周三，現(xiàn)貨黃金交投于4210.85美元/盎司附近。就在前一晚，貴金屬市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)狂歡——白銀則像一匹脫韁的野馬，首次沖破60美元心理關(guān)口！現(xiàn)貨白銀單日大漲4.34%，收盤(pán)報(bào)60.6777美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

與此同時(shí)，COMEX白銀期貨表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，漲幅達(dá)到4.78%，報(bào)61.205美元/盎司，盤(pán)中刷新歷史高位至61.295美元。市場(chǎng)屏息等待美聯(lián)儲(chǔ)的決定。

美聯(lián)儲(chǔ)決議前夜貴金屬“躁動(dòng)”

市場(chǎng)全貌

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布前夕，全球金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出罕見(jiàn)的復(fù)雜情緒。美股三大指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500指數(shù)微跌0.09%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.38%，而以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)則小幅上漲0.13%。

在一片謹(jǐn)慎氛圍中，貴金屬卻脫穎而出。周二，現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.5%，收于4208.83美元/盎司。緊隨其后的白銀表現(xiàn)更加驚人，不僅創(chuàng)下歷史新高，其盤(pán)中最高點(diǎn)60.8305美元也刷新了紀(jì)錄。

除了金銀之外，其他貴金屬也同步走強(qiáng)?，F(xiàn)貨鉑金上漲3% 至每盎司1692.10美元，而紐約尾盤(pán)的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨鉑金和鈀金分別上漲2.62%和2.41%，報(bào)1697.12美元/盎司和1511.46美元/盎司。

這與其他金屬形成鮮明對(duì)比。當(dāng)日基本金屬集體下挫，倫銅、倫鋁等跌超1%。

黃金走勢(shì)

在美聯(lián)儲(chǔ)決議前夕，黃金市場(chǎng)展現(xiàn)出典型的“等待模式”?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格在亞洲早盤(pán)上漲0.1%，至每盎司4,210.85美元，整日波動(dòng)有限。

對(duì)于這一現(xiàn)象，Sky Links Capital Group的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Daniel Takieddine認(rèn)為，投資者在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前保持謹(jǐn)慎，這一決議可能成為黃金下一步走勢(shì)的催化劑。

“2026年政策路徑的偏緊縮轉(zhuǎn)變可能會(huì)打壓黃金，而偏寬松的指引或更柔和的措辭則可能鞏固金價(jià)的上行空間。”他表示。

市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將宣布降息。根據(jù)CME FedWatch工具，交易員目前認(rèn)為本次會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)90%。然而，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)10月職位空缺數(shù)高于預(yù)期，凸顯了勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性。

這一數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)政策路徑的指引，而不僅僅是本次降息決定。

白銀狂飆

白銀市場(chǎng)則展現(xiàn)出不同的敘事?，F(xiàn)貨白銀價(jià)格周二大幅上漲4.2%，首次突破每盎司60美元大關(guān)，收于60.59美元的歷史新高。

進(jìn)入12月10日早盤(pán)，白銀漲勢(shì)仍未停歇。COMEX白銀期貨盤(pán)中最高沖至61.435美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

強(qiáng)勁的工業(yè)需求成為白銀上漲的核心驅(qū)動(dòng)力，特別是在太陽(yáng)能、電動(dòng)汽車(chē)、數(shù)據(jù)中心及人工智能等行業(yè)。供應(yīng)持續(xù)緊張、全球庫(kù)存下降以及美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，也為白銀提供了額外的上漲動(dòng)力。

值得一提的是，作為貴金屬中工業(yè)屬性最強(qiáng)的品種，白銀的表現(xiàn)往往被視為經(jīng)濟(jì)前景的先行指標(biāo)。其與基本金屬的走勢(shì)背離，反映出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期的復(fù)雜判斷。

黃金后市展望

綜合來(lái)看，12月10日的貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)，實(shí)際上是多重因素共同作用的結(jié)果。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的利率決議無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議降息的預(yù)期極高，但同時(shí)也在降低對(duì)2026年降息的預(yù)期。

美元走勢(shì)也在影響著貴金屬市場(chǎng)。因就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，凸顯出在美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息之前勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有韌性，決策者可能會(huì)強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)，這可能制約進(jìn)一步的寬松舉措。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧日益加劇，使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策的預(yù)期更加復(fù)雜。據(jù)“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”尼克·蒂米勞斯分析，鮑威爾可能采取“先降息再設(shè)限”的策略，即在降息25個(gè)基點(diǎn)后，通過(guò)修改會(huì)后聲明的方式傳達(dá)今后放松政策的門(mén)檻將提高。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們的核心分歧在于，一旦政策出錯(cuò)，哪一個(gè)方向造成的問(wèn)題更難修復(fù)。鷹派擔(dān)心過(guò)度降息導(dǎo)致通脹問(wèn)題，而鴿派則擔(dān)心若等到勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)更多疲軟跡象再采取行動(dòng)，所造成的損害將更難逆轉(zhuǎn)。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議即將公布時(shí)，市場(chǎng)的目光聚焦在主席鮑威爾身上，他將面臨內(nèi)部高度分裂的局面。將近一半同僚不希望降息，而白宮方面則高呼大幅降息。

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普尋求調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)官員構(gòu)成以推動(dòng)降息的背景下，分析美聯(lián)儲(chǔ)的政策指引比以往更為困難。