近三十年來，單偉健和他的PAG太盟，始終活躍在中國經(jīng)濟社會中。從深發(fā)展，到古井貢、到如今的拯救萬達的白衣騎士

從去年到今年，因為出面為萬達化債單偉健和太盟的出境率又高了很多。

單偉健不僅是成功的金融商人，而且也是個作家和頗具功底的經(jīng)濟學(xué)家，師從耶倫老太。

2025年11月27日，單偉健時隔三年多，在英國金融時報發(fā)表一篇文章

《為什么中國需要讓人民幣升值》

單偉健在文章里說，人民幣被嚴(yán)重低估，應(yīng)該漸進式升值（5年內(nèi)升值50%）以助推中國經(jīng)濟從出口以來轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動。

以為文章主要內(nèi)容：

人民幣高估的證據(jù)

——香港居民，周末蜂擁過境到深圳購物，因為深圳的物價只有香港的一半。

——在美國一份麥當(dāng)勞巨無霸漢堡賣6.01美元，而在中國只需25.5元人民幣（約3.60美元），這暗示人民幣對美元低估約41%。

——國際貨幣基金組織（IMF）更正式的購買力平價估算，人民幣對美元低估約50%。

人民幣匯率的理論和現(xiàn)實

在浮動匯率理論中，貨幣價值應(yīng)自動調(diào)整以平衡國際收支：順差時升值，逆差時貶值。匯率的變動會恢復(fù)國際收支平衡。

但是在實際中，中國連續(xù)32年經(jīng)常賬戶盈余（貿(mào)易順差），積累了巨大的外匯儲備。

按照道理，如此巨大的順差，應(yīng)該會引發(fā)巨大的人民幣升值。但是實際情況并非如此。

在人民銀行的制度安排下，人民幣僅僅通過幾次匯改進行過升值，升值幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

1993年，非官方市場匯率（實際）達到11元人民幣兌1美元（官方匯率為5.8元）。

1994年匯改，央行以8.7元兌1美元統(tǒng)一雙軌制，這是一次重大升值。（就是繁花里汪小姐20萬打牛仔褲的故事）

2005年匯改，人民幣再次一次性升值2%，匯率來到8.11

而2015年的匯改，甚至沒有升值，而是一次性貶值了4.5%

為什么現(xiàn)在需要升值？

單偉健說，中國經(jīng)濟自2023年起穩(wěn)健增長5%，但出口依賴癥仍舊頑固。目前消費占GDP比重僅53%，遠(yuǎn)低于2023年的86%。家庭財富因地產(chǎn)和股市低迷而受損，信心脆弱，導(dǎo)致居民囤積現(xiàn)金——2024年銀行存款達23萬億美元，超GDP 20%以上。漸進升值，能讓進口品更便宜，提升居民購買力，重塑家庭購買力。

那我們需要擔(dān)心么？

有人擔(dān)憂“廣場協(xié)議”式的日元升值會重蹈日本“失落的二十年”覆轍，單偉建反駁道：

情況恰恰相反。中國有充裕的政策空間——實際利率高企、通脹為零、存款準(zhǔn)備金率超6%（美國為零，歐盟和日本僅1%）。完全具備軟著陸的各種緩沖條件。

單偉健的建議

單偉健在文中建議，中國需要

未來5年內(nèi)，人民幣漸進升值至少50%，將人民幣低估幅度壓至25%以下。

這不僅可行，還能加速“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型，升值之后會讓出口企業(yè)逐步升級，內(nèi)需引擎轟鳴，外資涌入同時讓

貿(mào)易摩擦緩和。

目前人民銀行已經(jīng)開始小步試水匯率——在±2%的浮動區(qū)間內(nèi)，中點匯率呈升值趨勢。但單偉建強調(diào)，這還“太膽小”：北京需更大膽，明確信號引導(dǎo)市場，形成自我強化的循環(huán)。

單偉健認(rèn)為，在全球不確定性加劇的當(dāng)下，中國若能借此機會“松綁”人民幣，或許能迎來新一輪的內(nèi)生增長動力。

巧合的是，在單偉健發(fā)言之后，中金的首席也說了類似的話，

中金公司首席策略師繆延亮在接受書面采訪時說：“當(dāng)前確實可能是人民幣升值的時間窗口?！?/p>

曾任中國國家外匯管理局首席經(jīng)濟學(xué)家的繆延亮說，現(xiàn)在的時機尤其有利，因為美元可能進入一段持續(xù)走弱的時期，而中國制造業(yè)的競爭力不斷提升。

2025年12月3日，離岸人民幣匯率繼續(xù)升值，來到了7.057

你們怎么看？是時候讓人民幣“重見天日”了嗎？

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