近期，A股銀行板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)健，走出一波震蕩上揚(yáng)的走勢。同時今年11月份，多家上市銀行出現(xiàn)重大資本動作，接連發(fā)布公告獲重要股東或高管增持。

11月21日晚間，成都銀行（601838.SH）發(fā)布公告稱，近三個月內(nèi)，其兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團(tuán)有限該行（以下簡稱“成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)”）與成都欣天頤投資有限責(zé)任該行（以下簡稱“成都欣天頤”）合計增持該行股份約3424.70萬股，累計增持金額共計6.11億元。

值得注意的是，成都銀行近期也是資本動作頻繁。該行在股東增持計劃公告發(fā)布之后幾日，便發(fā)布公告稱，11月26日，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局同意，成都銀行全額贖回60億元無固定期限資本債券（永續(xù)債）。

據(jù)悉，此次成都銀行全額贖回的60億元永續(xù)債是其2020年11月發(fā)行的，年利率高達(dá)4.8%。另外11月中旬，該行臨時股東大會審議通過了《關(guān)于發(fā)行2026年資本工具的議案》，同意發(fā)行總計不超過70億元（含70億元）的二級資本債券，期限10年，第5年末設(shè)發(fā)行人贖回權(quán)募集資金用于補(bǔ)充二級資本、提升資本充足率，同時還批準(zhǔn)發(fā)行不超過100億元的專項與普通金融債券，支持資產(chǎn)負(fù)債配置，充實(shí)資金來源，用于科創(chuàng)與綠色領(lǐng)域。

首次出現(xiàn)單季度負(fù)增長，凈利潤增速下降

前不久，成都銀行發(fā)布了三季度業(yè)績報告，業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)一種“穩(wěn)中有憂”的格局，前三季度營收為177.61億元，同比增長3.01%；凈利潤為94.93億元，同比增長5.02%。但三季度單季營收僅54.91億元，同比下降2.92%，為上市以來首次單季負(fù)增長；凈利潤28.76億元，同比微增0.16%，顯現(xiàn)該行利潤增速乏力。

（圖片來源：成都銀行2025三季度業(yè)績報告）

回看成都銀行2022年至2024年營業(yè)收入增速，從13.14%一路降至5.89%，并且2025年三季度進(jìn)一步放緩至3.01%。

與此同時，該行近三年凈利潤增速表現(xiàn)也是差強(qiáng)人意，從2022年的28.24%逐步下滑至2024年的10.10%，增速顯著下滑，今年三季度單季凈利潤僅微增0.16%，遠(yuǎn)低于去年同期增速11.26%。今年成都銀行是否還能守住凈利潤增速雙位數(shù)增長，就得看四季度的最后沖刺了。

2025年前三季度業(yè)績報告顯示，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入3.75億元，同比大幅下降超過30%，間接拖累營收表現(xiàn)。其中公允價值變動損益以及其他債權(quán)投資公允價值變動都由盈轉(zhuǎn)虧，分別虧損1.84億元及16.74億元，業(yè)績報告顯示主要原因是基金估值和債券估值變動。上述因素直接導(dǎo)致該行整體非息收入大幅下滑。

（圖片來源：成都銀行2025三季度業(yè)績報告）

核心盈利指標(biāo)“喜憂參半”

在整體低利率的環(huán)境下，銀行業(yè)的核心盈利能力指標(biāo)——凈息差逐步下滑，金融監(jiān)管總局公布的2025年三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，商業(yè)銀行的凈息差為1.42%，環(huán)比二季度保持穩(wěn)定，同比減少11個基點(diǎn)。

在此背景下，成都銀行近年來凈息差持續(xù)承壓，從而影響盈利能力表現(xiàn)。凈息差降幅從2022年的2.04%到2025年前三季度的1.58%（企業(yè)預(yù)警通計算值），凈息差在近三年間累計下降46個基點(diǎn)。雖然凈息差下滑是整個行業(yè)的趨勢，但未來如何把凈息差企穩(wěn)回升是銀行業(yè)當(dāng)下目標(biāo)之一。

另外，作為衡量銀行風(fēng)險抵御能力的核心指標(biāo)——核心一級資本充足率，由國家金融監(jiān)督管理總局嚴(yán)格監(jiān)管。

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，我國系統(tǒng)重要性銀行的核心一級資本充足率最低要求為8.5%（含2.5%的儲備資本和0.5%-1.5%的系統(tǒng)重要性銀行附加資本），非系統(tǒng)重要性銀行則為7.5%。

截至今年9月底，成都銀行核心一級資本充足率為8.77%，較去年12月底9.06%，下降了0.29%，已接近行業(yè)監(jiān)管的底線，在整個上市銀行中，處于中下游位置。

（圖片來源：Wind數(shù)據(jù)）

需要注意的是，成都銀行為了能持續(xù)補(bǔ)充自身“彈藥庫”，需要很大程度借助外力“輸血”。成都銀行近期資本動作頻繁，先是今年8月至11月，該行兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)、成都欣天頤合計增持3424.7萬股、耗資6.11億元，體現(xiàn)對該行的信心，為二級市場表現(xiàn)提供支持。

然后是11月，該行發(fā)布公告擬發(fā)行不超過170億元債券，具體包括70億元二級資本債，用于補(bǔ)充二級資本；以及100億元專項金融債，涵蓋30億元綠色金融債、30億元科技創(chuàng)新債和40億元普通金融債。

短期來看，成都銀行資產(chǎn)質(zhì)量的“護(hù)城河”依然堅固。截至今年前三季度，該行不良貸款率0.68%、撥備覆蓋率433.08%，顯著優(yōu)于上市銀行的平均水平，風(fēng)險抵御能力較強(qiáng)，能為未來潛在風(fēng)險提供充足緩沖。

個人貸款增長，合規(guī)邊界有“隱患”

Wind數(shù)據(jù)平臺顯示，截至今年9月底，成都銀行的對公貸款余額為7000.3億元，相較去年12月底增加了近1000億元規(guī)模，對公貸款占總貸款比例為82.72%。回看2022年至2024年，成都銀行的對公貸款占比，分別為77.64%、80.2%、81.09%，呈逐年遞增趨勢。

整體來看，成都銀行對公貸款依賴度較高；從對公貸款行業(yè)來劃分的話，近一半貸款規(guī)模集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。

個人貸款規(guī)模方面，該行個人貸款占比則連續(xù)逐年下降，從2022年的21.99%下滑至2025年前三季度的17.28%。不過個人貸款余額連年增長，截至今年9月底，個人貸款余額為1462.17億元，從2022年至2024年，分別為1069.97億元、1233.31億元、1387.02億元。

該行個人貸款余額的逐年增長的表象下，離不開多家外部助貸平臺的助力。該行今年9月發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)名單》顯示，該行與多家第三方科技公司建立了深度合作關(guān)系，主要是螞蟻智信、京東等頭部互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。合作產(chǎn)品涵蓋“花唄”“白條”“分付”等主流消費(fèi)信貸品牌，合作模式則分為營銷獲客、共同出資和逾期催收三大類。

來源：成都銀行官網(wǎng)

這種模式雖然能提升放款效率和客戶覆蓋廣度，但從長遠(yuǎn)來看，第三方助貸模式存在一定的潛在風(fēng)險，這也是監(jiān)管層強(qiáng)化該領(lǐng)域整頓的原因。

首先，貸款由合作方小額貸款公司主導(dǎo)獲客和初篩，容易弱化銀行風(fēng)險把控能力，難以全面掌握借款人的真實(shí)情況。一旦經(jīng)濟(jì)下行或消費(fèi)意愿收縮，極易導(dǎo)致違約率上升從而影響銀行資產(chǎn)負(fù)債表。其次，與第三方助貸公司合作過程中，第三方平臺還會額外收取擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，最終年化利率或有可能超出法定的24%上限。

面對多重挑戰(zhàn)，作為四川省首家上市銀行——成都銀行能否在金融“五篇大文章”的政策導(dǎo)向下，把握住普惠、科技、綠色等政策機(jī)遇，是該行未來能否持續(xù)穩(wěn)健增長、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。（《理財周刊-財事匯》出品）