今兒個(gè)的A股走勢(shì)，著實(shí)是值得去細(xì)細(xì)琢磨一番的。早盤(pán)階段出現(xiàn)了放量高開(kāi)的情況，大盤(pán)一下子就站上了3900點(diǎn)，市場(chǎng)迎來(lái)了那許久未曾有過(guò)的量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。這好像是證實(shí)了近期指數(shù)震蕩向上行進(jìn)的格局仍然在持續(xù)著?？墒悄兀前涯抗廪D(zhuǎn)向細(xì)節(jié)之處，三大指數(shù)的上漲勢(shì)頭力度明顯是比較弱的，并未形成那種勢(shì)不可擋、摧枯拉朽般的放量大幅上漲局面。這傳遞出了一個(gè)清晰無(wú)誤的信號(hào)：在經(jīng)歷了11月的回調(diào)之后，市場(chǎng)并沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)地實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，而是靜悄悄地邁入了一個(gè)“從弱轉(zhuǎn)至震蕩”的全新階段。

突破3900點(diǎn)：是進(jìn)攻號(hào)角還是區(qū)間確認(rèn)？

盤(pán)中沖破3900點(diǎn)此一短期整數(shù)關(guān)卡，它的象征意義遠(yuǎn)比實(shí)際的技術(shù)突破要大得多。它率先釋放出一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)：市場(chǎng)正在鞏固一個(gè)明確的震蕩區(qū)間。大盤(pán)于3800點(diǎn)到4000點(diǎn)之間構(gòu)建起一個(gè)全新的“戰(zhàn)場(chǎng)”，今日出現(xiàn)突破，這更像是在宣告該區(qū)間的中樞正向上移動(dòng)，并非是趨勢(shì)的完全逆轉(zhuǎn)，這表明下一步大盤(pán)確實(shí)存在向上試探前高區(qū)域的可能性，然而其路徑更有可能是在震蕩當(dāng)中迂回前行，并非一下子就達(dá)成 。

創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，更為紛繁復(fù)雜，受到科技與新能源兩大陣營(yíng)分化的牽扯，在權(quán)重與題材概念高低切換、強(qiáng)弱板塊輪動(dòng)的情形下，它的步伐，看上去有些蹣跚，然而卻透露出一種不同尋常的穩(wěn)健，這不是那種強(qiáng)勢(shì)的沖鋒，而是更類(lèi)似于在消化壓力、積攢力量 。

瞅瞅今兒的領(lǐng)漲板塊，有貴金屬、旅游、傳媒、石油，跟領(lǐng)跌的半導(dǎo)體、保險(xiǎn)、船舶形成了鮮明對(duì)照。這種板塊之間的巨大分野，恰恰就是當(dāng)下結(jié)構(gòu)性行情的極致呈現(xiàn)。全天成交放量超過(guò)2000億元，再結(jié)合總量仍處在1.5萬(wàn)億元區(qū)間的相對(duì)低位，這極有可能是一個(gè)關(guān)鍵的“轉(zhuǎn)折信號(hào)”。它表明，市場(chǎng)在較低量能水平時(shí)試圖去選擇方向，多空雙方的試探性交鋒進(jìn)入到白熱化狀態(tài)，短期變盤(pán)窗口正在靠近。

外圍與內(nèi)在的共振：反彈邏輯的再審視

第二個(gè)帶來(lái)值得深入思考意味的信號(hào)，源頭是內(nèi)部與外部市場(chǎng)之間的相互關(guān)聯(lián)帶動(dòng)。北證50指數(shù)在逆勢(shì)狀況下出現(xiàn)上漲幅度超過(guò)1%的情況，然而日經(jīng)225指數(shù)跟韓國(guó)綜合指數(shù)卻同時(shí)呈現(xiàn)出向下下跌態(tài)勢(shì)，港股卻是在午后的時(shí)候顯著地向上拉高。這樣的分化情形顯示出，A股當(dāng)下的走勢(shì)狀況，并非是單純地依照外圍市場(chǎng)的走向。一方面，外部一些起到干擾作用的因素其邊際影響力正在逐漸變小，A股有著一定程度的“補(bǔ)漲”需求；另一方面，更為深層次的緣由在于。市場(chǎng)自身存在強(qiáng)烈的超跌反彈內(nèi)在動(dòng)力。

市場(chǎng)熱度被更微觀的數(shù)據(jù)所佐證，漲停股數(shù)量維持在高位，這一情況近期存在，且尤其集中于通信設(shè)備、化工、元器件等活躍板塊，上周有日均近80家的漲停板數(shù)量，清晰描繪出市場(chǎng)內(nèi)短線資金活躍、炒作氛圍濃厚的圖景，在整體存量資金博弈的背景之下，倘若這種結(jié)構(gòu)性火熱能夠吸引部分增量資金進(jìn)行試探性入場(chǎng)，那么反而可能為三大指數(shù)的后續(xù)震蕩上行提供寶貴的“彈藥” 。

十字路口的推演：兩條路徑與一個(gè)核心

統(tǒng)籌起來(lái)看，A股處在前期的時(shí)候，那單邊的下跌狀況或許已然是進(jìn)入到了尾聲階段，市場(chǎng)此時(shí)此刻正在演繹出一輪具備復(fù)雜性的“震蕩上漲”行情態(tài)勢(shì)。針對(duì)后市而言，從邏輯層面來(lái)講，有可能是存在著兩種主要的演繹走向路徑：

路徑一：階梯式上行，高位整固。上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逐漸震蕩上行，上證指數(shù)的目標(biāo)是指向4000點(diǎn)區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)要嘗試重新回到3200點(diǎn)之上。到達(dá)目標(biāo)區(qū)域以后，指數(shù)不會(huì)就此一路高歌猛進(jìn)，更有可能迎來(lái)一次再次回落，進(jìn)而形成一個(gè)更高區(qū)間的震蕩平臺(tái)。這樣的走勢(shì)是為了給未來(lái)的行情積蓄力量，并且打開(kāi)新的估值以及價(jià)格空間。

路徑二：回踩確認(rèn)，夯實(shí)基礎(chǔ)。三大指數(shù)先去回補(bǔ)上周一出現(xiàn)的跳空缺口，之后對(duì)近期低點(diǎn)造成那樣一次技術(shù)性的二次回踩。關(guān)鍵之處在于，這個(gè)過(guò)程不會(huì)去創(chuàng)出新低，而是在確認(rèn)支撐有效的情形之后，重新拾回升勢(shì)狀態(tài)，最終要達(dá)成的目標(biāo)同樣是返回前期震蕩區(qū)間的那個(gè)高點(diǎn)。這一回的路徑算得上更為穩(wěn)健，存在的目的是夯實(shí)上漲的基礎(chǔ)部分，清除掉那些不堅(jiān)定的浮動(dòng)籌碼 。

無(wú)論市場(chǎng)最終選擇哪一條路徑，其核心都在于：本輪修復(fù)與上漲的過(guò)程需要時(shí)間，不會(huì)一帆風(fēng)順。震蕩是主旋律，而趨勢(shì)是在震蕩中逐步確立的。

給市場(chǎng)一點(diǎn)時(shí)間，靜待春江水暖

就投資者來(lái)講，當(dāng)下關(guān)鍵可能并非精準(zhǔn)預(yù)測(cè)那二選一的路徑，而是在于明白市場(chǎng)所處的階段。只要指數(shù)那種大的震蕩上行格局沒(méi)被破壞，對(duì)于絕大多數(shù)板塊而言，便存在著回補(bǔ)上方缺口的機(jī)會(huì)，甚至部分景氣度得到確認(rèn)的板塊會(huì)再創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)的徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要一個(gè)無(wú)法作假的信號(hào)：成交量。只有成交量可以持續(xù)、穩(wěn)步地放大，并且有效回到超過(guò)2萬(wàn)億元的活躍水平，才預(yù)示著真正大規(guī)模的增量資金入場(chǎng)，行情的根基才會(huì)更加穩(wěn)固，上漲的廣度和持續(xù)性更值得期待。

因而，不妨增添一分耐心。當(dāng)下的A股，正處于動(dòng)能轉(zhuǎn)換、預(yù)期重新塑造的關(guān)鍵階段。在震蕩情形里，淘汰弱小保留強(qiáng)大；于結(jié)構(gòu)分化狀況下，孕育新生事物。給予市場(chǎng)一些時(shí)間，使它自行走出最為清晰的路徑。當(dāng)春天江水變暖，成交量那只“鴨”先知曉的時(shí)候，或許便是更為明朗的機(jī)遇窗口開(kāi)啟的日子。