祥源控股集團(tuán)在浙金中心掛牌的多款金融產(chǎn)品陷入兌付困境，消息一出便攪動(dòng)了資本市場(chǎng)的神經(jīng)。

此次風(fēng)波的核心，是祥源控股在浙江金融資產(chǎn)交易中心掛牌的金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品出現(xiàn)逾期兌付。

從已知信息來(lái)看，這并非大規(guī)模的產(chǎn)品爆雷，祥源控股執(zhí)行總裁曾提及，目前到期未兌付的產(chǎn)品約有2至3款，產(chǎn)品給投資者的預(yù)期收益率在4%至5%區(qū)間。

這樣的收益水平，在過(guò)往的理財(cái)市場(chǎng)中，搭配省級(jí)交易平臺(tái)的背書(shū)，很容易被投資者視為穩(wěn)健的選擇。

但一個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)不容忽視，承載這些產(chǎn)品的浙金中心，其金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)早在2024年10月就已被浙江省地方金融管理局取消。

這也意味著自那時(shí)起，浙江省內(nèi)已不再有金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所，不過(guò)監(jiān)管部門(mén)也明確了過(guò)渡安排，資質(zhì)取消不影響浙金中心承接存量業(yè)務(wù)的處置責(zé)任。

融資主體仍需按合同約定承擔(dān)兌付義務(wù)。這種特殊的監(jiān)管背景，讓此次兌付逾期更添了一層復(fù)雜性。

有的甚至走到破產(chǎn)清算的地步，核心原因多與現(xiàn)金流緊張、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡有關(guān)。祥源控股此次暴露的問(wèn)題，或許也是行業(yè)共性挑戰(zhàn)的一個(gè)縮影。

那么，作為集團(tuán)核心資產(chǎn)的三家上市公司，又會(huì)如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)突如其來(lái)的風(fēng)波？

風(fēng)波曝光后的第一時(shí)間，祥源控股旗下三家上市公司便集體發(fā)布公告，態(tài)度鮮明地與此次逾期事件劃清界限。

三家公司的公告核心表述高度一致，均強(qiáng)調(diào)逾期產(chǎn)品與自身及參控股子公司無(wú)關(guān)，不承擔(dān)任何兌付及擔(dān)保義務(wù)，且目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。

這種快速的澄清操作，既符合上市公司的監(jiān)管要求，也體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)隔離意識(shí)。

從公告披露的細(xì)節(jié)來(lái)看，此次逾期的金融產(chǎn)品，底層資產(chǎn)指向祥源控股的地產(chǎn)合作項(xiàng)目，兌付義務(wù)的連帶保證責(zé)任由祥源控股及實(shí)際控制人承擔(dān)。

理論上風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)集中在控股集團(tuán)層面，值得一提的是，海昌海洋公園是祥源控股在2025年10月剛完成收購(gòu)的核心資產(chǎn)。

有投資者曾疑惑收購(gòu)資金是否與涉案產(chǎn)品有關(guān)，但目前并無(wú)證據(jù)支撐這一猜想。

投資者的擔(dān)憂并非沒(méi)有道理，在企業(yè)集團(tuán)化運(yùn)作的背景下，控股集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)有可能通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等隱性方式傳導(dǎo)至上市公司。

這種擔(dān)憂背后，是對(duì)企業(yè)治理獨(dú)立性的深層考量，那么祥源控股自身的經(jīng)營(yíng)狀況，是否還隱藏著其他風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？

覆蓋多處世界遺產(chǎn)和A級(jí)景區(qū)，地產(chǎn)與基建業(yè)務(wù)則是其重要的業(yè)務(wù)支撐，作為三家上市公司的控股主體，祥源控股的經(jīng)營(yíng)狀況直接牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)。

從目前披露的信息來(lái)看，祥源控股的資金壓力并非個(gè)例，天眼查數(shù)據(jù)顯示，其旗下多家地產(chǎn)相關(guān)子公司已被列為被執(zhí)行人，部分還曾被出具限制消費(fèi)令。

更值得關(guān)注的是，在上海票據(jù)交易所發(fā)布的持續(xù)逾期名單中，祥源控股旗下至少10家公司上榜。

這一判斷在祥源控股身上似乎得到了印證，其地產(chǎn)板塊的相關(guān)項(xiàng)目成為此次逾期產(chǎn)品的底層資產(chǎn)。

而公司高達(dá)8%至9%的融資成本，與給投資者的4%至5%收益率之間形成的落差，也反映出其資金運(yùn)作的壓力。

對(duì)于祥源控股而言，當(dāng)前最關(guān)鍵的是盡快拿出清晰的兌付方案，與投資者、監(jiān)管部門(mén)做好溝通。

目前祥源控股正與相關(guān)方溝通處理逾期事宜，這場(chǎng)風(fēng)波最終將如何化解，旗下上市公司能否真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，仍有待時(shí)間給出答案。