文｜Grace

去年這個(gè)時(shí)候，我做過(guò)類似的懸念和預(yù)測(cè)，現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，當(dāng)時(shí)的不少預(yù)測(cè)已成真，但汽車圈也有一些走勢(shì)在我們的意料之外。

當(dāng)時(shí)我們?cè)鴶嘌裕嚻蟠罄袀兊牧髁繎?zhàn)會(huì)在今年偃旗息鼓，事實(shí)確實(shí)如此，2025年的CEO們逐漸告別高調(diào)的網(wǎng)紅生活，更加謹(jǐn)言慎行，對(duì)熱搜的執(zhí)著有所減淡。

但是也一些預(yù)料之外的變故，比如2024年端到端無(wú)比火熱，彼時(shí)我們預(yù)測(cè)今年L3級(jí)自動(dòng)駕駛會(huì)迎來(lái)歷史性突破，很有可能在特定區(qū)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)小規(guī)模商業(yè)化落地。但現(xiàn)實(shí)則是，2025年年初智能駕駛一腳急剎，監(jiān)管更加收緊。

如今2025年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，這一年車圈又留下了哪些懸念待解，明年的車市又會(huì)走向何方？

懸念1：蔚小理的Q4，誰(shuí)能扭虧？

此前公布三季度財(cái)報(bào)的時(shí)候，“蔚小理”三家的表現(xiàn)格外引人關(guān)注。凈虧損34.81億元的蔚來(lái)堅(jiān)持稱四季度有信心實(shí)現(xiàn)盈利；小鵬汽車的目標(biāo)是四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；作為首家盈利的新勢(shì)力，理想Q3再度虧損6.24億元。

從11月交付量來(lái)看，蔚來(lái)36275輛的成績(jī)同比增長(zhǎng)76.3%，環(huán)比下跌10.02%，期待中的四季度銷量翹尾效應(yīng)被行業(yè)置換補(bǔ)貼退坡打亂了節(jié)奏。雖然Q4交付數(shù)據(jù)可能低于預(yù)期，但是李斌對(duì)盈利很有信心，這是因?yàn)槲祦?lái)已經(jīng)放棄了降價(jià)促銷沖銷量的策略，轉(zhuǎn)而押寶毛利更高的大車上。

李斌不僅對(duì)蔚來(lái)Q4盈利有信心，還定下了2026年全年盈利的目標(biāo)。相比之下，小鵬也在11月出現(xiàn)了新車交付的環(huán)比下滑，不過(guò)何小鵬認(rèn)為公司的盈利情況很樂(lè)觀，Q3綜合毛利率首次突破20%，凈虧損也在收窄，Q4有望盈虧平衡。

理想在Q3因?yàn)镸EGA召回產(chǎn)生了11億元的質(zhì)保成本，出現(xiàn)6.24億元凈虧損。不過(guò)11月交付新車近3.32萬(wàn)輛，雖然同比依然下滑31.92%，但環(huán)比回升4.45%，銷量止跌，意味著Q4重回盈利也再度可期。

懸念2:誰(shuí)將成為港股首家上市的

央企新能源汽車品牌？

今年8月，東風(fēng)集團(tuán)股份宣布，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，同時(shí)東風(fēng)集團(tuán)股份計(jì)劃同步完成私有化退市。9月嵐圖汽車已完成股份制改造，人事調(diào)整也已到位。10月2日，嵐圖汽車正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，擬以“介紹上市”方式登陸港股資本市場(chǎng)。從8月22日官宣計(jì)劃至正式遞表，全程僅歷時(shí)40余天。

11月27日，阿維塔也正式遞交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃通過(guò)在香港首次公開(kāi)募股籌資10億美元。作為由長(zhǎng)安汽車、華為和寧德時(shí)代三方聯(lián)合打造的高端智能電動(dòng)汽車品牌，阿維塔成立于2018年，去年便屢次傳出IPO計(jì)劃。

目前嵐圖和阿維塔兩家央企新能源汽車品牌都在為沖刺港股IPO做最后準(zhǔn)備，誰(shuí)會(huì)成為第一家敲鐘的車企明年初將會(huì)揭曉，而不論誰(shuí)先誰(shuí)后，它們的目標(biāo)都是一致的，就是借由港股IPO進(jìn)一步擴(kuò)寬資本渠道，深化全球化戰(zhàn)略。

懸念3:新勢(shì)力淘汰者誰(shuí)能真的死灰復(fù)燃？

過(guò)去一年，不少已經(jīng)處于停工停產(chǎn)、破產(chǎn)邊緣或創(chuàng)始人不知遁于何處的新勢(shì)力品牌，又有死灰復(fù)燃的跡象。

11月25日，集度汽車發(fā)布公告，宣布已于日前向上海市第三中級(jí)人民法院提交預(yù)重整申請(qǐng)，目的是引入新的戰(zhàn)略投資人，維持核心業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，保障用戶權(quán)益。

同一天，哪吒汽車母公司合眾新能源管理人發(fā)布了一份《委托經(jīng)營(yíng)管理方案》，擬招募70人以上團(tuán)隊(duì)推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。而哪吒汽車希望盡管復(fù)工復(fù)產(chǎn)的直接原因，是其手握的造車雙資質(zhì)面臨被收回，如果2026年無(wú)法完成年產(chǎn)2000輛的硬性指標(biāo)，哪吒最值錢(qián)的造車資質(zhì)就沒(méi)了。

11月27日，智馬行（溫州）新能源汽車銷售有限責(zé)任公司成立，股東信息顯示這家公司由威馬汽車制造溫州有限公司全資持股，注冊(cè)資本2億人民幣。在此之前，威馬汽車已于9月通過(guò)《致供應(yīng)商白皮書(shū)》官宣回歸，不僅明確了復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，還提出了2030年百萬(wàn)產(chǎn)能的目標(biāo)，其破產(chǎn)重整后的接盤(pán)人為深圳翔飛汽車銷售有限公司，承諾初期投入10億元幫助其恢復(fù)供應(yīng)鏈。

除了上述三家，上半年高合汽車也曾傳出卷土重來(lái)的消息，位于黎巴嫩的一家電動(dòng)車公司EV Electra計(jì)劃出資10億美元參與華人運(yùn)通重組，還承諾未來(lái)三年提供不低于10萬(wàn)輛或30億美元的海外采購(gòu)訂單。

目前來(lái)看這四家新勢(shì)力都只是釋放出了復(fù)出的信號(hào)，能否成功復(fù)活還有待進(jìn)一步觀察，而且即便復(fù)工復(fù)產(chǎn)，接下來(lái)能否參與到新能源市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，也是未知數(shù)。

懸念4:中國(guó)品牌在歐洲份額能否突破10%？

雖然2024年中國(guó)品牌純電動(dòng)車在歐洲遭遇了關(guān)稅的當(dāng)頭棒喝，但是今年中國(guó)品牌沒(méi)有裹足不前，通過(guò)插混車型實(shí)現(xiàn)了曲線救國(guó)，在歐洲市場(chǎng)份額節(jié)節(jié)攀升。

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Dataforce的數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)品牌在歐洲汽車市場(chǎng)份額已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.4%，此前的最高紀(jì)錄還是今年6月的5.5%，而一年前這個(gè)數(shù)據(jù)僅有3.3%。

中國(guó)品牌越戰(zhàn)越勇，目前撐起大旗的主要是比亞迪、名爵和奇瑞三家，合計(jì)占了中國(guó)品牌歐洲總銷量的84%，而且將不少歐洲本土品牌超越。

按照這個(gè)趨勢(shì)，今年末中國(guó)品牌在歐洲的市場(chǎng)份額很有可能接近或突破10%的大關(guān)，所以說(shuō)關(guān)稅是攔不住真正有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品的。

預(yù)測(cè)1:周榜被叫停，大定或也會(huì)成為過(guò)去式

過(guò)去一年，各家新車從預(yù)售階段就開(kāi)始進(jìn)入“小訂”、“大定”的數(shù)據(jù)狂歡。小米YU7曾上演“3分鐘突破20萬(wàn)臺(tái)”的神話，極氪9X“13分鐘破萬(wàn)”、理想i6“5分鐘突破10000臺(tái)”，新車訂單破萬(wàn)的紀(jì)錄不斷被刷新。

不過(guò)也有媒體爆料，不少新車的“小訂”數(shù)據(jù)都是營(yíng)銷機(jī)構(gòu)提前策劃包裝好的，內(nèi)部都有成熟的定制流程。訂單數(shù)據(jù)成了造勢(shì)手段，短期內(nèi)可以吸引關(guān)注度和聲量，但是后面交付數(shù)據(jù)一出來(lái)，誰(shuí)真誰(shuí)假一目了然。

有些新車還可以用“產(chǎn)能爬坡”來(lái)解釋交付不及訂單數(shù)高的原因，但是迅速提升產(chǎn)能，培養(yǎng)成熟的供應(yīng)鏈和渠道網(wǎng)絡(luò)本身也應(yīng)該是品牌的職責(zé)所在，交付太慢并不是什么值得驕傲的甜蜜煩惱。

隨著近期工信部等五部門(mén)明確開(kāi)展“汽車行業(yè)網(wǎng)絡(luò)亂象專項(xiàng)整治”，嚴(yán)禁“夸大宣傳、虛標(biāo)參數(shù)”，數(shù)據(jù)造假相關(guān)方或?qū)⒚媾R被處罰和被訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。隨著車企比拼“周榜”的行為被叫停，2026年或許車企比拼“大定”數(shù)據(jù)的行為也會(huì)有所收斂。

預(yù)測(cè)2:合資電車有望迎來(lái)真正的爆款

2025年合資電車迎來(lái)了一輪小高潮，豐田、日產(chǎn)們開(kāi)始聽(tīng)勸，不再執(zhí)著于將全球車?yán)ず笸断蛑袊?guó)市場(chǎng)，而是直接利用中國(guó)伙伴的平臺(tái)、智能化打造更加本土的電動(dòng)車。

廣汽豐田的鉑智3X、東風(fēng)日產(chǎn)的N7、長(zhǎng)安馬自達(dá)的EZ-60都是這一策略下的產(chǎn)物，且上市后都有不俗表現(xiàn)，不過(guò)在整個(gè)新能源市場(chǎng)的比拼中，它們距離頭部的國(guó)產(chǎn)品牌還有很大差距。

10月燃油車銷量榜，TOP5里不乏軒逸（參數(shù)丨圖片）、速騰、榮放、朗逸幾大合資神車的身影。但是切換到新能源車榜單，排名最高的是10月剛剛破萬(wàn)的廣汽豐田鉑智3X，排名第33；第二個(gè)合資身影是排名61的東風(fēng)日產(chǎn)N7，這款車也曾在8月月銷破萬(wàn)。在此之前，大眾ID.3曾在2023和2024年有過(guò)幾次月銷破萬(wàn)的紀(jì)錄，現(xiàn)在則維持在2千輛的水平。

2026年，隨著廣汽豐田鉑智7、長(zhǎng)安馬自達(dá)EZ-60、東風(fēng)日產(chǎn)N6和天籟·鴻蒙座艙版等車型的上市交付，合資電車有望迎來(lái)新一輪爆發(fā)，屆時(shí)它們的小目標(biāo)應(yīng)該不止停留在月銷破萬(wàn)，而是向第一梯隊(duì)的國(guó)產(chǎn)電車發(fā)起挑戰(zhàn)。

預(yù)測(cè)3:“五界二境”之后華為系還將擴(kuò)容

去年我們還在猜測(cè)，上汽和華為究竟會(huì)不會(huì)牽手，廣汽與華為的合作將會(huì)以何種方式落地，今年這些問(wèn)題都有了答案，“尚界”正式成為鴻蒙智行第五界；東風(fēng)與華為合作的奕境、廣汽和華為合作的“啟境”也都在廣州車展期間亮相，它們將采用“HI Plus”模式。

啟境首款車型將會(huì)是一輛30萬(wàn)級(jí)的獵裝轎跑，明年6月上市；奕境首款車型預(yù)計(jì)將會(huì)是一款大六座SUV，明年的北京車展上有望亮相。

“五界+二境”應(yīng)該不會(huì)是華為和車企深度合作的終點(diǎn)，此前一汽紅旗也與華為達(dá)成了合作，雙方將基于華為乾崑智能汽車解決方案打造全新車型，具體合作成果今年亮相。目前八大國(guó)有車企已全部和華為達(dá)成合作，接下來(lái)不排除還有車企采用“HI Plus”模式加入華為的“境”系列。