提要：美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)10日宣布降息1碼（25個(gè)基點(diǎn)），是今年連續(xù)第三次降息，但美聯(lián)儲(chǔ)成員曾透露近幾個(gè)月將維持利率不變。隨著特朗普強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹與就業(yè)市場(chǎng)的意見(jiàn)更趨分歧。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed，簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）12月10日宣布降息1碼，是今年連續(xù)第三次降息。這次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間降至3.5%至3.75%，創(chuàng)下近三年來(lái)最低點(diǎn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能降低房貸、汽車貸款和信用卡等借貸成本，但同時(shí)市場(chǎng)力量也對(duì)這些利率有所影響。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（Jerome Powell）在周三的記者會(huì)上表示，過(guò)去兩年六次降息之后，美聯(lián)儲(chǔ)“處于有利位置，可以觀望經(jīng)濟(jì)如何演變”。他稱美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)，以衡量額外的利率調(diào)整幅度與時(shí)機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)官員在最近一系列季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中曾暗示，明年預(yù)計(jì)僅會(huì)降息一次。

此外，鮑威爾對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)表示樂(lè)觀，但他也直言，政府統(tǒng)計(jì)顯示“勞動(dòng)市場(chǎng)正面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)”，委員會(huì)降低借貸成本，是因擔(dān)憂就業(yè)市場(chǎng)實(shí)際上可能比數(shù)據(jù)所示更為疲軟。

鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率已接近既不限制、也不刺激經(jīng)濟(jì)的中性水準(zhǔn)。這是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，今年他曾描述利率已高到足以放緩經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)并抑制通脹。隨著利率趨近于中性水準(zhǔn)，進(jìn)一步降息的門檻將可能高于今年秋季。

市場(chǎng)反映股市上漲，部分原因是華爾街一些投資者預(yù)期鮑威爾將更強(qiáng)硬排除未來(lái)降息的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.8%，收盤時(shí)接近去年10月創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)僅差25點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見(jiàn)分歧

這次美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)以9比3通過(guò)降息決策，為六年來(lái)最多異議的一次。投下反對(duì)票的三人中，堪薩斯及芝加哥聯(lián)準(zhǔn)銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）、古爾斯比（Austan Goolsbee）認(rèn)為，降息不是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的保證；特朗普9月任命的米蘭（Stephen Miran）則因主張大幅降息半個(gè)百分點(diǎn)（2碼）而反對(duì)。

12月的會(huì)議顯示，特朗普政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)政策，使美聯(lián)儲(chǔ)成員對(duì)美國(guó)開(kāi)征關(guān)稅后的通脹及就業(yè)市場(chǎng)，意見(jiàn)分歧擴(kuò)大：一派支持降息以提振就業(yè)，另一派則因通脹仍高于美國(guó)央行目標(biāo)的2%而傾向維持利率不變。除非通脹出現(xiàn)完全受控的明確跡象，或失業(yè)情況惡化，否則這些分歧恐將持續(xù)存在。

美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)19名成員對(duì)2026年降息幅度的預(yù)測(cè)范圍廣泛，是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見(jiàn)分歧的另一個(gè)明顯信號(hào)。其中7人預(yù)測(cè)明年不會(huì)降息，8人預(yù)測(cè)央行將實(shí)施兩次或更多次降息，4人支持只降息一次。不過(guò)僅其中12名成員對(duì)利率決定擁有投票權(quán)。

特朗普盼加大降息幅度

美國(guó)總統(tǒng)特朗普12月10日批評(píng)此次降息幅度太小，他表示傾向“至少加倍”。

特朗普可能在本月稍晚提名新任美聯(lián)儲(chǔ)主席，接替明年五月任期屆滿的鮑威爾。外界預(yù)測(cè)，特朗普的新人選可能推動(dòng)比許多官員愿意支持的更大幅度降息。此前特朗普曾暗示，他可能選擇他的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特（Kevin Hassett）。

但他週周三表示，將會(huì)見(jiàn)另一位接替鮑威爾的候選人、前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什（Kevin Warsh）。特朗普補(bǔ)充，希望有支持降低利率的人選，并稱“美國(guó)利率應(yīng)是世界上最低的”。