ASML這家荷蘭公司最近日子真不好過(guò)。美國(guó)從2019年就開(kāi)始收緊出口管制，到2025年12月，還在更新規(guī)則，荷蘭政府跟著調(diào)整。ASML高層說(shuō)，這些限制沒(méi)太大影響公司運(yùn)作，但中國(guó)市場(chǎng)占比從2023年的46%掉到2025年的約20%。他們賣的DUV設(shè)備，本來(lái)是中國(guó)客戶搶著買，現(xiàn)在有報(bào)道說(shuō)有些賣給了和中國(guó)軍方相關(guān)的企業(yè)，荷蘭媒體鬧得挺大。公司強(qiáng)調(diào)一切合規(guī)，可外界擔(dān)心老技術(shù)會(huì)幫北京搞量子計(jì)算。富凱在采訪中直說(shuō)，中國(guó)不會(huì)坐視被擋在先進(jìn)芯片門外。

管制升級(jí)讓ASML的繁榮成了曇花一現(xiàn)。2025年第三季度，他們凈銷售75億歐元，看起來(lái)還行，但中國(guó)業(yè)務(wù)下滑明顯。荷蘭從2023年起就把NXT:2000i以上型號(hào)管起來(lái)，到2024年擴(kuò)展到2050i和2100i，2025年連1970i和1980i也得審。服務(wù)維修這塊更棘手，中國(guó)裝了幾千臺(tái)機(jī)器，配件斷了就麻煩大。富凱在2025年11月采訪里提，短期沒(méi)問(wèn)題，但地緣摩擦升級(jí)了。ASML想平衡各方，可美方壓力大，中國(guó)客戶轉(zhuǎn)向囤貨和本土替代。

中國(guó)工程師早看清買路要堵，就轉(zhuǎn)思路搞光源。清華大學(xué)2017年提穩(wěn)態(tài)微聚束，2021年和德國(guó)驗(yàn)證，登上《自然》。這法子用公里級(jí)加速環(huán)產(chǎn)千瓦級(jí)EUV光，比ASML強(qiáng)四倍。2022年工程預(yù)研，2023年國(guó)家推選址，雄安評(píng)估中。2025年7月，清華EUV光刻膠有進(jìn)展，提高靈敏度。項(xiàng)目投資370億歐元，2025第三季度試產(chǎn)，2026量產(chǎn)計(jì)劃。不是抄機(jī)器，而是建工廠供多臺(tái)站，用中國(guó)工程強(qiáng)項(xiàng)繞專利。

短期，中國(guó)補(bǔ)DUV鏈。上海微電子的28nm機(jī)2025年1月交付，SMIC測(cè)試中。AMIES展出新設(shè)備，瞄準(zhǔn)28nm和7nm多重曝光。恒坤、南大光電擴(kuò)產(chǎn)KrF膠，蓋7nm工藝。浙江電子束直寫(xiě)到8nm小批量，杭州納米壓印有突破。2024年5月大基金三期3440億，2025年投4.5億支持企業(yè)。蘇州、上海等地兩千家企業(yè)填空白。SMEE機(jī)迭代向20nm，國(guó)內(nèi)EUV原型亮相，自給循環(huán)在建。

西方封鎖和中國(guó)突破成拉鋸。ASML怕不止少賣機(jī)，更怕中國(guó)規(guī)則成型。富凱說(shuō)中國(guó)落后10到15年，但封鎖生變數(shù)。2025年，中國(guó)稀土新限搖動(dòng)鏈條，歐洲工廠夏停產(chǎn)。ASML控1.4萬(wàn)億AI賽道，可中國(guó)桌面EUV源幫14nm芯片，華為測(cè)試元件。成熟制程如28nm穩(wěn)住新能源車和工業(yè)。中國(guó)工程積淀，從高鐵到電動(dòng)車，轉(zhuǎn)芯片就占優(yōu)。多線推進(jìn)，格局漸清。

這些事顯示，芯片不是設(shè)備戰(zhàn)，是能力比拼。美國(guó)賭封鎖扛不住，中國(guó)賭全社會(huì)拼鏈。ASML繁榮透支未來(lái)，中國(guó)光刻工廠改規(guī)則。2025年底，國(guó)內(nèi)EUV進(jìn)試驗(yàn)，ASML市值波動(dòng)1300億。中國(guó)不糾微觀，放大工程解題。全球半導(dǎo)體秩序在移，中國(guó)咬合鏈條，西方心理壓力大。富凱警告，中國(guó)抵抗限制，意外后果在發(fā)酵。

產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)員全開(kāi)，大基金推材料，地方企業(yè)沖刺。電子束和壓印成支線，科研企業(yè)并進(jìn)。ASML賣給軍聯(lián)企業(yè)引調(diào)查，合規(guī)聲中藏?fù)?dān)憂。中國(guó)EUV路徑多，桌面源到SSMB，避ASML壟斷。2025年進(jìn)展快，SMEE交付驗(yàn)證加速。西方賭落后，中國(guó)用工程回?fù)簟Ｐ酒貧w基礎(chǔ)設(shè)施，中國(guó)優(yōu)勢(shì)顯。

局面明朗，中國(guó)不等買，轉(zhuǎn)自建。ASML高層承認(rèn)，歐洲AI更消費(fèi)，中國(guó)建生態(tài)。管制更新落展望內(nèi)，可長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)堆腳下。中國(guó)投資37億歐EUV，繞美禁。光源工廠不小型化，宏大工程喂站。2025年，光刻膠突破整合，性能升。產(chǎn)業(yè)鏈不留空檔，西方心理壓大。

中國(guó)路徑值看，不糾專利，放大強(qiáng)項(xiàng)。ASML賣DUV引火，軍聯(lián)客戶曝出。富凱說(shuō)2026銷不低于2025，可中國(guó)下降警鐘。中國(guó)EUV試產(chǎn)近，全球格局動(dòng)。工程本質(zhì)回，競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)能力。中國(guó)從修到造，芯片一樣。封鎖越狠，突破越堅(jiān)。

事到2025年12月，中國(guó)EUV元件測(cè)試，ASML中國(guó)銷降。荷蘭緊張未擊業(yè)務(wù)，可稀土限反噬。光刻工廠跑通，專利踢開(kāi)。中國(guó)成熟穩(wěn)底盤，西方怕循環(huán)成。芯片爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)。中國(guó)全沖勁，未來(lái)不難判。