2025年11月，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，其中上證指數(shù)曾創(chuàng)十年新高，但隨后震蕩回落，全月累計(jì)下跌1.67%，終結(jié)月線六連陽；創(chuàng)業(yè)板指、深成指也分別下跌4.23%、2.95%。板塊上，熱點(diǎn)持續(xù)輪動，海南自貿(mào)港、新能源、商業(yè)航天等板塊出現(xiàn)局部行情。

在此背景下，部分主觀產(chǎn)品的業(yè)績面臨回撤，一些量化產(chǎn)品的超額收益則出現(xiàn)修復(fù)；CTA策略產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，受到投資者廣泛關(guān)注。接下來，筆者將為大家盤點(diǎn)私募排排網(wǎng)2025年11月的人氣私募基金經(jīng)理、人氣私募公司以及人氣私募產(chǎn)品。

人氣私募公司：量化巨頭明汯、幻方人氣排名前2

在人氣位列前20的基金公司中，量化私募共有14家，占大多數(shù)；另外主觀私募有3家，2家為混合型（主觀+量化）私募。按規(guī)模來看，百億私募共有16家，占比達(dá)八成。

其中，人氣位列前5的是明汯投資、寧波幻方量化、日斗投資、國源信達(dá)。和10月相比，人氣上升的私募有明汯投資、平方和投資、上海孝庸私募、翰榮投資等。

從業(yè)績來看，在人氣前20的私募公司中，旗下至少有3只產(chǎn)品有業(yè)績展示且符合排名規(guī)則的公司共有19家，今年來收益前5的分別為國源信達(dá)、翰榮投資、寧波幻方量化、進(jìn)化論資產(chǎn)、龍旗科技。

人氣最高的是明汯投資，由10月的第5名上升至第1名，旗下14只產(chǎn)品今年來平均收益為%。其中，共有4只產(chǎn)品上榜人氣基金20強(qiáng)。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

在這4只產(chǎn)品中，人氣最高的是復(fù)合策略產(chǎn)品“明汯多策略對沖1號C期”，今年來收益為***%，夏普比率高達(dá)***；超額收益（幾何）最高的量化多頭產(chǎn)品是“明汯股票精選恒享1號”，今年來超額收益（幾何）、收益分別達(dá)到***%、***%。

明汯投資成立于2014年，借助強(qiáng)大的數(shù)據(jù)挖掘、統(tǒng)計(jì)分析和技術(shù)研發(fā)能力，構(gòu)建了覆蓋全周期、多策略、多品種的量化資產(chǎn)管理平臺，也是國內(nèi)較早一批管理規(guī)模突破500億元的量化私募管理人。明汯投資的愿景是打造國際一流量化投資機(jī)構(gòu)，致力于把最前沿的科學(xué)技術(shù)與對市場的深刻理解做有效結(jié)合，以對市場的研究分析為基礎(chǔ)，采用機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等研究方法，追求嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)前提下的投資回報(bào)。

寧波幻方量化位列第2，旗下符合排名規(guī)則的11只產(chǎn)品均為量化多頭產(chǎn)品，今年來平均收益、平均超額收益（幾何）分別為***%、***%。

12月1日，幻方量化旗下的DeepSeek宣布發(fā)布兩個(gè)正式版模型——DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。其中，官方網(wǎng)頁端、App和API均已更新為正式版DeepSeek-V3.2，目標(biāo)是平衡推理能力與輸出長度，適合日常使用。Speciale版本目前僅以臨時(shí)API服務(wù)形式開放，以供社區(qū)評測與研究，目標(biāo)是將開源模型的推理能力推向極致。

在公開的推理類Benchmark測試中，DeepSeek-V3.2達(dá)到GPT-5的水平，僅略低于Gemini-3.0-Pro；相比Kimi-K2-Thinking，V3.2的輸出長度大幅降低，顯著減少計(jì)算開銷與用戶等待時(shí)間。

人氣私募基金經(jīng)理：但斌、李蓓上榜！國源信達(dá)人氣、業(yè)績雙雙領(lǐng)先

在人氣位列20強(qiáng)的私募基金經(jīng)理中，主觀私募的基金經(jīng)理占據(jù)多數(shù)，共有11位。從所屬公司規(guī)模來看，百億私募旗下基金經(jīng)理共有9位，占比接近一半。

其中，人氣位列前5的均為主觀私募的基金經(jīng)理，分別為但斌、吳悅風(fēng)、林園、李蓓、梁宏。和10月相比，人氣上升的基金經(jīng)理有梁宏、梁文濤、徐進(jìn)、朱恒等。

從業(yè)績來看，在人氣前20的基金經(jīng)理中，旗下至少有3只產(chǎn)品有業(yè)績展示且符合排名規(guī)則的基金經(jīng)理共有11位，今年來收益前5的分別為楊仲光、徐進(jìn)、史江輝、李劍飛、王一平。

但斌人氣位列第1，他所管的69只產(chǎn)品今年來收益為%。11月28日，但斌公開發(fā)表題為《不要辜負(fù)一個(gè)偉大的時(shí)代》的演講。針對當(dāng)前AI泡沫的討論，但斌認(rèn)為AI剛剛起步。但斌進(jìn)一步指出，AI競爭可能導(dǎo)致更壟斷的商業(yè)模式，而谷歌和英偉達(dá)很可能“比翼齊飛”，市值都達(dá)到10萬億美元。他認(rèn)為，國內(nèi)能對標(biāo)的公司可能有兩家，一個(gè)是阿里巴巴，一個(gè)是字節(jié)，甚至騰訊都可能有點(diǎn)落后了。

根據(jù)東方港灣旗下美股基金數(shù)據(jù)，前兩大重倉股英偉達(dá)和谷歌2025年來分別上漲34%、66%。而三季度新進(jìn)的阿里巴巴年內(nèi)漲幅已經(jīng)達(dá)到97%，其中三季度以來漲幅接近50%。

李蓓人氣位列第4，她所管的符合排名規(guī)則的產(chǎn)品有2只。其中，“半夏平衡宏觀對沖”今年來收益為%，“半夏宏觀對沖三期”今年來收益為%。

李蓓近期發(fā)布文章《從小確幸到大牛市》表示，現(xiàn)在美國的AI的投資，看起來都很美，但所帶來的現(xiàn)金流，跟它所承擔(dān)的債務(wù)負(fù)擔(dān)比，杯水車薪，是不可持續(xù)的。對于黃金，李蓓認(rèn)為投資黃金最好的階段已經(jīng)過去，它的不確定性在上升，并表示自己已經(jīng)賣掉黃金資產(chǎn)。

對于美股，李蓓認(rèn)為，當(dāng)前美股無論估值還是盈利，都在周期的高位，美股的戴維斯雙擊已經(jīng)走到尾聲。對于A股，李蓓指出，中國股市發(fā)展至今，只走完估值回歸行情。

值得注意的是，國源信達(dá)為唯一一家有2位基金經(jīng)理上榜的私募。其中，李劍飛人氣位列第6，史江輝人氣位列第19，他們所管的產(chǎn)品今年來平均收益均超過***%。

史江輝于11月表示，由于融資余額高位，意味著場內(nèi)資金都是高倉位；而三季度以來經(jīng)濟(jì)的加速下滑抑制了場外資金的投資動力，市場大概率增量資金不足，因此市場有較大調(diào)整壓力。目前來看調(diào)整還在進(jìn)行，適合多看少動。拉長一點(diǎn)看，我們認(rèn)為后面還會有比較好的行情，下跌之后也不能害怕，我們會等待好的時(shí)機(jī)抄底。

人氣私募產(chǎn)品：杭州波粒二象資管、龍輝祥投資上榜

在人氣位列20強(qiáng)的私募基金中，量化多頭產(chǎn)品共有11只，占比過半。從所屬公司規(guī)模來看，百億私募旗下的產(chǎn)品共有12只，數(shù)量最多。

按照人氣由高到低排名，位列前5的基金分別由明汯投資、海南盛豐私募、寧波幻方量化、九章資產(chǎn)。

若按照業(yè)績排名，在人氣位列20強(qiáng)的私募基金中，年內(nèi)收益前5的基金分別由龍輝祥投資、廣龍(深圳)投資、路遠(yuǎn)私募、龍旗科技、明汯投資管理。

其中，杭州波粒二象資管旗下的“杭州波粒二象天洋1號A類份額”人氣位列第11，今年來收益為%，基金經(jīng)理朱恒上榜人氣基金經(jīng)理20強(qiáng)。

朱恒因家族財(cái)富穩(wěn)健管理需求于2016年開啟量化投研。依托理工背景與IT研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，以實(shí)戰(zhàn)邏輯打磨適配家族資金的量化方案，歷經(jīng)八年沉淀搭建成熟體系并組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，成為高凈值人群信賴的量化資管專家之一。

龍輝祥投資楊仲光管理的“龍輝祥1號”人氣位列7，今年來收益表現(xiàn)十分突出，達(dá)到%。龍輝祥投資成立于2015年6月，主要的投資管理和研究人員具有15年以上的投研經(jīng)驗(yàn)，公司始終堅(jiān)持價(jià)值投資理念，運(yùn)用權(quán)變理論，因時(shí)制宜的投資策略，力爭為客戶的資本創(chuàng)造更大的價(jià)值。