前不久，有著“價(jià)投一哥”美譽(yù)的貴州茅臺(tái)股價(jià)跌穿1400元，業(yè)內(nèi)將此行為稱為股價(jià)跌破指導(dǎo)價(jià)。

是什么原因?qū)е旅┡_(tái)的“戴維斯雙殺”？絕大部分的認(rèn)定一定和茅臺(tái)的銷量以及其他一些特殊屬性掛鉤。

眾所周知，茅臺(tái)作為國(guó)內(nèi)乃至全球都是屬于最具影響力之一的白酒，其定價(jià)充分說(shuō)明了與眾不同。

隨著近幾年的大環(huán)境以及消費(fèi)群體的變動(dòng)，大家好似對(duì)高端白酒的需求在快速的降溫，白酒也不再是每次飯桌上必備的酒水品種。

有人說(shuō)喜愛(ài)茅臺(tái)的那批人已經(jīng)老去了，他們因?yàn)樯眢w原因不再適合飲酒。年輕人更愛(ài)一些有新意的酒水飲料，高昂的定價(jià)讓大部分人望而卻步。

銷量的下滑導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增速也變相降速，盡管茅臺(tái)很努力的創(chuàng)造出衍生產(chǎn)品，可是我們能夠看到的還是“三分鐘熱度”。

或許“茅臺(tái)”這兩個(gè)字就給人一種奢侈品的感覺(jué)，當(dāng)我們看到茅臺(tái)冰淇淋開(kāi)售之后大家更多是嘗鮮。

畢竟當(dāng)年兩三千一瓶的“飛天茅臺(tái)”還是難以接受，如今大幾十的茅臺(tái)冰淇淋還是能夠感受一下。跟風(fēng)，拍照發(fā)朋友圈，不為別的，其實(shí)就是感受一下“茅臺(tái)的味道”。

不過(guò)，茅臺(tái)品牌效應(yīng)再高，它終歸還是商品。那么，對(duì)于商品來(lái)說(shuō)，要想銷量好本質(zhì)還是離不開(kāi)供需關(guān)系。

剛才我們簡(jiǎn)單的說(shuō)了茅臺(tái)的需求變化，在供給上茅臺(tái)同樣也是受到了大環(huán)境的影響出現(xiàn)了明顯的改變，這個(gè)改變就是耳熟能詳?shù)碾娚虄r(jià)格戰(zhàn)！

回顧今年，茅臺(tái)的零售價(jià)格一直處于緩慢下行的趨勢(shì)中。特別是近一個(gè)月，茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)就已經(jīng)下降。

電商平臺(tái)是對(duì)實(shí)體供應(yīng)商最大的沖擊，過(guò)去飛天茅臺(tái)的價(jià)格長(zhǎng)期高于指導(dǎo)價(jià)，很大程度上是投機(jī)炒作與渠道囤貨共同推高的結(jié)果。

而電商平臺(tái)的各種促銷活動(dòng)使得價(jià)格比經(jīng)銷商更有吸引力，價(jià)格下跌也讓普通消費(fèi)者獲得了實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠。

對(duì)于茅臺(tái)經(jīng)銷商而言，盡管飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)僅1100余元，但實(shí)際操作中還需承擔(dān)系列酒搭售、庫(kù)存積壓占用資金、資金周轉(zhuǎn)利息等隱性成本。

這些額外支出層層疊加后，最終的綜合拿貨成本早已突破1500元。更有專業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)算，部分經(jīng)銷商的綜合成本甚至高達(dá)1700-1800元區(qū)間。

如此背景下，一旦茅臺(tái)終端售價(jià)出現(xiàn)下跌，經(jīng)銷商便會(huì)陷入“賣一瓶虧一瓶”的尷尬境地。每售出一瓶酒，都意味著實(shí)實(shí)在在的虧損。

目前，許多經(jīng)銷商已經(jīng)不敢再進(jìn)茅臺(tái)。不單單是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)需求量有限，更多還是因?yàn)槔麧?rùn)空間有限，并且有部分報(bào)價(jià)1499元/瓶出貨的。

但實(shí)際成交價(jià)會(huì)比報(bào)價(jià)低，加上產(chǎn)品包郵相當(dāng)于進(jìn)一步拉低了價(jià)格，越賣越便宜已經(jīng)成為當(dāng)下茅臺(tái)銷量的主要趨勢(shì)。

目前從多家茅臺(tái)經(jīng)銷商處獲悉，貴州茅臺(tái)近期推出控量政策，包括短期減負(fù)，以及中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。

短期措施方面，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺(tái)將停止向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺(tái)產(chǎn)品（預(yù)付款已完成），直至2026年1月1日，在適當(dāng)時(shí)候再恢復(fù)。

中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革方面，2026年，貴州茅臺(tái)計(jì)劃大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤(rùn)縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。

茅臺(tái)的措施更多是為了緩解經(jīng)銷商的資金壓力，變相的控制茅臺(tái)在二級(jí)流通市場(chǎng)的供給量，幫助經(jīng)銷商也打壓惡意競(jìng)爭(zhēng)。

都說(shuō)瘦死的駱駝比馬大，茅臺(tái)的中期分紅依舊亮眼。此次的控量也算是釋放出一個(gè)利好，只不過(guò)這是一個(gè)漫長(zhǎng)的消化過(guò)程，需要時(shí)間去證明它的價(jià)值。