一、市場概覽

12月12日，A股市場呈現(xiàn)“探底回升、滬弱深強(qiáng)”的行情特征，三大指數(shù)集體收漲，滬指低開下探3850點(diǎn)支撐后反彈，最終漲0.41%，深證成指漲0.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%，整體交投熱度升溫但賺錢效應(yīng)中性。截至收盤，全市場上漲個(gè)股2683只、下跌2612只，漲跌近乎對(duì)半；漲停個(gè)股83只，跌停個(gè)股26只，資金圍繞科技及高端制造賽道博弈特征凸顯。

從板塊表現(xiàn)看，貴金屬、電網(wǎng)設(shè)備、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，超導(dǎo)概念同步活躍；商業(yè)百貨、房地產(chǎn)服務(wù)、能源金屬等板塊延續(xù)弱勢(shì)，前期部分消費(fèi)類板塊遭遇資金拋售。滬深兩市成交總額達(dá)2.09萬億元，較前一交易日放量2351億元，資金向電網(wǎng)設(shè)備、半導(dǎo)體等政策利好確定性賽道集中。

二、首次漲停板的投資機(jī)會(huì)

1.常寶股份（002478）：油氣裝備核心企業(yè)，低估值迎行業(yè)景氣修復(fù)

核心業(yè)務(wù)為鋼管生產(chǎn)制造，主打油氣用管、機(jī)械用管等產(chǎn)品，長期服務(wù)于國內(nèi)外油氣勘探開發(fā)、機(jī)械制造等領(lǐng)域龍頭企業(yè)，具備成熟的生產(chǎn)工藝及規(guī)模化供貨能力，在油氣裝備管材領(lǐng)域擁有較高的市場認(rèn)可度。12月12日該股漲停，收盤價(jià)8.33元，漲跌幅10.04%，近五日漲7.90%，低估值屬性推動(dòng)其開啟估值修復(fù)進(jìn)程。

機(jī)會(huì)提示：常寶股份偏離濟(jì)安定價(jià)-57.73%，在油氣裝備管材行業(yè)中低估值優(yōu)勢(shì)顯著，疊加全球油氣勘探開發(fā)投資回暖及國內(nèi)能源保供政策落地，公司訂單量有望穩(wěn)步提升，業(yè)績改善預(yù)期逐步增強(qiáng)，具備可觀的估值修復(fù)空間。

2.建霖家居（603408）：家居廚衛(wèi)部件龍頭，低估值疊加消費(fèi)回暖迎轉(zhuǎn)機(jī)

國內(nèi)知名的廚衛(wèi)家居部件及定制化產(chǎn)品供應(yīng)商，核心業(yè)務(wù)涵蓋廚衛(wèi)凈水、衛(wèi)浴潔具、智能家居部件等，為多家知名家居品牌提供配套產(chǎn)品，具備完善的供應(yīng)鏈體系及產(chǎn)品研發(fā)能力，近年積極拓展智能家居及綠色環(huán)保家居新品類。12月12日漲停，收盤價(jià)14.66元，漲跌幅9.98%，近五日漲9.65%，行業(yè)消費(fèi)回暖預(yù)期催化股價(jià)上行。

機(jī)會(huì)提示：建霖家居偏離濟(jì)安定價(jià)-54.92%，顯著的低估值疊加年末家居消費(fèi)旺季來臨及地產(chǎn)后周期需求釋放，公司存量業(yè)務(wù)訂單穩(wěn)定性增強(qiáng)，新品類拓展有望打開成長空間，估值修復(fù)動(dòng)力充足。

3.嘉澤新能（601619）：綠電運(yùn)營標(biāo)桿企業(yè)，低估值受益行業(yè)政策紅利

國內(nèi)專業(yè)的新能源電力運(yùn)營商，核心業(yè)務(wù)為風(fēng)電、光伏等新能源電站的投資、建設(shè)與運(yùn)營，擁有覆蓋多省份的新能源發(fā)電資產(chǎn)，具備成熟的電站運(yùn)維及電力銷售體系，深度受益于國內(nèi)新能源電力消納及電價(jià)機(jī)制改革。12月12日漲停，收盤價(jià)4.63元，漲跌幅9.98%，近五日漲10.48%，行業(yè)政策利好推動(dòng)估值修復(fù)。

機(jī)會(huì)提示：嘉澤新能偏離濟(jì)安定價(jià)-49.43%，低估值疊加新能源電力保障性消納政策落地及綠電交易規(guī)模擴(kuò)容，公司發(fā)電效率及盈利能力有望進(jìn)一步提升，業(yè)績?cè)鲩L確定性較強(qiáng)，估值有望持續(xù)修復(fù)。

三、連續(xù)漲停板的風(fēng)險(xiǎn)提示

1.法爾勝（000890）：金屬制品題材股，兩連板后估值泡沫顯現(xiàn)

主營金屬制品研發(fā)生產(chǎn)，涵蓋鋼絲繩、鋼絞線等產(chǎn)品，同時(shí)布局超導(dǎo)材料等新興業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)金屬制品領(lǐng)域具備一定技術(shù)積累，但新興業(yè)務(wù)尚處培育階段，業(yè)績貢獻(xiàn)暫未體現(xiàn)。近期受相關(guān)題材炒作，股價(jià)脫離基本面。12月12日續(xù)漲漲停，收盤價(jià)5.87元，已連板2天，近五日漲34.32%，估值泡沫特征明顯。

風(fēng)險(xiǎn)提示：法爾勝偏離濟(jì)安定價(jià)71.13%，估值已出現(xiàn)明顯泡沫，股價(jià)上漲主要依賴題材炒作，新興業(yè)務(wù)尚未形成穩(wěn)定業(yè)績支撐，兩連板后股價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)陡增，投資者切勿盲目追漲入場。

四、市場總結(jié)與投資建議

12月12日A股探底回升且滬弱深強(qiáng)，三大指數(shù)集體收漲（滬指漲0.41%、深證成指漲0.84%、創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%），個(gè)股漲跌對(duì)半，賺錢效應(yīng)中性。貴金屬、電網(wǎng)設(shè)備等板塊領(lǐng)漲，消費(fèi)及地產(chǎn)服務(wù)類板塊走弱，兩市成交額放量至2.09萬億元，資金扎堆科技及高端制造賽道。

從個(gè)股機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)來看，低估值標(biāo)的與高溢價(jià)連板股的分化依舊顯著：常寶股份、建霖家居、嘉澤新能等首次漲停股，憑借突出的低估值屬性，疊加對(duì)應(yīng)行業(yè)政策紅利或需求回暖邏輯，估值修復(fù)空間明確；而法爾勝等連板股，股價(jià)依賴題材炒作脫離基本面，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積。

操作上可錨定估值與行業(yè)景氣雙主線把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：一方面可重點(diǎn)布局油氣裝備、家居消費(fèi)、綠電運(yùn)營等政策及行業(yè)周期催化的賽道，以及年末資金偏好的低偏離度標(biāo)的；另一方面堅(jiān)決規(guī)避無業(yè)績支撐的高溢價(jià)連板股，結(jié)合量能變化動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，在指數(shù)震蕩格局中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控下的收益提升。（作者｜濟(jì)安研究院，編輯｜蔡鵬程）