美聯(lián)儲(chǔ)以9-3的投票比例降息25個(gè)基點(diǎn)，2位委員支持維持利率不變，1位支持降息50個(gè)基點(diǎn)。另外，美聯(lián)儲(chǔ)重啟購債，將購買400億美元國庫券以維持充足的準(zhǔn)備金供應(yīng)。

12月11日，美聯(lián)儲(chǔ)以9-3的投票比例將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%-3.75%，為連續(xù)第三次會(huì)議降息。政策聲明刪除了對失業(yè)率“較低”的描述。最新點(diǎn)陣圖維持2026年降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)將于12月12日開始的30天內(nèi)購買400億美元國庫券，以維持充足的準(zhǔn)備金供應(yīng)。

利率決議全文

可用的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正以溫和的步伐擴(kuò)張。今年以來就業(yè)增長放緩，失業(yè)率截至9月有所上升。更近期的指標(biāo)與上述情況一致。通脹較年初有所上升，仍處于偏高水平。

委員會(huì)的長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和2%的通脹率。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然處于高位。委員會(huì)密切關(guān)注其雙重使命兩端的風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為近數(shù)月就業(yè)方面的下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

為支持上述目標(biāo)，并考慮到風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%至3.75%。在評(píng)估是否需要對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟(jì)前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。委員會(huì)堅(jiān)定致力于支持最大就業(yè)，并使通脹回到2%的目標(biāo)。

在評(píng)估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鰰r(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測最新信息對經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)將準(zhǔn)備適時(shí)調(diào)整貨幣政策立場。委員會(huì)的判斷將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場狀況、通脹壓力與通脹預(yù)期，以及金融與國際形勢的發(fā)展。

委員會(huì)認(rèn)為，準(zhǔn)備金余額已下降至充足水平，并將按需啟動(dòng)購買短期美國國債，以在持續(xù)基礎(chǔ)上維持充足的準(zhǔn)備金供應(yīng)。

投票支持此次貨幣政策行動(dòng)的有：主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）、副主席約翰·威廉姆斯（John C. Williams）、邁克爾·巴爾（Michael S. Barr）、米歇爾·鮑曼（Michelle W. Bowman）、蘇珊·柯林斯（Susan M. Collins）、麗莎·庫克（Lisa D. Cook）、菲利普·杰斐遜（Philip N. Jefferson）、阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）以及克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）。投票反對的有史蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran），其傾向于在本次會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1/2個(gè)百分點(diǎn)；以及奧斯汀·古爾斯比（Austan D. Goolsbee）和杰弗里·施密德（Jeffrey R. Schmid），他們傾向于本次會(huì)議維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中值：2026年將累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)

關(guān)于貨幣政策操作的決定

為落實(shí)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)在2025年12月10日聲明中宣布的貨幣政策立場，美聯(lián)儲(chǔ)作出以下決定：

美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)一致投票決定，自2025年12月11日起，將準(zhǔn)備金余額利率下調(diào)至3.65%。

作為政策決定的一部分，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)投票決定指示紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公開市場交易臺(tái)，在另行通知前，按照以下國內(nèi)政策指令執(zhí)行系統(tǒng)公開市場賬戶中的交易：

“自2025年12月11日起，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)指示交易臺(tái)： 為將聯(lián)邦基金利率維持在3.50%至3.75%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，按需開展公開市場操作。 以3.75%的利率開展常備隔夜回購協(xié)議操作。 以3.50%的操作利率開展常備隔夜逆回購協(xié)議操作，并對每家交易對手設(shè)定每日1600億美元的限額。 通過購買國庫券，并在必要時(shí)購買剩余期限不超過三年的其他美國國債，增加系統(tǒng)公開市場賬戶的證券持有量，以維持充足水平的準(zhǔn)備金。 在拍賣中將美聯(lián)儲(chǔ)持有的美國國債的全部本金償付進(jìn)行再投資。將美聯(lián)儲(chǔ)持有的機(jī)構(gòu)證券的全部本金償付轉(zhuǎn)投于國庫券?！?/blockquote>

在相關(guān)行動(dòng)中，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)一致投票批準(zhǔn)將一級(jí)信貸利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，自2025年12月11日起生效。在采取這一行動(dòng)時(shí)，理事會(huì)批準(zhǔn)了紐約、費(fèi)城、圣路易斯和舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行董事會(huì)提交的設(shè)定該利率的請求。

隨著聯(lián)邦公開市場委員會(huì)或美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施貨幣政策所使用的操作工具和方式作出決定，上述信息將適時(shí)更新。