之前一直跟大家反復(fù)強(qiáng)調(diào)，年尾是價(jià)值投資的垃圾時(shí)間，大行情靜待明年一季度。

但現(xiàn)在跳出來(lái)一個(gè)我覺(jué)得值博率還不錯(cuò)的主題投資概念，高風(fēng)險(xiǎn)偏好者可以輕倉(cāng)參與短期博弈。

注意一下關(guān)鍵詞啊，高風(fēng)險(xiǎn)偏好者、輕倉(cāng)、短期。

這個(gè)板塊，就是商業(yè)航天。

具體來(lái)講，是商業(yè)航天中的衛(wèi)星板塊。

簡(jiǎn)單說(shuō)一下商業(yè)航天的基本情況和投資方向。

商業(yè)航天，分成上中下游。

上游火箭發(fā)射，中游衛(wèi)星，下游發(fā)射服務(wù)和衛(wèi)星應(yīng)用。

你可以基本按AI的上游算力、中游大模型、下游應(yīng)用來(lái)理解。

這個(gè)行業(yè)的基本情況，是這樣的：

1、國(guó)家層面對(duì)商業(yè)航天的重視程度是極高的，和國(guó)產(chǎn)算力自主幾乎是一個(gè)級(jí)別的。因?yàn)槔瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以外，衛(wèi)星和國(guó)家安全都有密切關(guān)系。也因此，商業(yè)航天是明確寫(xiě)進(jìn)十五五規(guī)劃的概念，我們甚至專(zhuān)門(mén)成立了商業(yè)航天司來(lái)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)演化。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)這方面的政策利好會(huì)比較密集。

2、機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)26年可能是商業(yè)火箭批量化的元年。0到1的突破很可能會(huì)在上半年發(fā)生，而以我國(guó)的工業(yè)實(shí)力，只要0到1突破了，1到100是分分鐘的事。前兩年市場(chǎng)幾次試圖炒商業(yè)航天吵不起來(lái)，就是因?yàn)榧夹g(shù)拐點(diǎn)還沒(méi)到，最終邏輯被證偽。而這一次，拐點(diǎn)可能真的到了。

3 、朱雀3號(hào)這次入軌成功，回收失敗。而根據(jù)機(jī)構(gòu)拿到的消息，回收完成度已經(jīng)達(dá)到了90%。26年上半年就很有機(jī)會(huì)完成回收試驗(yàn)。另外，國(guó)家隊(duì)的長(zhǎng)征系列在近年末明年初也將試射可回收火箭。

我個(gè)人會(huì)相信，明年上半年，火箭回收這件事我們一定能搞定。

那之前我在公眾號(hào)文章里說(shuō)過(guò)，火箭發(fā)射前炒火箭，火箭發(fā)射后炒衛(wèi)星。下游應(yīng)用離得太遠(yuǎn)先pass。

如果對(duì)火箭回收有一個(gè)比較樂(lè)觀的預(yù)期，那在商業(yè)航天內(nèi)部，衛(wèi)星可能是一個(gè)做好的選擇。

標(biāo)的，也特別簡(jiǎn)單，衛(wèi)星ETF即可。這個(gè)標(biāo)的是今年3月上市的，至今漲29%，本月漲7%。以今年大牛市的行情來(lái)看，漲幅并不算夸張。

最后，提示一下風(fēng)險(xiǎn)：

1、商業(yè)航天板塊目前仍處于技術(shù)拐點(diǎn)前夕，暫時(shí)沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐。如果要說(shuō)已經(jīng)在狂暴賺錢(qián)的AI是泡沫，這個(gè)就是泡沫PLUS。所以只適合高風(fēng)偏的朋友碰。

2 、也因?yàn)闆](méi)有業(yè)績(jī)支持，這個(gè)概念是純粹的主題投資而非價(jià)值投資。如果現(xiàn)在是8月9月的情緒，這個(gè)標(biāo)的都不配我看它一眼。但在現(xiàn)在這個(gè)籌碼博弈情緒占主導(dǎo)的市場(chǎng)，籌碼結(jié)構(gòu)相對(duì)干凈、邏輯暫時(shí)無(wú)法證偽、政策催化確實(shí)足、想象空間確實(shí)大的商業(yè)航天就存在博弈的價(jià)值。我們要博弈的，是市場(chǎng)愿不愿意在1-2個(gè)月內(nèi)，直接打掉未來(lái)2-3年的市場(chǎng)預(yù)期。

3 、“目前處于技術(shù)拐點(diǎn)前夕”，只是機(jī)構(gòu)的主觀判斷。完全有可能之后的發(fā)射全部失敗，真正的技術(shù)拐點(diǎn)遙遙無(wú)期。

在強(qiáng)調(diào)一遍，高風(fēng)偏者、輕倉(cāng)、短期博弈，這三個(gè)關(guān)鍵詞缺一不可。

1、摩爾線程今天上市，漲了425%。我會(huì)覺(jué)得，這里面相當(dāng)一部分人，恐怕要被掛旗桿了。另外，今天沐曦申購(gòu)，后續(xù)還有宇樹(shù)、還有壁仞，還有長(zhǎng)鑫長(zhǎng)存，巨無(wú)霸一個(gè)個(gè)都要來(lái)上市了。這對(duì)后續(xù)的市場(chǎng)肯定會(huì)產(chǎn)生虹吸效應(yīng)。我還是那個(gè)觀點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)上市是好事，這能讓一級(jí)市場(chǎng)有動(dòng)力干活，也能讓二級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)的整體質(zhì)量變得更好。但前提，是你得嚴(yán)格執(zhí)行退市制度。

有進(jìn)有退，才稱(chēng)得上優(yōu)勝劣汰，然后讓A股變得更好。只進(jìn)不退，那如果水量（資金量）不增加，水池的底面積增加（總股本），最后的結(jié)果一定是水位（市場(chǎng)點(diǎn)位）降低。

2 、下午出了要繼續(xù)放水的小作文，市場(chǎng)狂拉了一波。我不知道小作文真假，但從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上看，26年繼續(xù)放水的概率是很大的。但放水的力度、節(jié)奏不太可能忽略美聯(lián)儲(chǔ)的影響。

3、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局又發(fā)布了新文件，細(xì)節(jié)不談，大意就是要進(jìn)一步推動(dòng)險(xiǎn)資入市。對(duì)市場(chǎng)整體都是利好。另外，很多人認(rèn)為險(xiǎn)資只買(mǎi)紅利，但其實(shí)上頭對(duì)險(xiǎn)資是有在按頭買(mǎi)科技的。所以利好的并不僅僅是紅利概念。

4 、張吉惟，林國(guó)瑞，林玟書(shū)，林雅南，江奕云，這五個(gè)人可能是地表最強(qiáng)五人組了。他們即是首屆“華夏杯”全國(guó)書(shū)法大賽獲獎(jiǎng)?wù)?；又?strong>湖北省十堰市一個(gè)高達(dá)3188萬(wàn)投標(biāo)項(xiàng)目的評(píng)審小組成員；同時(shí)還因?yàn)檎嫉澜?jīng)營(yíng)，上了撫順市新政處罰名單，甚至還上過(guò)全國(guó)青少兒主持考級(jí)的名單、雙雄會(huì)羽毛球賽的名單。

這5個(gè)人到底是誰(shuí)呢？

他們只是百度文庫(kù)里《10000中國(guó)普通人名大全》中的前5個(gè)名字。

好消息：領(lǐng)導(dǎo)愿意糊弄我們。

壞消息：領(lǐng)導(dǎo)只愿意用百度糊弄我們。

這么一看，是不是AI應(yīng)用的想象空間還是非常巨大的？

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