12月，按照慣例都會有3場重磅會議。其中之一就是8號的政治局會議，緊隨其后的是中央經(jīng)濟工作會議。

8號的這次會議不僅是對2025年經(jīng)濟工作的收官定調(diào)，更是為2026年和“十五五”開局謀篇布局的戰(zhàn)略宣言：從追求即時穩(wěn)定的“公平性”托底，轉(zhuǎn)向追求持久韌性的“效率性”突破；從依賴要素投入的“量”的擴張，轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新與制度的“質(zhì)”的提升；從解決迫在眉睫的短期問題，轉(zhuǎn)向構(gòu)筑支撐2035年遠景目標的制度性根基。

整體來看，我們正從應對短期沖擊的“防御性托底”，轉(zhuǎn)向謀求長期發(fā)展的“結(jié)構(gòu)性突圍”。

一、 對外：從“防范沖擊”到“統(tǒng)籌斗爭”

3月會議描述：防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊。

核心目標是“穩(wěn)預期、激活力。

7月會議描述：外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多。

強調(diào)推進高水平對外開放，同時強調(diào)“強內(nèi)功”，深入挖掘內(nèi)需潛力。

12月會議描述：更好統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭。

從措辭來看，3月份是“防范”，現(xiàn)在是“統(tǒng)籌斗爭”。

這不再被動等著外部風險源，而是變被動為主動。

隱士認為國際經(jīng)貿(mào)斗爭，不應僅僅理解為常規(guī)的經(jīng)貿(mào)問題，而是搶奪AI、半導體、生物制造、可控核聚變等科技制高點。

同時還有國際規(guī)則與標準的話語權(quán)的爭奪，比如數(shù)字貿(mào)易、綠色標準等新興全球規(guī)則的制定，推動咱們的標準“走出去”。

二、 宏觀調(diào)節(jié)：從“強化逆周期”到“逆周期與跨周期并重”

3月會議描述：實施更加積極有為的宏觀政策

7月會議描述：宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。要加強逆周期調(diào)節(jié)。

12月會議描述：實施更加積極有為的宏觀政策；

繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；

加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。

在“逆周期調(diào)節(jié)”同時，平行加入“跨周期”視角。

這可能要與“十五五”規(guī)劃串聯(lián)起來思考。我們可以想到將致力于“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”、“縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)”等中長期結(jié)構(gòu)性目標的完成。

貨幣政策的基調(diào)沒變：“適度寬松”是“逆周期”的體現(xiàn)。但引入“跨周期”意味著很可能不會“大水漫灌”。

資金很可能精準流向 “新質(zhì)生產(chǎn)力” （AI、新能源）和“薄弱環(huán)節(jié)”（如小微企業(yè)），而非傳統(tǒng)基建與房地產(chǎn)。

三、 民生著力點：從“促消費保民生”到“解欠款穩(wěn)生產(chǎn)”

7月會議描述為：以提振消費為重點擴大國內(nèi)需求”，

具體舉措主要有“”多渠道增加居民收入，增強中低收入群體的消費能力和意愿。

這是從消費端發(fā)力，通過惠民促進內(nèi)循環(huán)。

12月會議描述：解決好拖欠企業(yè)賬款和農(nóng)民工工資問題。

企業(yè)端的現(xiàn)金流壓力和農(nóng)民工群體的收入保障，這說明頂層是看得到的。

企業(yè)拿不到錢，就沒辦法給員工發(fā)工資。隱士接觸過很多農(nóng)民工兄弟，有些是每個月發(fā)一部分生活費，等到年前再發(fā)積攢的錢，所以在12月份強調(diào)這2點，非常有意義。

疏通這兩個關(guān)鍵堵點，比單純發(fā)放消費券更能穩(wěn)固經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)。這等于是給“民生兜底”，這體現(xiàn)了政策從宏觀刺激向微觀紓困的深入。

另外一個非常值得關(guān)注的點是，本次未直接提及房地產(chǎn)。