美委軍事對峙沖擊油市：

全球重油供應(yīng)拉響警報(bào)

【Rigzone網(wǎng) 12月5日報(bào)道】

要點(diǎn)速覽

1.地緣沖擊油價(jià)：美委緊張局勢升級威脅委內(nèi)瑞拉110萬桶/日原油供應(yīng)，尤其影響重質(zhì)油市場，或推高全球基準(zhǔn)油價(jià)及地區(qū)溢價(jià)。
2.結(jié)構(gòu)性困境：委國雖儲量大，但技術(shù)落后、投資不足，產(chǎn)量已從峰值300萬桶/日下滑，且基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重老化。
3.復(fù)蘇前景黯淡：制裁導(dǎo)致出口轉(zhuǎn)向中國，短期產(chǎn)量難提升；全面恢復(fù)至歷史高水平需多年，且依賴政局變化。

美委軍事緊張局勢升級

國際基準(zhǔn)油價(jià)或受顯著沖擊

睿咨得能源（Rystad Energy）近日發(fā)布市場分析報(bào)告稱，隨著特朗普政府加大對馬杜羅政權(quán)的施壓力度，并暗示可能進(jìn)行軍事干預(yù)，持續(xù)升級的美委軍事緊張局勢可能對國際基準(zhǔn)油價(jià)產(chǎn)生顯著沖擊。

該公司在報(bào)告中指出，委內(nèi)瑞拉目前原油日產(chǎn)量為110萬桶，“根據(jù)軍事行動(dòng)規(guī)模不同，這部分產(chǎn)量面臨風(fēng)險(xiǎn)”。

“盡管從全球貿(mào)易流量看這一規(guī)模不大，但其原油品質(zhì)獨(dú)特，超過67%的產(chǎn)量為重質(zhì)油，”報(bào)告強(qiáng)調(diào)。

睿咨得能源地緣政治分析主管豪爾赫·萊昂（Jorge Leon）在報(bào)告中指出：“失去委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)可能導(dǎo)致太平洋盆地地區(qū)油價(jià)走強(qiáng)，中國和印度對其重質(zhì)原油供應(yīng)存在依賴性?！?/p>

“迪拜原油較布倫特原油的溢價(jià)可能擴(kuò)大，其他重質(zhì)油品相對于輕質(zhì)油品的價(jià)差也將走強(qiáng)。隨著委內(nèi)瑞拉供應(yīng)整體減少，布倫特和西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格預(yù)計(jì)也會(huì)出現(xiàn)上漲，”他補(bǔ)充道。

萊昂在報(bào)告中進(jìn)一步警告，該地區(qū)的動(dòng)蕩局勢短期內(nèi)不太可能平息。

“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍牢固地存在于石油市場中，隨著交易商為可能出現(xiàn)的挫折或局勢再度升級做準(zhǔn)備，價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，”他表示。

“在未來數(shù)日乃至數(shù)周內(nèi)，謹(jǐn)慎樂觀情緒與根深蒂固的不確定性之間的博弈將繼續(xù)塑造市場情緒，”他補(bǔ)充說。

報(bào)告中特別提到，委內(nèi)瑞拉“宣稱擁有全球最大的已探明儲量，截至2024年約3000億桶，主要集中在奧里諾科重油帶”。該公司估算顯示，該國有40億桶已探明儲量和230億桶已發(fā)現(xiàn)儲量。

“無論如何，巨大的儲量歷史上曾吸引多國重大投資，包括中國、俄羅斯、伊朗和美國等，”報(bào)告指出。

“最終，盡管儲量巨大，但技術(shù)問題和投資不足導(dǎo)致自2010年代初以來產(chǎn)量持續(xù)下降。巔峰時(shí)期委內(nèi)瑞拉日產(chǎn)量近300萬桶，但政府更迭和資產(chǎn)國有化后產(chǎn)量開始下滑，”報(bào)告補(bǔ)充道。

報(bào)告稱，2020年產(chǎn)量觸底，日均僅62.4萬桶?！俺水a(chǎn)量下降，由于設(shè)施年久失修，委內(nèi)瑞拉大部分煉油產(chǎn)能處于停滯狀態(tài)，”睿咨得能源指出，“盡管國內(nèi)多家煉油設(shè)施已停產(chǎn)，委內(nèi)瑞拉國家石油公司在國際上仍擁有并運(yùn)營多處設(shè)施”。

數(shù)據(jù)顯示，2024年委內(nèi)瑞拉原油日產(chǎn)量97.5萬桶，其中重質(zhì)油65.7萬桶，輕質(zhì)和中質(zhì)油分別為11.6萬桶和20.1萬桶?！捌洚a(chǎn)量約占全球供應(yīng)的1%，但占全球重質(zhì)原油供應(yīng)的4.5%。預(yù)計(jì)今年將是產(chǎn)量高峰年，達(dá)到每日111萬桶，隨后緩慢下降，到2030年底降至每日90.1萬桶?！?/p>

“歷史上其原油主要出口至美國、中國、西班牙或印度。2020年前，對這四個(gè)國家的出口比例相對均衡。但到2025年，美國制裁迫使出口轉(zhuǎn)向中國，當(dāng)年第三季度中國占委內(nèi)瑞拉出口總量的81%?！?/p>

渣打銀行：委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量復(fù)蘇道阻且長

渣打銀行能源研究主管艾米麗·阿什福德（Emily Ashford）在另份報(bào)告中指出，“若委內(nèi)瑞拉發(fā)生政權(quán)更迭”，預(yù)計(jì)“短期內(nèi)將減少市場石油供應(yīng)，收緊重酸油市場，之后任何制裁解除才可能恢復(fù)合法銷售”。

“委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量自2017年起急劇下滑，一系列制裁令其無法進(jìn)入金融市場。在暗市交易支撐下，產(chǎn)量從2020年9月36萬桶/日的低點(diǎn)緩慢回升，逐步接近百萬桶關(guān)口，”阿什福德補(bǔ)充道。

這位能源研究主管進(jìn)一步表示：“委內(nèi)瑞拉石油出口要長期全面恢復(fù)至2011-2015年間持續(xù)的250萬桶/日水平，將是一個(gè)歷時(shí)多年的過程?！?/p>

翻譯 | 黃小倩（微信部）

審校 | 許婷婷（微信部）

編輯 | 黃小倩（微信部）

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