2025年開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的信號(hào)越來(lái)越清晰了。

每一個(gè)人或許都要提前感知，并且提前做好準(zhǔn)備了。

年初，川普上臺(tái)，4月搞出對(duì)等關(guān)稅，當(dāng)時(shí)的出口壓力大家應(yīng)該還很清楚。

那這兩年，大家也都體感的感受到了通縮的壓力。

所以今年開(kāi)始，我們的動(dòng)做指向就越來(lái)越清晰了。

7月初，幾乎大部分行業(yè)，都在減產(chǎn)。

光伏限產(chǎn)、水泥限產(chǎn)、鋼鐵限產(chǎn)、豬肉減產(chǎn)、汽車減產(chǎn)，持續(xù)了30年的產(chǎn)能大擴(kuò)張時(shí)代正式宣告結(jié)束。

而反內(nèi)卷被拔高到了史無(wú)前例的一個(gè)高度。

可以毫不夸張地說(shuō)，中國(guó)企業(yè)盲目競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)底線打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)代已經(jīng)徹底結(jié)束。

新一輪的供給側(cè)改革已經(jīng)正式開(kāi)始。

而上一次發(fā)生這樣的事情，還是十年之前的2015年，當(dāng)時(shí)上面對(duì)鋼鐵和水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了去產(chǎn)能。

導(dǎo)致 數(shù) 萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)規(guī)模大調(diào)整，讓無(wú)數(shù)人的命運(yùn)開(kāi)始轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在10年時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，一場(chǎng)新的變局再次降臨。

所以這一次的去產(chǎn)能，同樣會(huì)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)造成巨大的影響。

首先，搞清楚，為什么進(jìn)行一輪去產(chǎn)能。

原因很簡(jiǎn)單，四個(gè)字：產(chǎn)能過(guò)剩。

這一次國(guó)家要大張旗鼓去庫(kù)存，原因也是內(nèi)外局勢(shì)出現(xiàn)了巨大的變化。

外部不用說(shuō)，美國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)咄咄逼人。

過(guò)去我們?cè)谌蛸Q(mào)易體系的分工，就是生產(chǎn)國(guó)的角色，所以過(guò)去我們的生產(chǎn)能力不斷提升，但我們內(nèi)部已經(jīng)消化不了那么多的商品了，就只能賣出去。

但現(xiàn)在美國(guó)用關(guān)稅卡我們，當(dāng)產(chǎn)品賣不出去的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩。

所以你們會(huì)發(fā)現(xiàn)，去年我們就開(kāi)始提要擴(kuò)大內(nèi)需，就是為了提升內(nèi)部的消費(fèi)能力，不要依靠商品出口這一條腿，太被動(dòng)。

內(nèi)部呢，有兩個(gè)問(wèn)題。

一個(gè)是老百姓的消費(fèi)能力上不來(lái)。

第二個(gè)是企業(yè)搞內(nèi)卷，不斷打價(jià)格戰(zhàn)。

以前一件商品要賣10塊錢(qián)，現(xiàn)在企業(yè)在打價(jià)格戰(zhàn)，瘋狂搞補(bǔ)貼，商品直接降價(jià)到了5塊錢(qián)。

企業(yè)利潤(rùn)卷沒(méi)了，哪有錢(qián)搞技術(shù)升級(jí)，搞品質(zhì)服務(wù)，沒(méi)錢(qián)賺，拿什么給員工發(fā)工資，甚至都不需要那么多的員工了，只能裁員了。

那員工沒(méi)工作了，自然就減少消費(fèi)了，那大家不買商品了，商品賣不出去，企業(yè)又只能進(jìn)一步裁員，甚至關(guān)閉。

那這就是惡性循環(huán)，沒(méi)一個(gè)人能獨(dú)善其身。

所以才來(lái)的要求各行各業(yè)減產(chǎn)，不要卷數(shù)量，要卷就卷質(zhì)量，卷品質(zhì)。

很多人覺(jué)得我們經(jīng)歷了產(chǎn)能過(guò)剩，很難受。

但其實(shí)全球所有的發(fā)達(dá)的國(guó)家，也都經(jīng)歷過(guò)，尤其是工業(yè)帝國(guó)，都會(huì)經(jīng)歷有一輪產(chǎn)能過(guò)剩。

英國(guó)、德國(guó)、日本、美國(guó)，還有我們，是全球的五大工業(yè)帝國(guó)。

但他們其實(shí)都經(jīng)歷過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩，只不過(guò)他們選擇產(chǎn)能過(guò)剩的方式，是通過(guò)S1和S2，靠肌肉實(shí)力，直接向全球其他國(guó)家出售的方式，解決內(nèi)部的產(chǎn)能過(guò)剩。

但我們是不愿意采用武力肌肉的，我們更愿意選擇另一條溫和的路，那就是向全世界賣商品。

可這里的問(wèn)題，全世界怎么能只買我們的商品呢？

我們手上有兩張王牌：

第一個(gè)是廉價(jià)的工業(yè)品。

第二個(gè)是我們的電力。

應(yīng)該說(shuō)，只有一張王牌，就是電力。

靠電力，向下鎖死了工業(yè)化大門(mén)，向上鎖死AI人工智能發(fā)展的大門(mén)。

大家要明白一個(gè)點(diǎn)，任何國(guó)家你只要想搞工業(yè)化，它的產(chǎn)業(yè)都只能從低端做起，靠著低端工業(yè)賺來(lái)的利潤(rùn)，然后一步一步升級(jí)，從低端走向中端，最后再走向高端。

但是這里有個(gè)問(wèn)題啊，越是低端的工業(yè)，你的用電量就越大呀

而我們的電力成本是多少呢，平均5毛。

美國(guó)是1塊2，歐洲是2塊5，這么一比，我們的成本優(yōu)勢(shì)就出來(lái)了。

之前全球很多國(guó)家說(shuō)印度越南要取代中國(guó)，成為制造業(yè)大國(guó)。

但問(wèn)題在于，他們根本無(wú)法保證穩(wěn)定的供電，他們的電力系統(tǒng)，他們的電力成本，和我們就不在一個(gè)水平。

他們拿什么和我們競(jìng)爭(zhēng)呢。

你再去看越南投資的外企，像三星、富士康、蘋(píng)果全都分布在越南北部。

為什么，因?yàn)殡娛?/strong>我們中國(guó)發(fā)的，中國(guó)只要一斷電，越南的經(jīng)濟(jì)就要崩潰。

大家看到都是很大大廠搬離中國(guó)，他們不是想搬，是因?yàn)橹袊?guó)人工高，可是和高的人工相比，中國(guó)的電便宜啊。

某種程度上，甚至可以抵消那部分人工。

所以很多工廠看似搬了，但還是依賴中國(guó)廉價(jià)的電力。

除了工業(yè)要用電，別忘了，人工智能更是個(gè)吞電的怪獸。

有機(jī)構(gòu)測(cè)算過(guò)，到2030年，全球 AI 產(chǎn)業(yè)對(duì)電力的消耗是1萬(wàn)萬(wàn)億千瓦時(shí)，這意味著什么，相當(dāng)于三峽水電站3年的發(fā)電量的總和。

但是這個(gè)電力總量，全世界只有中國(guó)能玩得起。

黃仁勛之前在一次內(nèi)部會(huì)議中，明確的說(shuō)過(guò)：中國(guó)的人工智能將會(huì)超越美國(guó)。

為什么，因?yàn)槊绹?guó)一沒(méi)工業(yè)能力，二沒(méi)電力。

而且，我們?cè)陔娏@一塊，可以用遙遙領(lǐng)先四個(gè)字來(lái)概括。

你說(shuō)要玩核電，那第四代核電站只有中國(guó)有，你說(shuō)要玩風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能，這些全都是中國(guó)的強(qiáng)項(xiàng)。

你說(shuō)要構(gòu)建電網(wǎng)，中國(guó)特高壓技術(shù)全球第一。

等于以后中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品，是全球最有競(jìng)爭(zhēng)力的，因?yàn)槲覀冇谐杀緝?yōu)勢(shì)。

你買不買，你不買，你國(guó)內(nèi)的商品價(jià)格居高不下，通脹居高不下。

美國(guó)不是沒(méi)想搞制造業(yè)回流，但為什么一直沒(méi)搞成，別說(shuō)他們已經(jīng)沒(méi)有完整的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，他們的人工成本也兜不住。

那以后的人工智能也需要用大量的，我們又是最不缺電的，那你們想，我們?cè)贏I人工智能上的優(yōu)勢(shì)，在全球絕對(duì)是領(lǐng)先的。

理解完以上，大家其實(shí)也能明白，為什么我們今年的底氣還是很硬的。

我們面對(duì)美日澳的挑釁，回應(yīng)的態(tài)度是很強(qiáng)硬的。

澳洲來(lái)挑釁中國(guó)，我們直接在澳洲門(mén)口進(jìn)行實(shí)彈演習(xí)。

日本來(lái)挑釁中國(guó)，直接召見(jiàn)日本大使，切斷日本電影，停止進(jìn)口日本水產(chǎn)。

美國(guó)來(lái)挑釁中國(guó)，直接打出對(duì)等關(guān)稅，打出稀土王牌，甚至做好了脫鉤的準(zhǔn)備。

我們之所以如此強(qiáng)硬，就是做好準(zhǔn)備了。

所以現(xiàn)在，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是處在這種轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期。

我們這幾年的難受，其實(shí)是任何一個(gè)工業(yè)國(guó)家，在產(chǎn)能過(guò)剩之后，必然會(huì)經(jīng)歷的。

一旦這個(gè)難題度過(guò)去了，對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，會(huì)是一次新的飛躍和增長(zhǎng)。

你們可以參考一下當(dāng)年的英國(guó)和美國(guó)。

他們解決了產(chǎn)能過(guò)剩之后，是當(dāng)時(shí)的NO.1。

那么，在這個(gè)轉(zhuǎn)型的窗口，和真空期，我們還是要做好相應(yīng)的準(zhǔn)備。

第一、降低債務(wù)，保持現(xiàn)金流的彈性。

因?yàn)楝F(xiàn)在全球內(nèi)外，其實(shí)都經(jīng)歷著高度的不確定性。

國(guó)際關(guān)系的博弈，國(guó)際政策的影響，國(guó)內(nèi)的政策等等，都會(huì)讓現(xiàn)在的資本市場(chǎng)出現(xiàn)高波動(dòng)的情況。

這個(gè)高波動(dòng)時(shí)代，活下去是第一位的。

第二，不要再幻想央行放水就能解決一切問(wèn)題。

我知道很多人都在等政策，無(wú)非是財(cái)政政策和貨幣政策。

很多人有以前的一些慣性，覺(jué)得放水能解決一切。

但實(shí)際上，真的沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

如果放水的領(lǐng)域和方式不對(duì)，很多投資是無(wú)效的。

所以，未來(lái)就算放水，未來(lái)是結(jié)構(gòu)性的，甚至是撕裂性的。

如果你們沒(méi)有體感，不妨多看看現(xiàn)在的大A，就算長(zhǎng)線資金進(jìn)入，也并不是大水漫灌，而是精準(zhǔn)滴管。

資金就算進(jìn)入到資本市場(chǎng)，也想選擇確定性更高的方向。

第三，投資于那些能真正創(chuàng)造現(xiàn)金流的資產(chǎn)。

現(xiàn)在大家看待市場(chǎng)，是要有全球視野去看待的。

當(dāng)下的問(wèn)題是：歐美國(guó)家在通脹，我們?cè)谕s。

但歐美國(guó)家通脹的過(guò)程中，美國(guó)依然沒(méi)有辦法停止降息，因?yàn)槊纻囊?guī)模實(shí)在是太大了。

到底是抗通脹還是保經(jīng)濟(jì)，這是歐美的難題。

而美聯(lián)儲(chǔ)是降息+擴(kuò)表同時(shí)進(jìn)行，這樣就會(huì)導(dǎo)致美元指數(shù)走弱，全球會(huì)加大對(duì)債務(wù)危機(jī)的焦慮，產(chǎn)生法幣持續(xù)貶值的擔(dān)心。

這也是近期黃金不斷上漲的原因，因?yàn)辄S金是永遠(yuǎn)的貨幣，但法幣不一定是貨幣。

如果全球?qū)Ψ◣懦掷m(xù)不信任，那你們想想會(huì)發(fā)生什么。

大家都知道法幣不是財(cái)富，能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)才是。

所以現(xiàn)在我們面臨的問(wèn)題是：

全球局勢(shì)的動(dòng)蕩+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的同步進(jìn)行。

難受，是必然的，但好在，難受之后，應(yīng)該會(huì)開(kāi)心很長(zhǎng)一段時(shí)間。

過(guò)程中有風(fēng)險(xiǎn)，也有機(jī)會(huì)，就看大家怎么看，怎么做了。

會(huì)員卡福利限時(shí)開(kāi)放：

目前全球大事件比較多，美聯(lián)儲(chǔ)目前是降息+擴(kuò)表同步進(jìn)行。

按理說(shuō)全球流動(dòng)性泛濫，但目前美國(guó)的通脹并沒(méi)有壓住，所以大家會(huì)持續(xù)擔(dān)心美債的問(wèn)題，美元指數(shù)持續(xù)走弱，對(duì)全球資產(chǎn)都有影響。

而水泛濫，會(huì)導(dǎo)致資金會(huì)思考去哪里的問(wèn)題，全球哪里有賺錢(qián)效應(yīng)就去哪里，以及哪里的定價(jià)合適就會(huì)去哪里。

本月還有日元加息的消息，目前來(lái)看，大概率加息，按理說(shuō)日元加息是抽干流動(dòng)性。

但考慮日本央行早就提前釋放過(guò)這個(gè)消息，所以影響會(huì)有，但不會(huì)是海嘯級(jí)別的。

現(xiàn)在大家的關(guān)注點(diǎn)更應(yīng)該是：

明年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)持續(xù)降息？

明年日元會(huì)不會(huì)持續(xù)加息？

明年我們內(nèi)部的降息空間是多大？

明年還有哪些擴(kuò)內(nèi)需+解決房地產(chǎn)問(wèn)題的具體招數(shù)？

以及明年各大類資產(chǎn)的走勢(shì)會(huì)是如何。

因?yàn)楝F(xiàn)在剛好處在一個(gè)十四五收官+十五五規(guī)劃開(kāi)始的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

有很多風(fēng)向也有新變化，這是大家要緊跟的。

而大家關(guān)心的一些話題，全球資產(chǎn)的走勢(shì)，以及我們個(gè)人投資者如何調(diào)整我們的倉(cāng)位，我們更多的一些實(shí)操落地的內(nèi)容，都只會(huì)對(duì)我們的會(huì)員朋友開(kāi)放。

所以還沒(méi)進(jìn)入我們會(huì)員圈子的朋友，可以拍下。

我們會(huì)員卡的權(quán)益包括但不限于：

每周一場(chǎng)閉門(mén)課+每周一份投研筆記+突發(fā)事件加倉(cāng)直播+7+3的大類資產(chǎn)底層課+專屬的會(huì)員答疑·····

更多的會(huì)員權(quán)益，還在解鎖中，現(xiàn)在是季卡的福利限時(shí)開(kāi)放，后期會(huì)恢復(fù)99元的季卡和399的年卡，大家珍惜機(jī)會(huì)，盡快入手，可以盡快做你們現(xiàn)在倉(cāng)位的調(diào)整。

對(duì)了，提醒一句，我們會(huì)員會(huì)有抄作業(yè)部分分享，具體到會(huì)員來(lái)聊。