令人震驚！一家連續(xù)三年累計(jì)虧損逾50億的企業(yè)，剛剛踏上科創(chuàng)板就暴露出對資本市場與投資者的徹底蔑視。摩爾線程2022至2024年巨虧50億，2025年預(yù)計(jì)再虧7.3-11.68億，卻在上市募資后，要將75億資金中的相當(dāng)部分用于“閑散資金投資”——這不是在經(jīng)營企業(yè)，這是在玩弄一場危險(xiǎn)的資本游戲！

虧損黑洞與理財(cái)野心的荒誕對比

當(dāng)一家科技企業(yè)連續(xù)巨額虧損，市場本期待其將寶貴資金投入到技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代或市場拓展中。然而摩爾線程的招股書卻暴露出令人瞠目結(jié)舌的規(guī)劃：一邊是深不見底的虧損深淵，另一邊卻是將募資用于“現(xiàn)金管理”的輕描淡寫。

這種財(cái)務(wù)決策的邏輯斷裂令人質(zhì)疑：公司管理層究竟是在經(jīng)營一家有技術(shù)追求的“硬科技”企業(yè)，還是在操作一個以上市套現(xiàn)為目的的資本平臺？當(dāng)企業(yè)核心業(yè)務(wù)尚未證明盈利能力時，將公眾投資者的血汗錢轉(zhuǎn)向理財(cái)市場，這不僅僅是戰(zhàn)略失誤，更是對科創(chuàng)板定位的公開嘲弄！

科創(chuàng)板初心被如此踐踏

科創(chuàng)板設(shè)立的初衷是支持“硬科技”創(chuàng)新，為有技術(shù)突破但尚未盈利的企業(yè)提供發(fā)展資金。摩爾線程的行為徹底扭曲了這一初衷。它不是將資金用于“硬科技”攻堅(jiān)，而是準(zhǔn)備將其投入理財(cái)市場——這無異于將科創(chuàng)板的支持政策視為套利工具。

更為諷刺的是，公司在持續(xù)巨額虧損的財(cái)務(wù)表現(xiàn)下，仍能成功上市并募集巨額資金，這本身就已引發(fā)對上市審核標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)疑。而上市后立即計(jì)劃將資金用于理財(cái)而非主營業(yè)務(wù)，更加深了這種疑慮：我們的資本市場究竟在支持什么樣的“創(chuàng)新”？

對投資者的公開背叛

那些信任摩爾線程技術(shù)故事、相信其長期價值的投資者，看到公司將75億募資中的大量資金用于“閑散資金投資”時，該作何感想？這無異于承認(rèn)：“我們自己都不相信能將這些錢有效用于業(yè)務(wù)發(fā)展，不如先賺點(diǎn)理財(cái)收益。”

在半導(dǎo)體行業(yè)競爭白熱化、國產(chǎn)替代迫在眉睫的當(dāng)下，摩爾線程的選擇尤其令人失望。行業(yè)需要的是埋頭苦干的技術(shù)攻堅(jiān)者，而不是精于資本運(yùn)作的財(cái)務(wù)玩家。將募資用于理財(cái)，不僅辜負(fù)了投資者的信任，更可能錯失關(guān)鍵的技術(shù)追趕窗口期。

監(jiān)管與市場的雙重拷問

這一事件不僅是對單一企業(yè)的質(zhì)疑，更是對整個上市審核與監(jiān)管體系的拷問：

1. 為何允許一家連續(xù)巨額虧損且無明顯盈利拐點(diǎn)的企業(yè)上市？

2. 上市募資用途審核是否流于形式？

3. 企業(yè)將募資大量用于理財(cái)是否違背科創(chuàng)板定位？

4. 投資者利益在此類操作中如何得到保護(hù)？

摩爾線程的案例可能成為一個危險(xiǎn)的先例：如果虧損企業(yè)可以輕松上市并將募資用于理財(cái)，那么科創(chuàng)板的“硬科技”定位將名存實(shí)亡，變成純粹的資本游戲場。

懸崖勒馬，回歸實(shí)業(yè)初心

我們呼吁：

· 監(jiān)管部門應(yīng)立即介入，審查摩爾線程募資使用的合理性與合規(guī)性

· 公司管理層必須解釋在持續(xù)虧損下將募資用于理財(cái)?shù)纳虡I(yè)邏輯

· 投資者應(yīng)用腳投票，對不務(wù)正業(yè)的企業(yè)保持警惕

· 市場應(yīng)建立更嚴(yán)格的募資使用追蹤與問責(zé)機(jī)制

科技興國的道路需要的是腳踏實(shí)地、攻堅(jiān)克難的企業(yè)，而不是在資本市場與理財(cái)市場間套利的投機(jī)者。摩爾線程站在了選擇的十字路口：是成為受人尊敬的科技攻堅(jiān)者，還是淪為資本市場的一個負(fù)面案例？時間將給出答案，但投資者的耐心與市場的寬容絕非無限。

中國半導(dǎo)體行業(yè)不需要更多的資本故事，需要的是實(shí)實(shí)在在的技術(shù)突破。將75億募資用于理財(cái)而非研發(fā)，這種選擇已經(jīng)說明了太多問題。是時候讓資本市場回歸支持實(shí)業(yè)的本質(zhì)了！