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作者 I 江珊 選址960

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摩爾線程今天正式登陸科創(chuàng)板，不僅讓產(chǎn)業(yè)界和投資界沸騰，也讓新質(zhì)產(chǎn)業(yè)培育者們興奮。

88天科創(chuàng)板過會、募資80億元、1572倍網(wǎng)下申購倍數(shù)、開盤價較發(fā)行價大漲469%、市值一度超過3000億……不斷刷新的紀(jì)錄顯示了國產(chǎn)GPU（圖形處理芯片）第一股的強(qiáng)大吸金力。市場的熱捧源自摩爾線程在國產(chǎn)GPU賽道的稀有性。摩爾線程創(chuàng)始人張建中曾任英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理，公司核心研發(fā)團(tuán)隊占比超75%，自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)支持全計算精度，是國內(nèi)少數(shù)具備圖形渲染與AI計算能力的GPU企業(yè)，其產(chǎn)品已進(jìn)入多個省級智算中心采購清單。

而從戰(zhàn)略意義上說，GPU作為人工智能革命與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心算力引擎，其自主可控已成為我國在全球算力競爭中必爭之地，摩爾線程的“超級IPO”意味著我國在高端GPU芯片領(lǐng)域，打通了從核心技術(shù)自主攻堅、產(chǎn)品體系持續(xù)迭代到資本市場高效賦能的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

短短5年取得神速發(fā)展，“中國英偉達(dá)”背后不僅僅是豪華資本天團(tuán)，更有中關(guān)村、張江等國內(nèi)頂級產(chǎn)業(yè)生態(tài)的力挺。

據(jù)報道，摩爾線程采用“北京總部+張江園區(qū)”的雙核布局：北京海淀為公司總部所在地，負(fù)責(zé)總體戰(zhàn)略、架構(gòu)設(shè)計、公司治理、創(chuàng)新研發(fā)等；張江則為其提供產(chǎn)業(yè)協(xié)同、研發(fā)資源與供應(yīng)鏈協(xié)作平臺。

作為總部所在地，海淀這片創(chuàng)業(yè)沃土為摩爾線程提供了關(guān)鍵助力，從夢想啟航、人才輸送、研發(fā)補(bǔ)貼到金融支持等方面，都可以看到其力量。

摩爾線程在北京海淀區(qū)萬壽路的翠微中里14號樓注冊，經(jīng)前期籌備后于2020年10月開始運(yùn)營，現(xiàn)主要經(jīng)營地在北京市朝陽區(qū)望京國際研發(fā)園I座3層。海淀匯聚了以清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國科學(xué)院為代表的大批頂尖高校與科研機(jī)構(gòu)，為摩爾線程輸送了大量集成電路、人工智能等領(lǐng)域的優(yōu)秀畢業(yè)生，成為其創(chuàng)新研發(fā)的核心人才庫。

中關(guān)村科學(xué)城還是摩爾線程的投資方之一。在IPO之前，摩爾線程完成了多輪融資，累計融資金額超45億元，投資方包括中關(guān)村科學(xué)城、中國移動、深創(chuàng)投、上海國盛、中銀國際、建銀國際、招商局創(chuàng)投、紅杉資本等知名國資和風(fēng)投機(jī)構(gòu)。信息顯示，早在2021年，北京海淀區(qū)就設(shè)立了50億元規(guī)模的一期基金，投資了摩爾線程、宇樹科技、昂瑞微等企業(yè)。招股書還提到，“2023年，聯(lián)想長江以5000.00萬元的價格將其持有的7.4370萬元注冊資本轉(zhuǎn)讓給中關(guān)村科學(xué)城”。

同時，由于前期需要大量研發(fā)投入，摩爾線程虧損嚴(yán)重，在這種情況下，2023年和2024年，摩爾線程分別收到政府補(bǔ)助8500萬元、1.6億元，2025年上半年3.4億元，兩年半合計5.85億元，為企業(yè)補(bǔ)充了研發(fā)彈藥。

另外，據(jù)媒體報道，傳統(tǒng)信貸模式難以適配像摩爾線程這類極具潛力的硬科技企業(yè)。2022年，北京銀行為摩爾線程量身訂制了一份數(shù)億元的貸款方案，北京銀行的科技（普惠）金融專營團(tuán)隊在不到一個月的時間里就將這筆資金落定，并通過北京市首貸貼息政策幫助降低融資成本，為企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新提供了重要助力。2024年，在摩爾線程攻關(guān)重點(diǎn)項目的關(guān)鍵階段，建行北京市分行在人民銀行北京市分行和中關(guān)村分行的組織下，建行北京市分行作為牽頭行聯(lián)合同業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新構(gòu)建銀團(tuán)模式，為企業(yè)提供流動資金貸款數(shù)億元，僅用3個工作日就完成了全過程，歷時2個月高效完成融資方案落地。

北京還在企業(yè)資質(zhì)方面給予快速認(rèn)定，2023年3月，摩爾線程獲得北京市“專精特新”企業(yè)評定，次年獲北京市獨(dú)角獸企業(yè)授牌，2024年9月，獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

IPO無疑是摩爾線程成長發(fā)展的一個關(guān)鍵里程碑，同時，它也是北京海淀在人工智能產(chǎn)業(yè)培育上和核心技術(shù)攻克上的重要收獲?！斑M(jìn)一步豐富了海淀板塊在資本市場的結(jié)構(gòu)和品牌形象，堅定了海淀加快高水平科技自立自強(qiáng)的信心與決心?！焙５韰^(qū)區(qū)委書記張革見證了摩爾線程的IPO并在活動中致辭。數(shù)據(jù)顯示，作為人工智能產(chǎn)業(yè)高地，海淀已培育上市企業(yè)262家，獨(dú)角獸企業(yè)50家。

值得關(guān)注的是，海淀區(qū)以建設(shè)世界領(lǐng)先科技園區(qū)為目標(biāo)，正大力建設(shè)“最具投資價值之城”，摩爾線程的成功預(yù)計也會讓更多企業(yè)相信“AI這件事，一定要在北京、在海淀做”。

集成電路產(chǎn)業(yè)另一個重要集群——張江也為摩爾線程助力。

GPU企業(yè)的成長需要極高密度的創(chuàng)新資源，包括EDA工具、IP供應(yīng)商、算法團(tuán)隊、軟件生態(tài)合作伙伴、整機(jī)廠商、應(yīng)用場景業(yè)主等，要湊齊這些上下游并不容易，但張江聚集了大量資源，并有一整套可促進(jìn)硬科技企業(yè)加速成長的創(chuàng)新體系。

張江有國家實驗室、超級計算中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，以及從科研機(jī)構(gòu)到頭部企業(yè)的完整集群，這使GPU企業(yè)得以在更短時間內(nèi)完成試驗、迭代與全面適配。同時，張江在新賽道培育、產(chǎn)業(yè)政策、人才供給等方面的支撐，也為摩爾線程的快速成長提供了堅實底座。

伴隨摩爾線程的上市，國內(nèi)企業(yè)在高端通用GPU領(lǐng)域邁出了從“0到1”的關(guān)鍵一步，但擺在前方的挑戰(zhàn)仍然很多，持續(xù)虧損的壓力、激烈的市場競爭、供應(yīng)鏈的潛在風(fēng)險、以及最終實現(xiàn)技術(shù)生態(tài)繁榮和商業(yè)化成功的挑戰(zhàn)，都是它必須跨越的關(guān)卡，“陪跑者”們的故事也才剛剛開始。