金透財經(jīng) | 何圳 微攝版權(quán)圖片

在2025年復雜的經(jīng)濟環(huán)境中，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓與盈利增長放緩成為普遍挑戰(zhàn)。而招商銀行交出的三季度“成績單”卻呈現(xiàn)出鮮明的“穩(wěn)健底色”：不良貸款率穩(wěn)定在0.94%，撥備覆蓋率保持405.93%的高位，在營業(yè)收入微降0.51%的背景下實現(xiàn)凈利潤1137.72億元，同比增長0.52%。這份業(yè)績的背后，是其差異化信貸模式與精細化風險管理策略的深度支撐——公司貸款不良率持續(xù)下行至0.82%，零售貸款雖承壓但風險可控，這種“一穩(wěn)一調(diào)”的結(jié)構(gòu)分化，為銀行業(yè)應對周期波動提供了寶貴樣本。

信貸結(jié)構(gòu)分化：周期中的“二元”表現(xiàn)與戰(zhàn)略邏輯

招商銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性特征，在2025年三季度數(shù)據(jù)中尤為清晰。截至9月末，該行貸款質(zhì)量呈現(xiàn)“對公強、零售穩(wěn)”的二元格局，這種分化既是經(jīng)濟周期作用的結(jié)果，更是其主動調(diào)整信貸投向的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

公司貸款成為資產(chǎn)質(zhì)量改善的“壓艙石”。數(shù)據(jù)顯示，其公司貸款不良率較上年末下降0.19個百分點至0.82%，多個重點行業(yè)風險持續(xù)釋放。其中，市場高度關(guān)注的房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率降至4.24%，較上年末下降0.5個百分點；制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)不良率均實現(xiàn)不同程度下降。這一改善并非偶然：從投向看，2025年上半年公司貸款余額同比增長7.89%，其中科技、綠色、制造業(yè)貸款增速分別達17.91%、12.9%、7.7%，顯著高于全行平均水平；從區(qū)域看，85%以上的房地產(chǎn)開發(fā)貸款集中于一二線城市城區(qū)，有效規(guī)避了區(qū)域風險。

零售貸款則呈現(xiàn)“整體承壓、內(nèi)部分化”的特點。截至9月末，零售貸款不良率升至1.05%，較上年末上升0.07個百分點，但細分領域表現(xiàn)差異明顯。小微貸款、消費貸款不良率分別升至1.11%、1.17%，成為壓力主要來源；而個人住房貸款不良率降至0.45%，信用卡貸款不良率穩(wěn)定在1.74%，形成“兩極分化”。值得注意的是，招商銀行通過“三優(yōu)”策略（優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)區(qū)域、優(yōu)質(zhì)押品）已實現(xiàn)零售貸款中90%為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，抵押貸款占比超80%，為風險防控筑牢了“安全墊”。

風險管理破局：差異化策略下的“精準防控”體系

信貸結(jié)構(gòu)的分化背后，是招商銀行針對對公與零售業(yè)務的差異化風險管理邏輯。面對不同領域的風險特征，該行構(gòu)建了“全流程管控+科技賦能+動態(tài)調(diào)整”的立體化體系，實現(xiàn)風險的精準識別與有效處置。

對公業(yè)務的風控核心在于“結(jié)構(gòu)優(yōu)化與前瞻預警”。招商銀行依托專業(yè)行業(yè)研究能力，建立了嚴格的信貸準入標準，將資源向國家戰(zhàn)略支持領域傾斜，同時嚴控“兩高一剩”行業(yè)投放。在房地產(chǎn)貸款管理中，不僅通過區(qū)域聚焦降低風險，還結(jié)合城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制與化債方案，穩(wěn)妥處置存量債務，2025年9月末房地產(chǎn)業(yè)貸款余額較上年末下降57.42億元，占比降至4.15%。此外，該行建立了大額客戶風險排查機制，對重點行業(yè)進行動態(tài)監(jiān)測，從源頭防范集中風險。

零售業(yè)務的風控重點則是“客群分層與技術(shù)賦能”。針對零售客群基數(shù)大、風險分散的特點，招商銀行運用大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)構(gòu)建客戶畫像，實現(xiàn)精準分層經(jīng)營。對于信用卡等下沉客群，加強早期逾期監(jiān)測，通過交易行為分析提前預警風險；對于房貸等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，堅持審慎信貸政策與充足抵押要求，保障資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。在不良處置方面，2025年前三季度該行共處置不良貸款476.39億元，其中不良資產(chǎn)證券化規(guī)模達243.61億元，同比增長49.76%，多元化處置方式提升了風險化解效率。

充足的風險抵補能力為風控提供了“底氣”。盡管撥備覆蓋率較上年末下降6.05個百分點，但405.93%的水平仍遠高于上市銀行283.17%的平均水平，3.84%的貸款撥備率也保持穩(wěn)定。這種逆周期的撥備策略，使得招商銀行在風險釋放期仍能保持盈利穩(wěn)定，2025年前三季度凈利潤的正增長正是得益于信用成本的有效控制。

行業(yè)對比：“優(yōu)等生”的核心競爭力與標桿價值

在銀行業(yè)普遍面臨資產(chǎn)質(zhì)量壓力的背景下，招商銀行的風險管理能力通過同業(yè)對比更顯突出，其核心優(yōu)勢體現(xiàn)在風險指標的穩(wěn)健性與風險分類的審慎性上。

從不良率指標看，2025年上半年招商銀行0.93%的不良率低于行業(yè)平均水平，在大型銀行中表現(xiàn)優(yōu)異——同期工商銀行、交通銀行個人貸款不良率分別為1.35%、1.34%，均高于招行1.04%的零售貸款不良率；在股份制銀行中，其零售不良率也優(yōu)于興業(yè)銀行（1.22%）、平安銀行（1.27%）。這種優(yōu)勢并非短期偶然，而是長期審慎經(jīng)營的結(jié)果，正如其0.36%的重組貸款占比遠低于同業(yè)，體現(xiàn)了更充分的風險暴露與分類審慎性。

撥備覆蓋率的“超額儲備”成為差異化競爭力的重要體現(xiàn)。405.93%的撥備覆蓋率不僅為應對潛在風險提供了充足緩沖，更在凈息差收窄（1.87%的凈利息收益率同比下跌12個基點）的背景下，為盈利穩(wěn)定性提供了支撐。與常熟銀行等以零售業(yè)務見長的銀行相比，招商銀行在保持高撥備的同時，實現(xiàn)了零售客戶數(shù)與AUM的穩(wěn)步增長，2025年9月末管理零售客戶總資產(chǎn)達16.60萬億元，同比增長11.19%，做到了“風險可控”與“規(guī)模增長”的平衡。

啟示：銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“招行邏輯”

招商銀行的實踐，為銀行業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了三重核心啟示，其核心邏輯在于“戰(zhàn)略聚焦、風險適配、科技賦能”的有機統(tǒng)一。

啟示一：差異化信貸投向是應對周期波動的關(guān)鍵。在經(jīng)濟增速放緩與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加的背景下，“大水漫灌”式的信貸投放已難以為繼。招商銀行將對公資源向科技、綠色等戰(zhàn)略領域傾斜，零售業(yè)務聚焦優(yōu)質(zhì)客群，這種“有所為有所不為”的投向策略，既契合國家產(chǎn)業(yè)政策，又實現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，其戰(zhàn)略領域貸款增速持續(xù)高于全行平均水平，證明信貸結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向同頻共振是銀行穩(wěn)健發(fā)展的核心前提。

啟示二：精細化風險管理需匹配業(yè)務特性。對公業(yè)務的“行業(yè)深耕+區(qū)域聚焦”與零售業(yè)務的“客群分層+技術(shù)風控”，體現(xiàn)了“風險與業(yè)務特性適配”的管理邏輯。銀行業(yè)需打破“一刀切”的風控模式，針對不同業(yè)務的風險特征構(gòu)建專屬體系——對公業(yè)務強化行業(yè)研究與大額風險預警，零售業(yè)務依托科技實現(xiàn)精準畫像與早期干預，才能在風險釋放期實現(xiàn)“精準拆彈”。

啟示三：逆周期的風險抵補機制是穩(wěn)健經(jīng)營的“安全網(wǎng)”。招商銀行在撥備覆蓋率上的“超額儲備”，并非資源浪費，而是應對不確定性的戰(zhàn)略儲備。在LPR下調(diào)與存量房貸利率調(diào)整導致凈息差收窄的背景下，充足的撥備不僅能吸收潛在風險損失，更能為盈利穩(wěn)定提供緩沖，這種“以豐補歉”的逆周期思維，值得銀行業(yè)普遍借鑒。

在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中筑牢長期競爭力

展望未來，招商銀行仍面臨零售貸款風險釋放、凈息差收窄等多重挑戰(zhàn)，但0.94%的不良率與405.93%的撥備覆蓋率已構(gòu)建起堅實的“風險防線”。其2.20億零售客戶與16.60萬億元AUM的客戶基礎，以及科技、綠色等領域的信貸布局，為長期發(fā)展積累了勢能。

招商銀行的實踐證明，銀行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展并非依賴規(guī)模擴張，而是源于信貸結(jié)構(gòu)與國家戰(zhàn)略的契合度、風險管理與業(yè)務特性的適配度、風險抵補與周期波動的匹配度。在經(jīng)濟持續(xù)恢復的進程中，更多銀行若能借鑒這種“差異化信貸+精細化風控”的模式，將資源向高質(zhì)量領域集中，以科技賦能提升風控效能，就能在復雜環(huán)境中實現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與盈利增長的雙重穩(wěn)健，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更堅實的金融支撐。