轉(zhuǎn)載于：金融科技研究 ｜ 作者：莫萬貴、徐瑞慧

導(dǎo)讀：近日，中國人民銀行金融研究所副所長莫萬貴等在《新金融》刊發(fā)署名文章。本文在系統(tǒng)梳理主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體及我國AI監(jiān)管框架與措施的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建多方共治的AI金融生態(tài)體系，金融機構(gòu)、科技公司、行業(yè)協(xié)會、消費者、從業(yè)人員及監(jiān)管部門各盡其責(zé)，在宏觀審慎管理中將AI相關(guān)因素納入考量，妥善應(yīng)對AI放大的順周期性，防范風(fēng)險跨機構(gòu)、跨市場傳染，強化對系統(tǒng)重要性技術(shù)服務(wù)商的監(jiān)管，以提升AI時代金融體系的韌性。

作者：莫萬貴，經(jīng)濟學(xué)博士，中國人民銀行金融研究所副所長、副研究員；徐瑞慧（通信作者），經(jīng)濟學(xué)博士，中國人民銀行金融研究所副研究員

來源：《新金融》2025年第11期

摘要：人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用提升了金融服務(wù)質(zhì)效，但也衍生相關(guān)金融風(fēng)險。AI應(yīng)用對金融風(fēng)險有雙重影響，既有利于提升金融風(fēng)險管理能力，也可能帶來AI幻覺、算法黑箱、算法歧視、集中度過高等新風(fēng)險，并可能放大金融市場順周期性與系統(tǒng)性金融風(fēng)險。本文在系統(tǒng)梳理主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體及我國AI監(jiān)管框架與措施的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建多方共治的AI金融生態(tài)體系，金融機構(gòu)、科技公司、行業(yè)協(xié)會、消費者、從業(yè)人員及監(jiān)管部門各盡其責(zé)，在宏觀審慎管理中將AI相關(guān)因素納入考量，妥善應(yīng)對AI放大的順周期性，防范風(fēng)險跨機構(gòu)、跨市場傳染，強化對系統(tǒng)重要性技術(shù)服務(wù)商的監(jiān)管，以提升AI時代金融體系的韌性。

01

AI應(yīng)用對金融風(fēng)險的影響

AI技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用會對金融風(fēng)險產(chǎn)生復(fù)雜影響。一方面，AI有助于緩解信息不對稱，提升金融風(fēng)險管理能力；另一方面，AI模型本身也帶來新的風(fēng)險，并可能放大系統(tǒng)性風(fēng)險 。

（一）AI技術(shù)有利于提升金融風(fēng)險管理能力

AI技術(shù)通過擴展數(shù)據(jù)處理維度和實時分析能力，有助于金融體系更加主動地識別和防范風(fēng)險，降低部分傳統(tǒng)金融風(fēng)險的發(fā)生概率。

一是緩解信息不對稱，提高信用風(fēng)險管理效率。金融機構(gòu)利用AI抓取多模態(tài)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（如交易記錄、社交媒體行為等）來豐富對借款人和交易對手的認(rèn)識，從而緩減信息不對稱。機器學(xué)習(xí)模型能夠比傳統(tǒng)評分方法更有效地評估借款人的違約概率，尤其是在市場環(huán)境波動時或新興領(lǐng)域，幫助金融機構(gòu)更有效地將信貸資源配置給優(yōu)質(zhì)借款人，降低信用風(fēng)險和信貸損失率（Foucaultet al.，2025）。

二是提升金融風(fēng)險監(jiān)測與防范能力。AI模型可通過對海量交易和行為數(shù)據(jù)的異常模式識別，及時發(fā)現(xiàn)欺詐交易和網(wǎng)絡(luò)攻擊跡象，提高金融機構(gòu)的操作風(fēng)險管控能力（Aldasoro et al.，2024）。監(jiān)管機構(gòu)也可以借助AI工具監(jiān)測市場交易和輿情信息，及時捕捉金融體系中的風(fēng)險苗頭（Foucault et al.， 2025）。換言之，AI應(yīng)用有利于增強金融體系對風(fēng)險事件的敏感度和響應(yīng)速度，使得風(fēng)險可以在醞釀階段就被識別并得到緩釋和控制。

（二）過度依賴AI模型可能帶來新的金融風(fēng)險

一是AI幻覺（hallucination）降低金融業(yè)務(wù)輸出可靠性。由于訓(xùn)練數(shù)據(jù)不完備或質(zhì)量欠佳，金融領(lǐng)域中的AI系統(tǒng)輸出內(nèi)容的可靠性和嚴(yán)謹(jǐn)性難以保證，往往難以滿足金融業(yè)務(wù)對結(jié)果精準(zhǔn)性、專業(yè)性、穩(wěn)定性、一致性的要求（Barr，2025）。金融行業(yè)對數(shù)據(jù)安全合規(guī)性有高要求，而構(gòu)建高質(zhì)量AI模型需要大量高質(zhì)量訓(xùn)練數(shù)據(jù)；目前許多機構(gòu)的數(shù)據(jù)仍分散在各部門形成“數(shù)據(jù)孤島”，數(shù)據(jù)清洗和標(biāo)注也面臨巨大的工作量，這些都增加了模型產(chǎn)生幻覺和錯誤的可能性。盡管科技公司正努力通過提高訓(xùn)練數(shù)據(jù)透明度和定制模型來緩解幻覺問題，但可以預(yù)見，在相當(dāng)一段時間內(nèi)AI幻覺仍將是影響金融AI可靠性的重要風(fēng)險來源（Shabsigh et al.，2023）。

二是算法“黑箱”使模型可解釋性有限，加大風(fēng)險管理和監(jiān)管難度。復(fù)雜AI模型的內(nèi)部機制往往不透明，其決策過程難以被人類直接理解，即算法黑箱問題導(dǎo)致模型缺乏充分的可解釋性（explainability）。這難以滿足金融機構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險控制審查和監(jiān)管部門對某些關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程穿透式監(jiān)管的要求，不利于有效的風(fēng)險溯源、管控和責(zé)任認(rèn)定，可能使機構(gòu)陷入合規(guī)困境。在不同機構(gòu)廣泛采用類似的復(fù)雜AI模型的情況下，如果模型存在相似缺陷又不易被察覺，就可能在不同機構(gòu)中同時積累系統(tǒng)性風(fēng)險隱患（Crisanto et al.，2024；Bank of England，2025）。

三是算法歧視可能產(chǎn)生不公平的結(jié)果。AI模型可能固化甚至放大訓(xùn)練數(shù)據(jù)中的偏見，侵害消費者權(quán)益，引發(fā)法律和聲譽風(fēng)險。例如，有的金融科技平臺可能利用AI推斷借款人的支付意愿，對不同借款人進(jìn)行差異化定價，形成價格歧視（Foucault et al.，2025）。對此，國際組織強調(diào)AI系統(tǒng)不應(yīng)固化偏見，要求在模型開發(fā)和應(yīng)用中納入公平性原則（Shabsigh et al.，2023；Aldasoro et al.，2024）。

四是依賴少數(shù)大型AI服務(wù)商帶來新的集中度風(fēng)險。由于開發(fā)大模型需要巨額投入和海量數(shù)據(jù)，市場上只有少數(shù)頭部企業(yè)有能力提供最先進(jìn)的AI解決方案，掌握著關(guān)鍵技術(shù)和算力資源，且其技術(shù)在行業(yè)中滲透率高。如果多數(shù)金融機構(gòu)在AI底層技術(shù)上過度依賴少數(shù)技術(shù)服務(wù)商，則后者實質(zhì)上就成為具有系統(tǒng)重要性的金融基礎(chǔ)設(shè)施，形成“大而不能倒”的風(fēng)險隱患。一旦這類技術(shù)服務(wù)商發(fā)生技術(shù)故障或服務(wù)中斷，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，危及整個金融體系的穩(wěn)定（Crisanto et al.，2024；Bank of England，2025）。此外，如果金融機構(gòu)普遍使用相似的開源模型或由同一服務(wù)商提供的模型來進(jìn)行風(fēng)險判斷，還可能導(dǎo)致市場行為趨同，放大系統(tǒng)性風(fēng)險和市場波動。

（三）AI大模型應(yīng)用可能放大系統(tǒng)性金融風(fēng)險

一是決策趨同加劇金融市場的順周期性并引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。當(dāng)眾多金融機構(gòu)和市場參與者采用相似的AI模型、算法和訓(xùn)練數(shù)據(jù)時，決策趨同可能導(dǎo)致“羊群效應(yīng)”，易于形成跨機構(gòu)、跨市場的共振，放大市場波動，威脅金融穩(wěn)定（Abbas et al.，2024）。由于AI模型可解釋性不足，監(jiān)管者在事前識別此類潛在風(fēng)險方面較為困難。因此，AI的大規(guī)模應(yīng)用有可能通過提高決策的同質(zhì)性而加劇順周期波動，在極端情況下引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，需要引起高度重視（FSB，2024）。

二是AI技術(shù)鴻溝可能拉大大型機構(gòu)與中小機構(gòu)間的差距，加劇金融業(yè)兩極分化，帶來金融穩(wěn)定風(fēng)險。大模型技術(shù)門檻高，大型機構(gòu)在數(shù)據(jù)、人才和資金方面更具優(yōu)勢，率先實現(xiàn)AI賦能業(yè)務(wù)，而中小金融機構(gòu)處于劣勢。近期行業(yè)調(diào)研顯示，全球領(lǐng)先的大型銀行在AI成熟度上的進(jìn)展速度幾乎是中小機構(gòu)的兩倍（Evident Insights，2025）。大型機構(gòu)的先發(fā)優(yōu)勢容易形成正反饋，使行業(yè)呈現(xiàn)“強者愈強、弱者愈弱”的馬太效應(yīng)。中小機構(gòu)在競爭壓力下可能采取更激進(jìn)的策略追逐高收益，承擔(dān)高風(fēng)險，加劇金融風(fēng)險暴露。不過，DeepSeek的興起促使MoE稀疏結(jié)構(gòu)等技術(shù)廣泛應(yīng)用，大幅降低推理成本，有助于縮小技術(shù)鴻溝。

三是金融消費者保護(hù)面臨更大挑戰(zhàn)。一方面，不法分子可能利用AI實施金融欺詐和信息操縱，給金融消費者造成損失。德勤研究顯示，2023年全球金融科技領(lǐng)域的深度偽造（deepfake）欺詐事件同比激增了700%；預(yù)計美國因AI相關(guān)欺詐所造成的損失將從2023年的約123億美元飆升至2027年的400億美元（Deloitte，2024）。另一方面，數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)的風(fēng)險增加。金融領(lǐng)域的 AI系統(tǒng)通常需要收集和處理大量敏感數(shù)據(jù)，既存在數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險，又面臨系統(tǒng)受到網(wǎng)絡(luò)攻擊、數(shù)據(jù)模型被篡改等風(fēng)險。

02

人工智能的監(jiān)管框架與措施

各國的AI監(jiān)管框架路徑存在差異，但都積極探索平衡AI應(yīng)用發(fā)展與安全的有效模式 。美國側(cè)重自愿準(zhǔn)則與現(xiàn)行法規(guī)并用，歐盟通過專門立法嚴(yán)控高風(fēng)險AI，英國和新加坡強調(diào)靈活監(jiān)管與行業(yè)指引，我國綜合運用行政法規(guī)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和倫理準(zhǔn)則開展治理。

（一）國外AI監(jiān)管框架特點和關(guān)鍵舉措

近年來，主要經(jīng)濟體陸續(xù)發(fā)布AI監(jiān)管政策，全球AI監(jiān)管體系正逐步成形。

1. 美國

美國的AI治理導(dǎo)向是避免過度干預(yù)，主要采取非強制性、分行業(yè)的監(jiān)管方式。2023年1月，美國國家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院發(fā)布自愿性的《人工智能風(fēng)險管理框架》。2023年10月，拜登政府發(fā)布行政命令《關(guān)于安全、可靠、可信地開發(fā)和使用人工智能的行政命令》（Executive Order on the Safe，Secure， and Trustworthy Development and Use of Arti?cial Intelligence），強調(diào)以安全、負(fù)責(zé)任的方式管理人工智能的開發(fā)和使用，加強了AI監(jiān)管。2024年3月，白宮管理和預(yù)算辦公室（OMB）發(fā)布《推進(jìn)聯(lián)邦機構(gòu)使用人工智能的治理、創(chuàng)新和風(fēng)險管理》指導(dǎo)意見（Advancing Governance，Innovation，and Risk Management for Agency Use of Arti?cial Intelligence，備忘錄M-24-10），確定各聯(lián)邦機構(gòu)必須遵守的最低AI風(fēng)險管理實踐。2025年1月，特朗普就任總統(tǒng)后簽署行政命令《消除美國在人工智能領(lǐng)域發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用的障礙》（Removing Barriers to American Leadership in Arti?cial Intelligence） ,廢除上述拜登行政令及相關(guān)政策要求，并提出制定新的人工智能行動計劃，賦予私營部門在AI創(chuàng)新中更大的自主權(quán)。

美國目前尚無聯(lián)邦層面的AI專門立法，主要依賴現(xiàn)有法律和指導(dǎo)原則進(jìn)行監(jiān)管，旨在避免過度約束創(chuàng)新，較為關(guān)注AI可能引發(fā)的歧視、公平、隱私等問題。2022年10月發(fā)布的白宮《人工智能權(quán)利法案藍(lán)圖》（The White House Blueprint for an AI Bill of Rights）提供AI應(yīng)用的原則性指引，聯(lián)邦貿(mào)易委員會（Federal Trade Commission，F(xiàn)TC）等機構(gòu)依據(jù)現(xiàn)行法律框架開展執(zhí)法。盡管沒有聯(lián)邦層面的專門法律，但仍有若干與AI相關(guān)的聯(lián)邦立法提案。例如，“安全創(chuàng)新框架”（SAFE Innovation Framework）是一套鼓勵聯(lián)邦政府推動人工智能立法的原則，《人工智能研究創(chuàng)新與問責(zé)法案》（AI Research Innovation and Accountability Act）呼吁提高人工智能的透明度、問責(zé)性和安全性，并建立促進(jìn)AI創(chuàng)新的框架。此外，一些州立法機構(gòu)也提出了規(guī)范AI的法案，如2024年5月頒布并將于2026年生效的《科羅拉多人工智能法案》（Colorado AI Act）。

在金融領(lǐng)域，美國國會和金融監(jiān)管部門分別采取措施加強AI治理。一是2024年2月，眾議院金融服務(wù)委員會成立了兩黨參與的人工智能工作組（Task Force on Arti?cial Intelligence），從行業(yè)應(yīng)用、發(fā)展路徑等角度探討AI對金融業(yè)的影響和相關(guān)監(jiān)管等問題。二是財政部和金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會（FSOC）加強了對AI技術(shù)和相關(guān)風(fēng)險的監(jiān)測。三是證券交易委員會（SEC）和消費者金融保護(hù)局（CFPB）先后任命了首席人工智能官（Chief Arti?cial Intelligence O?cer，CAIO），并制定AI合規(guī)計劃（compliance plan），以確保其AI治理與OMB指引要求一致。

2. 歐盟

歐盟對AI采取基于風(fēng)險級別的監(jiān)管方式，而非按具體行業(yè)區(qū)分監(jiān)管。在專門立法出臺之前，歐盟以原則性立場開展治理。2019年，歐盟發(fā)布《可信人工智能倫理指南》（Ethics Guidelines for Arti?cial Intelligence），提出可信賴的AI應(yīng)滿足合法、合乎倫理和穩(wěn)?。ò夹g(shù)穩(wěn)健性與社會環(huán)境穩(wěn)健性）的要求；發(fā)布《算法責(zé)任與透明治理框架》（A Governance Framework for Algorithmic Accountability and Transparency），明確了算法影響評估的主要內(nèi)容。2024年8月，歐盟正式實施全球首部綜合性AI立法《人工智能法案》（Arti?cial Intelligence Act）。該法案采用基于風(fēng)險的分級監(jiān)管路徑，將AI系統(tǒng)按風(fēng)險水平分為不可接受風(fēng)險（unacceptable risk，例如利用AI進(jìn)行行為操縱）、高風(fēng)險（high risk，例如關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施AI應(yīng)用、信用評分等金融領(lǐng)域應(yīng)用）、有限風(fēng)險（limited risk，例如與消費者交互的AI）以及最低風(fēng)險（minimal risk，例如垃圾郵件過濾器）四個等級，并針對不同等級制定了相應(yīng)的合規(guī)要求。歐盟明確禁止在不可接受風(fēng)險領(lǐng)域使用AI，嚴(yán)格管控高風(fēng)險領(lǐng)域，要求低風(fēng)險AI應(yīng)用履行透明度披露等基本義務(wù)，而對風(fēng)險最低的AI則基本不施加監(jiān)管。歐盟層面設(shè)立了人工智能辦公室，而歐盟成員國的市場監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)法。此外，《人工智能法案》設(shè)置了違規(guī)處罰性條款，具有較強的威懾力。

3. 英國

英國采取靈活、分行業(yè)的監(jiān)管策略，通過現(xiàn)有法律和監(jiān)管機構(gòu)開展AI治理，旨在避免過度監(jiān)管而抑制發(fā)展。2023年8月，英國政府發(fā)布《人工智能監(jiān)管白皮書》（AI Regulation White Paper），提出安全、透明、公平、問責(zé)、可質(zhì)疑等原則，并要求監(jiān)管機構(gòu)貫徹相關(guān)原則。2024年，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了報告闡述已經(jīng)采取的措施和監(jiān)管計劃。例如，2024年4月，金融行為監(jiān)管局（FCA）介紹了未來一年的工作計劃，包括運行數(shù)字沙盒和監(jiān)管沙盒等。2023年通過的《金融服務(wù)與市場法案》 （Financial Services and Markets Act 2023）首次將為金融機構(gòu)和金融市場基礎(chǔ)設(shè)施公司提供服務(wù)的關(guān)鍵第三方（critical third parties，CTP）納入金融審慎監(jiān)管，對其服務(wù)可靠性、安全性提出監(jiān)管要求。 2024年 11月，英格蘭銀行、FCA 和審慎監(jiān)管局（PRA）聯(lián)合發(fā)布新的監(jiān)管聲明（supervisory statement SS6/24，critical third parties to the UK ?nancial sector），引入了“系統(tǒng)性第三方服務(wù)”（systemic third- party services）的概念,并明確了相應(yīng)的監(jiān)管要求，以加強對提供關(guān)鍵技術(shù)服務(wù)企業(yè)的監(jiān)督。

此外，2024年9月，美國、英國、歐盟等經(jīng)濟體共同簽署了由歐洲委員會（The Council of Europe）制定的《人工智能、人權(quán)、民主和法治框架公約》（Council of Europe Framework Convention on Arti?cial Intelligence and Human Rights，Democracy and the Rule of Law），旨在確保AI全生命周期內(nèi)的活動符合人權(quán)、民主和法治原則。

4. 新加坡

新加坡構(gòu)建了以道德準(zhǔn)則和行業(yè)指引為核心、輔以具體監(jiān)管措施的AI治理框架。2018年，新加坡金融管理局（MAS）發(fā)布金融服務(wù)業(yè)人工智能和數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的FEAT原則（即公平、公正、問責(zé)、透明），并通過行業(yè)沙盒“Veritas”推動FEAT原則的落地。2019年發(fā)布的《人工智能治理模型框架》（2020年更新），強調(diào)透明度、可解釋性、問責(zé)等原則，并提供企業(yè)自評工具。2024年5月，新加坡發(fā)布《生成式人工智能治理模型框架》（Model AI Governance Framework for Generative AI），擴展了2020年的框架，強調(diào)數(shù)據(jù)在生成式人工智能中的核心作用，并提出在數(shù)據(jù)源選擇、數(shù)據(jù)透明度、數(shù)據(jù)保護(hù)機制、數(shù)據(jù)質(zhì)量評估等方面的具體措施，以實現(xiàn)對生成式人工智能有效的數(shù)據(jù)治理。在治理工具方面，2022年5月，新加坡推出“人工智能驗證”（AI verify）工具，根據(jù)預(yù)設(shè)的倫理原則驗證AI系統(tǒng)性能。

（二）我國的AI監(jiān)管框架和關(guān)鍵舉措

近年來，我國加快構(gòu)建AI治理和監(jiān)管體系，通過行政法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)控AI潛在高風(fēng)險領(lǐng)域，并以倫理準(zhǔn)則引導(dǎo)行業(yè)主體自律。2019年6月，國家新一代人工智能治理專業(yè)委員會發(fā)布《新一代人工智能治理原則——發(fā)展負(fù)責(zé)任的人工智能》，提出了AI治理的框架和行動指南；2021年9月， 《新一代人工智能倫理規(guī)范》出臺，強調(diào)將倫理道德融入人工智能全生命周期。 2022年，《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)算法推薦管理規(guī)定》《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)深度合成管理規(guī)定》等文件陸續(xù)出臺。2023年7月，國家網(wǎng)信辦等七部門聯(lián)合發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》（自2023年8月15日起施行），在鼓勵創(chuàng)新發(fā)展的同時，明確了“對生成式人工智能服務(wù)實行包容審慎和分類分級監(jiān)管”，明確要求服務(wù)提供者和使用者履行內(nèi)容安全、算法透明等義務(wù)。監(jiān)管部門通過算法備案、安全評估等措施，引導(dǎo)企業(yè)合規(guī)開發(fā)利用生成式人工智能； 對于違規(guī)的提供者，由主管部門依法依規(guī)予以處罰。

中國人民銀行牽頭建立金融領(lǐng)域AI治理框架，發(fā)布相關(guān)規(guī)劃，制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，突出金融場景下的風(fēng)險管控與倫理要求。其中，《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》明確提出，抓住全球人工智能發(fā)展新機遇，以人為本全面推進(jìn)智能技術(shù)在金融領(lǐng)域深化應(yīng)用，強化科技倫理治理。中國人民銀行科技司制定了《人工智能算法金融應(yīng)用信息披露指南》（2023年發(fā)布）和《人工智能算法金融應(yīng)用評價規(guī)范》（2021年實施）等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。2022年，中國人民銀行發(fā)布《金融領(lǐng)域科技倫理指引》，明確金融業(yè)在AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用中的倫理原則和規(guī)范。此外，中國信息通信研究院依托中國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟（AIIA）推出“大模型安全基準(zhǔn)測試”（AI Safety Benchmark），用于評估大模型的安全性能。

我國積極參與推動AI治理的國際協(xié)調(diào)合作，共同應(yīng)對AI發(fā)展帶來的機遇和風(fēng)險。2023年10月，我國提出《全球人工智能治理倡議》。2025年7月26日，在世界人工智能大會（WAIC）上，我國倡議成立世界人工智能合作組織，大會發(fā)表《人工智能全球治理行動計劃》，提出切實采取有效行動，協(xié)力推進(jìn)全球人工智能發(fā)展與治理。治理方面，提出促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范共識，開展人工智能安全治理，構(gòu)建多方參與的包容治理模式等。

03

構(gòu)建多方共治的AI金融生態(tài)體系

構(gòu)建AI金融生態(tài)體系需要多方參與、協(xié)同共治。至少涉及六類主體，即金融機構(gòu)、科技公司、行業(yè)自律組織、金融消費者、從業(yè)人員和監(jiān)管部門。

（一）金融機構(gòu)應(yīng)更加審慎運營

金融機構(gòu)是AI在金融領(lǐng)域應(yīng)用的主要推動者，應(yīng)切實履行金融服務(wù)的主體責(zé)任，對金融消費者負(fù)責(zé)，以審慎態(tài)度推進(jìn)AI應(yīng)用。

一是注重業(yè)務(wù)場景與特定AI技術(shù)的適配性。金融機構(gòu)在選擇AI解決方案時，應(yīng)充分考慮技術(shù)的成熟度、穩(wěn)定性，及其與自身業(yè)務(wù)需求的契合度，避免盲目應(yīng)用前沿技術(shù)。適合的才是最好的，盡量減少采用過于復(fù)雜、不穩(wěn)定的AI模型，以免帶來不必要的風(fēng)險。

二是加強自主AI能力建設(shè)，減少對大型科技公司的過度依賴。大型金融機構(gòu)應(yīng)投入資源培養(yǎng)自主可控的AI能力，如訓(xùn)練掌握金融專業(yè)知識的模型，探索“大模型+小模型”協(xié)同、多個模型優(yōu)勢互補的應(yīng)用模式，打造具有本機構(gòu)特色的金融大模型，以滿足多樣化業(yè)務(wù)需求。中小金融機構(gòu)可采取“以我為主、善借外力”的策略，在確保安全合規(guī)的前提下利用公共算力平臺或開源模型，并疊加自身數(shù)據(jù)進(jìn)行微調(diào)，以較低成本獲取AI能力（李偉，2025）。通過自主可控與多元協(xié)同，構(gòu)建多樣化的模型生態(tài)，金融機構(gòu)能夠在一定程度上緩解對大科技公司的依賴，在AI時代掌握更多主動權(quán)。

三是主動將AI風(fēng)險納入全面風(fēng)險管理框架。金融機構(gòu)在引入AI技術(shù)時應(yīng)同步完善內(nèi)部風(fēng)險管控機制，實現(xiàn)“人機協(xié)同”下的風(fēng)險可控。首先，要將大模型納入整體風(fēng)險與合規(guī)管理框架，持續(xù)評估模型輸出的合理性，加強AI決策過程的可解釋性，確保AI參與的決策符合合規(guī)要求。其次，積極探索人機協(xié)同的業(yè)務(wù)模式，重塑業(yè)務(wù)流程，在關(guān)鍵流程、任務(wù)、環(huán)節(jié)建立有效的人工介入機制，實時監(jiān)測AI運行并由人工對重要決策進(jìn)行最終審核把關(guān)。最后，強化高層管理者和員工的AI風(fēng)險意識與技能儲備。

（二）科技公司應(yīng)踐行負(fù)責(zé)任創(chuàng)新

作為AI技術(shù)的提供者和金融創(chuàng)新的重要驅(qū)動力，科技公司應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任和倫理責(zé)任，做到“有技術(shù)不任性、有數(shù)據(jù)不濫用”（李偉，2025），通過透明、合規(guī)、可靠的技術(shù)供給來支持AI金融生態(tài)的健康發(fā)展。

一是堅守倫理和合規(guī)底線，將倫理原則內(nèi)嵌于產(chǎn)品設(shè)計。科技公司應(yīng)將“負(fù)責(zé)任的AI”理念貫穿于產(chǎn)品研發(fā)全流程，從模型設(shè)計階段就注重公平、公正，避免算法歧視和偏見的固化；在模型訓(xùn)練過程中確保數(shù)據(jù)來源合法合規(guī)，保護(hù)個人隱私和敏感金融數(shù)據(jù)不被濫用；在模型部署前進(jìn)行充分的安全測試和風(fēng)險評估，明確模型的適用邊界和可能的錯誤類型，幫助金融機構(gòu)理解模型決策依據(jù)，確保AI模型結(jié)果可靠、可解釋，相關(guān)風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。

二是加強與金融機構(gòu)的合作聯(lián)動，推動技術(shù)平權(quán)。科技公司應(yīng)與金融機構(gòu)緊密合作，提升技術(shù)透明度，厘清風(fēng)險責(zé)任歸屬，助力行業(yè)實現(xiàn)AI賦能。制定應(yīng)急預(yù)案，保障業(yè)務(wù)連續(xù)性?？萍脊具€可以通過算法優(yōu)化、公共算力平臺、大小模型協(xié)作等方式，降低金融機構(gòu)AI應(yīng)用的技術(shù)門檻和成本，促進(jìn)縮小技術(shù)鴻溝。

三是大力培養(yǎng)“AI+金融”復(fù)合型人才。據(jù)調(diào)查，兼具金融專業(yè)知識與AI技術(shù)能力的人才缺口超過35%。科技公司應(yīng)發(fā)揮自身技術(shù)優(yōu)勢，通過在產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊中引入金融專才、協(xié)助金融機構(gòu)培養(yǎng)復(fù)合型人才等方式，強化金融領(lǐng)域數(shù)據(jù)標(biāo)注和知識挖掘，提升大模型金融知識水平。同時，要強化復(fù)合型人才的職業(yè)道德和風(fēng)險意識，確保AI產(chǎn)品合規(guī)、高效地滿足金融業(yè)務(wù)需求。

（三）行業(yè)協(xié)會組織應(yīng)發(fā)揮自律和協(xié)調(diào)作用

金融行業(yè)協(xié)會組織可規(guī)范成員機構(gòu)的AI應(yīng)用行為，協(xié)調(diào)成員機構(gòu)共建共享以實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并充分發(fā)揮自身在行業(yè)與監(jiān)管部門間的溝通橋梁作用。

一是制定AI應(yīng)用的行業(yè)規(guī)范和自律公約。行業(yè)自律組織應(yīng)爭取監(jiān)管部門的指導(dǎo)和支持，廣泛吸納監(jiān)管部門、成員機構(gòu)、金融消費者的意見，制定行業(yè)規(guī)范或自律公約，并確保其權(quán)威性和可行性。構(gòu)建有效的監(jiān)督機制，督促成員機構(gòu)自律，對違反公約的行為采取必要的懲戒措施，提升行業(yè)自律公約的約束力。

二是協(xié)調(diào)成員機構(gòu)共建共享。行業(yè)協(xié)會可以定期組織成員機構(gòu)交流研討AI應(yīng)用實踐，探索建立協(xié)會成員機構(gòu)間的AI應(yīng)用案例和風(fēng)險數(shù)據(jù)庫，促進(jìn)金融機構(gòu)間交流合作，避免各自為戰(zhàn)。協(xié)會還可協(xié)調(diào)資源共建金融數(shù)據(jù)集、金融大模型、算力平臺等基礎(chǔ)設(shè)施，幫助金融機構(gòu)特別是中小機構(gòu)降低AI應(yīng)用成本、提升應(yīng)用能力。

三是加強與監(jiān)管部門的互動。行業(yè)組織應(yīng)積極向監(jiān)管部門反饋行業(yè)動態(tài)以及實踐中遇到的新情況、新問題，協(xié)助監(jiān)管部門完善政策法規(guī)以及監(jiān)管沙盒等創(chuàng)新機制，促進(jìn)監(jiān)管與行業(yè)良性互動，實現(xiàn)AI在金融領(lǐng)域應(yīng)用的規(guī)范有序發(fā)展。

（四）加強金融消費者教育與權(quán)益保護(hù)

金融消費者是AI賦能金融服務(wù)的直接受眾，其信任和權(quán)益保護(hù)是AI金融生態(tài)體系能夠長期良性運轉(zhuǎn)的基石，必須確保AI在金融領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新始終以人為本、服務(wù)于人。

一是加強金融消費者教育。以通俗易懂的方式讓公眾了解AI技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用場景、邊界，以及不同應(yīng)用領(lǐng)域的潛在風(fēng)險和風(fēng)險等級，普及防AI欺詐相關(guān)知識，提升金融消費者對AI在金融領(lǐng)域應(yīng)用的認(rèn)知水平，強化風(fēng)險意識。

二是完善金融消費者保護(hù)措施。金融機構(gòu)在應(yīng)用AI提供服務(wù)時，應(yīng)確保消費者享有充分的知情權(quán)，并提供對AI決策的申訴和糾錯渠道。監(jiān)管部門應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，加強對機構(gòu)落實消費者保護(hù)要求的監(jiān)督檢查。

（五）從業(yè)人員應(yīng)提升能力與素質(zhì)

金融從業(yè)人員需要通過技能提升和在人機協(xié)同中把握主動權(quán)，實現(xiàn)人與AI的優(yōu)勢互補。一是持續(xù)增強使用AI技術(shù)的能力。從業(yè)人員應(yīng)積極學(xué)習(xí)掌握AI相關(guān)知識和工具，并在相關(guān)規(guī)定允許范圍內(nèi)，將其運用于業(yè)務(wù)領(lǐng)域。二是在人機協(xié)同中適度干預(yù)。根據(jù)相關(guān)監(jiān)管部門或機構(gòu)界定的AI和人的職責(zé)邊界，在職責(zé)范圍內(nèi)進(jìn)行人機協(xié)同，對AI決策進(jìn)行監(jiān)督和復(fù)核把關(guān)，確保業(yè)務(wù)運營穩(wěn)健可靠。

（六）監(jiān)管部門應(yīng)堅持包容審慎的理念，平衡支持創(chuàng)新與防控風(fēng)險

面對AI驅(qū)動的金融創(chuàng)新浪潮，監(jiān)管者需要在鼓勵技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用和防范金融風(fēng)險之間把握平衡，做到包容審慎、與時俱進(jìn)。

一是堅持技術(shù)中立和包容審慎的監(jiān)管理念，著力營造“允許出錯、及時糾錯、快速改錯”的創(chuàng)新環(huán)境。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)以開放心態(tài)看待AI技術(shù)，秉持技術(shù)中立原則，不預(yù)先假定對新技術(shù)的立場，在風(fēng)險可控的前提下包容創(chuàng)新探索，支持金融機構(gòu)、科技公司在風(fēng)險可控的真實市場環(huán)境中先行先試。同時，監(jiān)管包容并不意味著放任，對AI帶來的新型風(fēng)險應(yīng)及時識別和應(yīng)對，監(jiān)管部門應(yīng)前瞻研判AI可能引發(fā)的金融風(fēng)險情景，引導(dǎo)機構(gòu)提前部署防范措施，筑牢風(fēng)險防火墻。

二是堅持分級分類監(jiān)管，加快完善AI應(yīng)用的監(jiān)管制度。AI技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用形態(tài)多樣、風(fēng)險程度不一，監(jiān)管應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)場景和流程的風(fēng)險特征以及模型的重要性，因地制宜設(shè)定準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和備案機制，完善差異化的監(jiān)管規(guī)則，制定針對性的監(jiān)管措施。充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的引領(lǐng)作用，構(gòu)筑防范AI技術(shù)風(fēng)險向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)的“安全網(wǎng)”。

三是加強監(jiān)管科技（RegTech）能力建設(shè)，運用AI提升監(jiān)管效能。監(jiān)管部門要與時俱進(jìn)，完善自身的數(shù)據(jù)和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，積極運用AI技術(shù)提高監(jiān)管能力，建設(shè)統(tǒng)一的監(jiān)管數(shù)據(jù)平臺，實現(xiàn)跨機構(gòu)、跨市場的數(shù)據(jù)整合與共享；培養(yǎng)一批既懂金融又懂AI的復(fù)合型監(jiān)管人才。探索構(gòu)建智能化監(jiān)管系統(tǒng)，更有效地監(jiān)測市場動態(tài)、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患，實現(xiàn)對金融機構(gòu)行為的穿透式監(jiān)管。

四是支持高質(zhì)量金融數(shù)據(jù)要素市場的健康有序發(fā)展。監(jiān)管部門應(yīng)完善數(shù)據(jù)治理制度，推動形成合法合規(guī)的金融數(shù)據(jù)共享和交易機制，夯實AI在金融領(lǐng)域應(yīng)用創(chuàng)新的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。加強對數(shù)據(jù)壟斷、數(shù)據(jù)濫用的監(jiān)管，守住數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)的底線。

五是加強AI金融生態(tài)的金融消費者保護(hù)。完善相關(guān)法律法規(guī)和配套制度，加強對金融機構(gòu)落實消費者保護(hù)責(zé)任的監(jiān)督檢查，確保AI應(yīng)用真正為消費者創(chuàng)造價值、帶來福祉。

04

AI在金融領(lǐng)域應(yīng)用相關(guān)風(fēng)險的

宏觀審慎管理考量

宏觀審慎管理需要前瞻性地將AI相關(guān)因素納入考量，注重強化跨部門協(xié)調(diào)機制和政策工具，建立健全針對系統(tǒng)重要性基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險的監(jiān)管框架，提升金融體系在AI時代的韌性。

（一）妥善應(yīng)對AI放大的順周期性風(fēng)險

一是基于人工智能應(yīng)用視角，對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)（SIFI）提出附加的宏觀審慎管理要求，豐富宏觀審慎管理工具箱。為避免AI模型過度趨同，監(jiān)管部門可要求系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)采用更具多樣性和個性化的AI建模方案，防止金融體系形成單一模型的過度依賴。同時，將AI模型失準(zhǔn)情景納入壓力測試范圍，評估其在極端市場波動時期的表現(xiàn)。研究探索針對AI模型風(fēng)險的資本緩沖和動態(tài)撥備要求。正如國際清算銀行（BIS）總經(jīng)理Pablo Hernández de Cos指出的，上一次全球金融危機中銀行內(nèi)部模型未能“跨越周期”發(fā)揮作用，而AI模型由于高度依賴歷史數(shù)據(jù)模式，更可能在壓力時期失效（Hernández de Cos，2024）。因此，提前為AI相關(guān)風(fēng)險計提額外資本和撥備，有助于增強系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)在AI時代抵御沖擊的能力。

二是開發(fā)AI驅(qū)動的系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測分析和早期預(yù)警系統(tǒng)，以增強應(yīng)對順周期性風(fēng)險的前瞻性。監(jiān)管部門應(yīng)積極運用監(jiān)管科技手段升級數(shù)據(jù)架構(gòu)，彌補數(shù)據(jù)缺口，構(gòu)建實時的AI相關(guān)金融風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警系統(tǒng)，捕捉因AI應(yīng)用而積聚的風(fēng)險信號，實現(xiàn)“見微知著”。在風(fēng)險由量變累積成質(zhì)變之前，及時采取宏觀審慎干預(yù)措施，平抑AI可能放大的順周期波動幅度。

（二）防范風(fēng)險跨機構(gòu)、跨市場傳染

為防范跨行業(yè)、跨機構(gòu)、跨市場甚至跨境的AI應(yīng)用相關(guān)的風(fēng)險傳染，監(jiān)管部門需完善跨部門協(xié)調(diào)機制和政策工具，防止局部風(fēng)險演變?yōu)橄到y(tǒng)性危機。

一是建立信息共享和協(xié)同監(jiān)測機制。不同監(jiān)管機構(gòu)間加強協(xié)作，全面評估AI引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能情景和風(fēng)險傳染路徑，建立跨部門的信息共享和聯(lián)合監(jiān)測機制，實現(xiàn)對金融體系A(chǔ)I風(fēng)險的全景式監(jiān)測分析，及時發(fā)現(xiàn)苗頭性、傾向性問題。

二是建立緩釋“市場共振”的干預(yù)機制。監(jiān)管部門應(yīng)評估現(xiàn)有政策工具是否能夠有效應(yīng)對AI時代的跨機構(gòu)、跨市場風(fēng)險共振，酌情引入必要的政策工具。強化關(guān)鍵時刻的流動性支持、市場預(yù)期引導(dǎo)，避免風(fēng)險在短時間內(nèi)蔓延升級。

三是加強國際監(jiān)管合作。在聯(lián)合國、金融穩(wěn)定理事會（FSB）等國際組織設(shè)立的原則框架下，建立國際監(jiān)管聯(lián)合工作組，統(tǒng)一各國的AI相關(guān)金融風(fēng)險的監(jiān)測和披露要求，將AI相關(guān)風(fēng)險納入跨境金融監(jiān)管協(xié)作機制中，加強跨境監(jiān)管合作。

（三）加強對系統(tǒng)重要性的技術(shù)服務(wù)商的監(jiān)管

一是將經(jīng)認(rèn)定的系統(tǒng)重要性技術(shù)服務(wù)商納入宏觀審慎管理。探索建立對提供AI技術(shù)服務(wù)的科技公司的系統(tǒng)重要性評估框架，制定其作為系統(tǒng)重要性金融基礎(chǔ)設(shè)施的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，將符合系統(tǒng)重要性標(biāo)準(zhǔn)的科技公司納入宏觀審慎監(jiān)管范圍。要求定期報送監(jiān)管數(shù)據(jù)、披露相關(guān)信息，開展壓力測試，評估其對金融穩(wěn)定的潛在影響，確保其服務(wù)的透明度、穩(wěn)定性、公平性和安全性。

二是探索針對系統(tǒng)重要性技術(shù)服務(wù)商的專項監(jiān)管要求。制定與其系統(tǒng)重要性程度相匹配的監(jiān)管要求，涵蓋公司治理、風(fēng)險管理、供應(yīng)鏈、技術(shù)穩(wěn)健性等方面，以增強其持續(xù)經(jīng)營能力，降低發(fā)生重大風(fēng)險的可能性。

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