12月12日消息，不知大家是否還記得 近期頗受關(guān)注的 投行 保薦代表人“突擊入股”的事情， 中信建投原保薦代表人杜鵬飛，通過代持方式以150萬元突擊入股振華新材，在上市解禁后減持套現(xiàn)410萬元，個(gè)人分得約200萬元，被公訴機(jī)關(guān)認(rèn)為涉嫌受賄，且數(shù)額特別巨大，建議量刑10至11年。如今，該案迎來一審判決。

不曾想，真的被判了10年。12月5日，黑龍江齊齊哈爾市龍沙區(qū)人民法院對中信建投原 投行 部執(zhí)行總經(jīng)理杜鵬飛涉嫌受賄罪作出一審判決。龍沙區(qū)法院認(rèn)為，杜鵬飛身為國家工作人員，利用職務(wù)便利，為他人謀利，非法收受財(cái)物，數(shù)額特別巨大，受賄罪成立。

最終，法院判處杜鵬飛有期徒刑10年2個(gè)月，并處罰金人民幣60萬元；對其違法所得410.64萬元予以沒收上繳 。

此前財(cái)新報(bào)道， 在過去的實(shí)踐中，保代突擊入股被揭露，通常會(huì)面臨沒收違法所得、罰款及證券市場禁入等行政處罰，被追究刑責(zé)者較少。即便刑事案啟動(dòng)，當(dāng)事人往往以涉嫌非國家工作人員受賄罪進(jìn)入司法機(jī)關(guān)視野，量刑相對較輕。

那杜鵬飛是否是“國家工作人員”呢？根據(jù)刑法93條，國家工作人員，就是國家機(jī)關(guān)中從事公務(wù)的人員；但是，國有公司、企業(yè)、事業(yè)單位、人民團(tuán)體中從事公務(wù)的人員和國家機(jī)關(guān)、國有公司、企業(yè)、事業(yè)單位委派到非國有公司、企業(yè)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體從事公務(wù)的人員，以及其他依照法律從事公務(wù)的人員，以國家工作人員論。

此外，上述人員雖然不直接在國家機(jī)關(guān)中從事公務(wù)，但這些人從事的職務(wù)具有公務(wù)的性質(zhì)，若從事與職務(wù)有關(guān)的犯罪時(shí)，作為國家工作人員犯罪處理，以防止國有資產(chǎn)流失。現(xiàn)在的重點(diǎn)就是，杜鵬飛是否在國企，是否存在委派，是否是管理人員？

根據(jù)天眼查，中信建投背后大股東都是國企和央企，公司屬于國有企業(yè)不假；其次，杜鵬飛彼時(shí)職級是D（董事），是中層管理序列，而且任命決定還抄送了黨委；最后，中信建投指派杜鵬飛為振華新材保薦代表人、IPO項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，且在上市后還是持續(xù)督導(dǎo)人，應(yīng)該具有一定的管理性質(zhì)。

不過，杜鵬飛的律師則認(rèn)為，杜鵬飛保薦振華新材并非公司委派從事“公務(wù)性質(zhì)”，性質(zhì)是商業(yè)服務(wù)，從事的是商業(yè)行為，而且任命也中信建投執(zhí)行委員會(huì)，并非黨委任命。因此，不應(yīng)該以“國家工作人員”來定罪。

附此前金石雜談發(fā)文核心內(nèi)容：

根據(jù)公開資料，杜鵬飛，現(xiàn)年40歲左右，在中信建投從事投行業(yè)務(wù)逾10年。不過，金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，杜鵬飛擔(dān)任首發(fā)保薦人代表的只有振華新材一家。

而在涉案的2019年至2022年期間，杜鵬飛職級為D（董事），是中層管理序列。金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，在 “2023高質(zhì)量上市公司城市行系列”蘇州站中，他的title為中信建投投行業(yè)務(wù)部華南一部執(zhí)行總經(jīng)理杜鵬飛。此時(shí)的杜鵬飛應(yīng)該是又升職了一級，達(dá)到ED級別，再往上則是大家熟悉的MD。

2019年8月， 中信建投與 振華新材簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市進(jìn)程，而杜鵬飛正是該項(xiàng)目保薦人及核心負(fù)責(zé)人。

根據(jù)振華新材2021年招股材料，2019年7月，公司進(jìn)行定增募資，本打算籌資最高8億元，發(fā)行6400萬股，但是最終即便有82名股東認(rèn)購，募資依然只有5.13億元。

正是因?yàn)槟假Y不理想，不少老股東棄購，振華新材找到了杜鵬飛，可能也是為了利益綁定，以后更方便溝通。杜鵬飛同意認(rèn)購，但是是找了中間人認(rèn)購并代持，最終認(rèn)購150萬，但承諾利潤均分。

2021年9月，振華新材成功登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)11.75元，杜鵬飛的定增價(jià)是12.5元。由于彼時(shí)處于鋰電高光時(shí)刻，專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，擁有鋰電正極概念的振華新材股價(jià)一飛沖天，在2022年7月股價(jià)一度高達(dá)81.45元，較發(fā)行價(jià)漲了5.93倍。

2022年9月14日近一半的股份解禁，彼時(shí)價(jià)格在50元左右徘徊，12.5元的成本直接賺了約3倍。此后，代持賬戶陸續(xù)減持所持股份，合計(jì)實(shí)現(xiàn)收益約410萬元。按照約定，杜鵬飛分得其中的200萬。

插一句，這類靠概念炒作卻無業(yè)績的公司，最終基本都是一地雞毛，22年以來業(yè)績驟然下滑，24年前三季度直接轉(zhuǎn)虧，25年虧損繼續(xù)擴(kuò)大。

隨后的2024年10月杜鵬飛被傳出留置，11月22日振華新材發(fā)布更換督導(dǎo)保薦代表人公告，杜鵬飛卸任；此前的11月15日，華鋒股份發(fā)布公告，因杜鵬飛先生個(gè)人工作調(diào)整原因無法繼續(xù)履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，對督導(dǎo)保薦代表人進(jìn)行更換。

據(jù)公開資料，2024年，國家審計(jì)署在對中信集團(tuán)開展例行審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了杜鵬飛突擊入股振華新材的線索，并將案件移交齊齊哈爾市監(jiān)察委員會(huì)。2025年10月下旬，一審在龍沙區(qū)法院開庭。檢方以“受賄罪”提起公訴，認(rèn)定涉案金額為410萬元，并建議判處10至11年有期徒刑。

如今一審已經(jīng)迎來判決，杜鵬飛因涉案金額410萬（自己分得200萬），認(rèn)定其是“國家工作人員”，以“受賄罪”提起公訴，最終判決10年2個(gè)月。

不得不說，此前保代突擊入股，多是以罰款、市場禁入等形式處理，如今直接追究刑事責(zé)任，且公訴機(jī)關(guān)建議判處長達(dá)10年以上刑罰，實(shí)屬罕見。以后，投行人士犯罪成本越來越大了，或有利于促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)上市公司，促進(jìn)市場良性健康發(fā)展。