諾比侃放棄闖關(guān)科創(chuàng)板后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，歷經(jīng)三次遞表終于通過聆訊。然而，這家人工智能公司上半年增收不增利，毛利率同比下跌18.7個(gè)百分點(diǎn)。首席技術(shù)官（CTO）唐泰可、研發(fā)總監(jiān)林仁輝均在2016年下半年加入諾比侃，但公司2015年8月申請的一項(xiàng)專利的發(fā)明人中已經(jīng)出現(xiàn)兩人名字。

來源：攝圖網(wǎng)

上半年增收不增利，應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)超過1年

12月15日，諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下簡稱：諾比侃）啟動招股，擬全球發(fā)售378.66萬股，另有15%超額配股權(quán)，每股發(fā)售價(jià)在80港元—106港元。

諾比侃曾籌劃于科創(chuàng)板上市，并于2023年2月進(jìn)行了上市輔導(dǎo)備案。不過，2024年8月，諾比侃終止了科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，兩個(gè)月后開始籌劃在港交所上市。

此后，諾比侃曾于2024年11月、2025年5月兩次向港交所遞表，但因未能在6個(gè)月內(nèi)完成上市流程導(dǎo)致遞表失效。2025年11月，諾比侃第三次向港交所遞表，終于通過了港交所聆訊。

諾比侃專注于AI和數(shù)字孿生等先進(jìn)技術(shù)在交通、能源及城市治理等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，主要為客戶提供基于全面的AI行業(yè)模型的軟硬件一體化解決方案，用于監(jiān)測、檢測和運(yùn)維等用途。

不過，這家人工智能公司上半年毛利率明顯下滑，出現(xiàn)了增收不增利的情形，應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)等營運(yùn)指標(biāo)同樣承壓。

招股書顯示，2025年上半年，諾比侃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23157.1萬元、同比增長24.7%，實(shí)現(xiàn)期內(nèi)利潤4008.1萬元、同比下滑21%。

盈利能力方面，2022年至2024年及2025年上半年（報(bào)告期），諾比侃的毛利率分別為55.6%、58.1%、58.9%、39.2%。與2024年上半年的57.9%相比，2025年上半年的毛利率下滑了18.7個(gè)百分點(diǎn)。

營運(yùn)能力方面，報(bào)告期各期，諾比侃的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為192天、241天、352天、373天，逐期拉長。最近一期，該項(xiàng)指標(biāo)甚至已經(jīng)超過了1年。

與此同時(shí)，諾比侃的貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為220天、158天、85天、108天，2022年至2024年逐年縮短，2025年上半年雖然有所提高，但仍明顯低于2022年水平。貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也從低于貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)，逐漸發(fā)展到遠(yuǎn)超貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)，兩者出現(xiàn)錯(cuò)配。

也就是說，諾比侃自客戶處收回款項(xiàng)的平均時(shí)間遠(yuǎn)長于公司要向供應(yīng)商支付款項(xiàng)的平均時(shí)間，而這種信貸期限的錯(cuò)配可能會導(dǎo)致諾比侃需要準(zhǔn)備更多的現(xiàn)金以應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這種信貸期限的錯(cuò)配反映出諾比侃在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位可能較低。

此外，諾比侃還存在供應(yīng)商、客戶成立當(dāng)年就開始與其合作，并成為主要供應(yīng)商或客戶的情況。

例如，供應(yīng)商S于2024年成立，當(dāng)年開始與諾比侃合作并成為諾比侃第二大供應(yīng)商，采購金額為2300.9萬元；客戶B成立于2023年，當(dāng)年成為諾比侃第一大客戶，銷售金額為1.11億元。

諾比侃還存在未能為雇員足額繳納社會保險(xiǎn)及住房公積金的問題，報(bào)告期各期，未足額繳納社保的人數(shù)分別為98人、170人、187人、189人。而截至2025年6月末，諾比侃的員工人數(shù)為193人。

CTO、研發(fā)總監(jiān)入職前就為諾比侃申請專利？

廖峪為諾比侃的實(shí)控人，2007年8月至2016年8月曾在成都銳之獅科技有限公司（以下簡稱：銳之獅）、成都布露思視訊科技有限公司（以下簡稱：布露思）擔(dān)任技術(shù)人員，主要負(fù)責(zé)軟件及技術(shù)開發(fā)及管理。其間在2015年3月，廖峪創(chuàng)辦諾比侃并擔(dān)任董事職務(wù)。

唐泰可為諾比侃的執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官（CTO），同樣曾在2009年2月至2016年9月?lián)武J之獅技術(shù)總監(jiān)，2016年12月加入諾比侃。

林仁輝為諾比侃監(jiān)事會主席兼研發(fā)總監(jiān)，2010年1月至2016年6月在銳之獅任職，2016年9月起擔(dān)任諾比侃的研發(fā)總監(jiān)。

然而，據(jù)國家專利局網(wǎng)站，2015年8月，諾比侃的前身成都諾比侃科技有限公司申請了“基于物聯(lián)網(wǎng)的城市安防設(shè)備智能監(jiān)控管理系統(tǒng)”（申請?zhí)枺?015206165826）的實(shí)用新型專利，其中三個(gè)發(fā)明人為廖峪、唐泰可、林仁輝。

若上述專利發(fā)明人就是諾比侃的董監(jiān)高，按諾比侃披露的信息，此時(shí)唐泰可、林仁輝尚在銳之獅任職。

此外，王麗為諾比侃的執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官、董事會秘書兼聯(lián)席公司秘書。

招股書稱，王麗于2017年1月加入諾比侃，擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官；但又稱，在加入諾比侃之前，王麗自2015年2月至2017年12月任職于成都昊栩會計(jì)咨詢有限公司。

或曾與關(guān)連人士經(jīng)營、財(cái)務(wù)混同

招股書顯示，王榮華為廖峪的配偶，王麗為廖峪的妻妹，也就是王榮華的妹妹。王榮華控制的企業(yè)應(yīng)當(dāng)是諾比侃的關(guān)連人士。

工商信息顯示，諾比侃2024年工商年報(bào)中的聯(lián)系電話為028-61XX2XX0，而成都中州智軟科技有限公司（以下簡稱：中州智軟）于2017年4月25日公示的2016年工商年報(bào)同樣使用過該聯(lián)系電話。

2017年4月5日，中州智軟的控股股東、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理變更為王榮華，與諾比侃實(shí)控人的配偶同名。同日還發(fā)生了其他事項(xiàng)備案，變更后的內(nèi)容顯示為“王麗，***”。

中州智軟2023年工商年報(bào)中的聯(lián)系電話、聯(lián)系郵箱，與諾比侃全資子公司成都中軌軌道設(shè)備有限公司、德陽中州創(chuàng)智科技有限公司2023年工商年報(bào)中的聯(lián)系電話、郵箱均相同，且郵箱后綴名為“nuobikan.com”，該域名由諾比侃擁有。

如果中州智軟的實(shí)控人王榮華確實(shí)為諾比侃實(shí)控人的配偶，中州智軟應(yīng)當(dāng)是諾比侃的關(guān)連人士，諾比侃或與其關(guān)連人士存在經(jīng)營混同的情形。值得注意的是，工商信息顯示，中州智軟同樣從事人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)等相關(guān)業(yè)務(wù)。

此外，啟銳創(chuàng)智（上海）智能科技有限公司（以下簡稱：啟銳創(chuàng)智）的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理同樣叫王榮華，該公司于2015年7月成立，2023年6月注銷。

啟銳創(chuàng)智2015年工商年報(bào)顯示，其當(dāng)時(shí)的股東分別為廖峪、唐泰可、唐某林等5人。據(jù)國家專利局網(wǎng)站，唐某林曾為諾比侃申請過“一種鐵路用具有角度衡量功能的便于攜帶的測量裝置”（申請?zhí)枺?019100518738）等多項(xiàng)專利。

據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，啟銳創(chuàng)智注銷前，王麗為其主要人員；據(jù)天眼查，王麗為啟銳創(chuàng)智的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。也就是說，諾比侃可能還曾與關(guān)連人士財(cái)務(wù)混同。

此外，據(jù)工商信息，啟銳創(chuàng)智的經(jīng)營范圍包括計(jì)算機(jī)軟硬件及輔助設(shè)備批發(fā)等。