有差距，需要盈利的目標(biāo)也有差距，所以你們需要了解的標(biāo)的和領(lǐng)域，當(dāng)然也應(yīng)該有差別——你應(yīng)該對(duì)標(biāo)的是，在他們年輕的時(shí)候，他們是怎么對(duì)待出現(xiàn)在他們那個(gè)時(shí)代的新機(jī)會(huì)的？如何在那些東西上，獲得超過其他參與者的收益？而不是作為一個(gè)年輕人，去抄風(fēng)燭殘年的老年人，還是管理著超大資金體量的老年人的作業(yè)。

投資的能力圈，不是與生俱來的，每個(gè)人都是從0開始擴(kuò)圈擴(kuò)出來的。那什么時(shí)候要繼續(xù)擴(kuò)，什么時(shí)候縮在自己的能力范圍內(nèi)投資就行了？四個(gè)動(dòng)作對(duì)應(yīng)四個(gè)場(chǎng)景：必須擴(kuò)，必須不擴(kuò)，可以擴(kuò)，和應(yīng)該擴(kuò)。

當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)你必須了解的標(biāo)的或者領(lǐng)域的時(shí)候，你就必須擴(kuò)；但當(dāng)這個(gè)新事物跟你是絕對(duì)隔離，很長(zhǎng)時(shí)間不可能產(chǎn)生關(guān)系的時(shí)候，你就不要浪費(fèi)時(shí)間去了解，比如巴菲特的資金體量，比如他們的剩余投資年齡等，這就是必須不擴(kuò)。

那如果是一個(gè)“可以”產(chǎn)生交集，但“不必然”要產(chǎn)生交集的事物呢？那就是“可以擴(kuò)”；但如果你判斷這個(gè)可擴(kuò)可不擴(kuò)的東西，未來遲早還是要跟你產(chǎn)生交集的，那現(xiàn)在就“應(yīng)該擴(kuò)”。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。