一、今日A股復(fù)盤(pán)：

今天A股有著明顯的分化，雖說(shuō)滬指較穩(wěn)、創(chuàng)指大漲，但個(gè)股卻是跌多漲少。我認(rèn)為有以下原因：

1、當(dāng)前市場(chǎng)整體情緒偏向謹(jǐn)慎，投資者在靜待兩大關(guān)鍵事件的落地，抑制了主板權(quán)重股的表現(xiàn)，也使得資金傾向于有利好消息的板塊，哪怕是彈性更大的成長(zhǎng)股中尋找機(jī)會(huì)。

2、將召開(kāi)的工作會(huì)。這次會(huì)議將為2026年定調(diào)，市場(chǎng)高度關(guān)注在“新質(zhì)生產(chǎn)力”、“新型工業(yè)化”等方面的具體表述。

3、美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期很高，這次會(huì)議的結(jié)果以及對(duì)未來(lái)降息路徑的指引，將直接影響全球資本的流向和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)。

4、人形機(jī)器人概念全線走強(qiáng)，主要受到雙重利好刺激：一是特斯拉CEO馬斯克發(fā)布了“擎天柱”機(jī)器人跑步的新視頻，強(qiáng)化了量產(chǎn)預(yù)期；二是有報(bào)道稱，美國(guó)正考慮推出支持機(jī)器人技術(shù)的行政命令。

5、商業(yè)航天板塊持續(xù)活躍，催化劑包括上海召開(kāi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)，以及“G60”低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目細(xì)節(jié)的披露，政策支持和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展明確。

6、半導(dǎo)體板塊，同樣逆勢(shì)拉升。一方面，摩爾線程將于12月5日在科創(chuàng)板上市，提振了板塊情緒；另一方面，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）預(yù)測(cè)2026年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將逼近萬(wàn)億美元大關(guān)，增強(qiáng)了行業(yè)長(zhǎng)期景氣度預(yù)期。

7、大消費(fèi)板塊成為調(diào)整“重災(zāi)區(qū)”。旅游酒店、食品飲料、零售等板塊跌幅居前。清晰地顯示了年末資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好：在數(shù)據(jù)有待驗(yàn)證、政策尚不明朗的階段，資金傾向于暫時(shí)撤離與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性較高的消費(fèi)板塊。

主力資金呈現(xiàn)明顯的“棄消費(fèi)、擁科技”特征。家電行業(yè)、通用設(shè)備、航天航空為資金凈流入前三行業(yè)，而光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、化學(xué)制品則為資金凈流出前三行業(yè)。

二、我對(duì)后市的觀點(diǎn)：

今年年底的情況有些特殊，各類資金的思路完全不一樣，有避險(xiǎn)的，有追一把的，也有調(diào)倉(cāng)換股的，還有提前布局以及暫避鋒芒的。這個(gè)階段，指數(shù)還能穩(wěn)住，已經(jīng)算是勝利了！

短線，指數(shù)繼續(xù)在3900點(diǎn)位置附近震蕩的概率更大。市場(chǎng)將繼續(xù)以分化漲跌為主。

長(zhǎng)線，繼續(xù)看多看漲，堅(jiān)定不移！

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