一、科技板塊異動背后的玄機(jī)

最近A股市場有個現(xiàn)象特別有意思：一邊是散戶在抱怨行情難做，另一邊卻是基金經(jīng)理們瘋狂加倉科技板塊。永贏先鋒半導(dǎo)體智選混合基金成立不到三個月收益率就沖到30%多，而同期成立的永贏新興產(chǎn)業(yè)智選混合卻虧損超過14%。這種冰火兩重天的局面，讓我這個老江湖都忍不住要說道說道。

更耐人尋味的是東方阿爾法瑞享混合基金的表現(xiàn)。10月21日成立，12月8日單日凈值就飆漲4.77%，這明顯是在人工智能概念股上下了重注。公募基金對“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程的配售金額超過25億元，易方達(dá)和南方基金各拿了3億多。這些數(shù)字背后透露的信息量巨大——機(jī)構(gòu)資金正在科技賽道瘋狂布局。

二、牛市蓄力期的典型特征

A股歷史上持續(xù)時間超過10個月的上漲行情屈指可數(shù)，最近一次還是在十年前。所以當(dāng)市場出現(xiàn)波動時，很多人就開始懷疑是不是行情到頭了。但我要說的是，眼下這恰恰是典型的牛市蓄力階段。

從4月份開始，市場領(lǐng)漲板塊就在不斷輪換：先是北證50領(lǐng)跑，然后是微盤股發(fā)力，8月份創(chuàng)業(yè)板接過接力棒，10月之后紅利股又有所表現(xiàn)。這種風(fēng)格切換不是偶然的，而是管理層倡導(dǎo)“慢?！钡谋厝唤Y(jié)果。

看懂這一點很重要。如果市場逮著一個風(fēng)格猛炒，后期獲利盤堆積的風(fēng)險會越來越大?，F(xiàn)在的震蕩調(diào)整，實際上是資金在為下一輪行情蓄力的過程。所有的大牛股都有一個共同點——大資金先拿到足夠多的籌碼。

三、如何識別機(jī)構(gòu)的布局動作

那么問題來了：散戶是不是只能干等著行情啟動？當(dāng)然不是！現(xiàn)在的市場絕不是全面牛市，選對方向比什么都重要。但靠研究政策、基本面這些常規(guī)手段很難真正把握機(jī)會——如果你都能研究出來，那些專業(yè)機(jī)構(gòu)還吃什么飯？

我這些年最大的心得就是：與其自己瞎琢磨，不如直接看機(jī)構(gòu)在干什么。雖然機(jī)構(gòu)不會明說自己的選擇，但他們的交易行為具有連續(xù)性、規(guī)模性和重復(fù)性的特點，完全可以通過大數(shù)據(jù)分析來識別。

這張圖很能說明問題。左側(cè)股票雖然走勢震蕩但“機(jī)構(gòu)庫存”數(shù)據(jù)始終活躍，之后一路上漲；右側(cè)股票雖然也有反彈但“機(jī)構(gòu)庫存”幾乎不活躍，結(jié)果可想而知。這就是量化數(shù)據(jù)的價值——它能還原市場的真相。

四、從金陵體育看機(jī)構(gòu)的先見之明

再來看個更典型的例子。“金陵體育”這只票的走勢和蘇超聯(lián)賽直接相關(guān)。聯(lián)賽3月宣布5月啟動時就有資金進(jìn)去了，等輿論開始關(guān)注時機(jī)構(gòu)已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

普通投資者有幾個能提前研究到這種細(xì)分賽道？等市場熱度起來再進(jìn)場早就晚了！這就是信息差的力量——而量化數(shù)據(jù)恰恰能幫我們縮小這種差距。

五、給普通投資者的建議

回到開頭的新聞。基金經(jīng)理們大舉加倉科技板塊不是沒有道理的——半導(dǎo)體行業(yè)受益于技術(shù)創(chuàng)新和需求增長；新能源和電力設(shè)備間接受益于高效芯片應(yīng)用；人工智能更是未來的大方向。

但我要強(qiáng)調(diào)的是：不要盲目跟風(fēng)！通過量化工具看清資金的真實動向才是關(guān)鍵。就像華安匯宏精選混合基金經(jīng)理桑翔宇說的那樣：“科技驅(qū)動的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)?！睎|吳移動互聯(lián)混合基金經(jīng)理劉元海也認(rèn)為當(dāng)前可能是布局春季行情的窗口期。

最后說句掏心窩子的話：在這個市場上混了這么多年，我最大的感悟就是——與其自己瞎猜亂撞，不如學(xué)會借力打力。量化數(shù)據(jù)就是最好的“望遠(yuǎn)鏡”，能幫我們看清大資金的真實動向。

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