私募指數(shù)增強策略是以跟蹤某一特定指數(shù)（如滬深300、中證500、中證1000等）為目標(biāo)，在嚴(yán)控誤差的前提下，通過量化方式調(diào)整投資組合，力求獲取超越標(biāo)的指數(shù)一種投資策略。指數(shù)增強策略的重點也就在于它的“強”，強過對應(yīng)指數(shù)，也就是跑出正超額收益。

然而在近五年的A股行情中，經(jīng)歷了地緣政治、疫情、關(guān)稅沖擊等一系列不確定性的沖擊下，市場跌宕起伏。以滬深300指數(shù)為例，2021年-2023年漲跌幅分別為-5.20%、-21.63%、-11.38%、2024年漲幅為14.68%，今年來延續(xù)漲勢。

在這種行情下，私募指數(shù)增強策略想要跑出自己的“強”實屬不易，而在這近五年行情中，能夠連續(xù)五年跑出超額收益更是鳳毛麟角，為了給予更有價值的信息，本文按不同指增策略，分別梳理出連續(xù)五年跑出正超額收益的產(chǎn)品，供投資者參考。

滬深300指增：幻方、龍旗、明汯領(lǐng)銜！白鷺資管上榜！

滬深300指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為14.75%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)五年實現(xiàn)正超額的滬深300指增產(chǎn)品僅有5只產(chǎn)品。

其中，4只產(chǎn)品來自百億私募，包括寧波幻方量化、龍旗科技、明汯投資、鳴石基金，僅白鷺資管一家20-50億私募上榜。

截至11月21日，寧波幻方量化徐進管理的“九章幻方滬深300量化多策略1號”，2021年來的累計超額收益高達***%，表現(xiàn)最為亮眼，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

資料顯示，徐進是寧波幻方量化的合伙人之一，在幻方主要從事策略研究工作，并負(fù)責(zé)技術(shù)開發(fā)團隊的管理。徐進畢業(yè)于浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院混合班，是浙江大學(xué)信號與信息處理博士。他曾任職于華為上海研究所，具有豐富的軟硬件開發(fā)經(jīng)驗和團隊管理經(jīng)驗。2016年2月，他與梁文鋒共同創(chuàng)立了寧波幻方量化。

值得關(guān)注的是，作為唯一一家上榜的20-50億私募，白鷺資管張晨櫻管理的“浙江白鷺300指數(shù)增強二號”在近五年的超額表現(xiàn)中脫穎而出，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

資料顯示，公司是一家依靠數(shù)學(xué)和計算機科學(xué)進行量化投資與交易的對沖基金，前身為杭州白鷺，最早成立于2013年。公司每年在人才布局、機房建設(shè)、服務(wù)器及數(shù)據(jù)庫采購等方面投入巨大，核心團隊成員平均有9年+的國內(nèi)外實盤量化交易經(jīng)驗，曾就職于華爾街知名對沖基金、高盛等國內(nèi)外知名金融、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)公司。

中證500指增：聚寬投資11只產(chǎn)品上榜！融偉投資旗下產(chǎn)品領(lǐng)銜！

中證500指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為15.58%、-20.31%、-7.42%、5.46%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為21.40%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的中證500指增產(chǎn)品有43只產(chǎn)品。

其中，27只產(chǎn)品來自百億私募，聚寬投資旗下高達11只產(chǎn)品上榜；此外寧波幻方量化4只產(chǎn)品、明汯投資3只產(chǎn)品均位列其中。

據(jù)悉，2016年以來，以中證500指數(shù)為基準(zhǔn)的指數(shù)增強產(chǎn)品的超額收益保持在較高水平，結(jié)合了指數(shù)的均衡性、量化策略的靈活性以及市場環(huán)境的適配性，提供了獲取超額收益的機會，因此中證500指數(shù)增強曾經(jīng)也是投資者爭相布局的賽道。

截至11月21日，在這近五年的行情中，2021年來的累計超額收益最高的是融偉投資基金王陽陽管理的“融偉嶼通量化二號”，2021年來累計超額收益高達***%；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

融偉投資成立于2015年，公司致力于發(fā)展量化投資，將適當(dāng)投資經(jīng)驗、基本面因素反映在量化因子中，配合人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)歸納總結(jié)市場的規(guī)律，通過人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)對量化因子進行分析、篩選、訓(xùn)練，預(yù)測，建立可以相對市場獲取超額收益的量化分析模型，并以模型結(jié)果指導(dǎo)整個投資決策的過程，以確保投資的科學(xué)性、紀(jì)律性。

百億私募中，表現(xiàn)較為突出的是世紀(jì)前沿吳敵管理的“世紀(jì)前沿指數(shù)增強2號”，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

世紀(jì)前沿創(chuàng)始人吳敵，擁有中國科技大學(xué)計算機學(xué)士，香港中文大學(xué)博士學(xué)位，曾任海外金融機構(gòu)董事總經(jīng)理，帶領(lǐng)團隊管理自營量化投資組合，現(xiàn)任前沿資產(chǎn)CEO一職，負(fù)責(zé)期貨高頻策略及股票高頻策略開發(fā)，具有10余年的量化從業(yè)經(jīng)驗。

中證1000指增：九坤投資居首！明汯投資上榜！

中證1000指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為20.52%、-21.58%、-6.28%、1.20%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為21.82%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的中證1000指增產(chǎn)品僅有7只產(chǎn)品。

截至11月21日，九坤投資姚齊聰管理的“九坤日享中證1000指數(shù)增強1號”，2021年來的累計超額收益高達***%，表現(xiàn)最為亮眼；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

作為國內(nèi)四大“量化天王”之一，九坤投資曾在2016年初就發(fā)行了以alpha選股為核心策略的指數(shù)增強策略，儲備了豐富的價量、基本面、另類數(shù)據(jù)；建立了完整的包括數(shù)據(jù)分析、策略研發(fā)、交易風(fēng)控的量化交易體系，同時，強大的IT基礎(chǔ)設(shè)施和豐富的平臺化工具，支撐公司整個的研發(fā)和交易。

此外，明汯投資裘慧明和解環(huán)宇管理的“明汯量化中小盤增強1號B類份額”位居前列，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

量化選股：積露資產(chǎn)旗下3只產(chǎn)品在列！天演資本居前！

量化選股也叫“空氣指增”策略，純粹是通過量化策略模型在全市場中選出具有上漲潛力的股票構(gòu)建組合，相對具有更大的靈活性和適應(yīng)性優(yōu)勢。在一般超額收益的計算中，一般對標(biāo)基準(zhǔn)是大盤指數(shù)，也就是滬深300指數(shù)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的量化選股產(chǎn)品有15只產(chǎn)品。其中天演資本、龍旗科技、大道投資、鳴石基金、致誠卓遠(yuǎn)五家百億私募上榜；值得關(guān)注的是，積露資產(chǎn)旗下3只產(chǎn)品在列。

截至11月21日，在這近五年的行情中，2021年來的累計超額收益最高的是積露資產(chǎn)于學(xué)智管理的“積露九號”，2021年來累計超額收益高達***%；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

此外，積露資產(chǎn)旗下另外還有兩只產(chǎn)品上榜，分別是楊中現(xiàn)管理的“積露3號”、“積露資產(chǎn)量化對沖”；基金經(jīng)理楊中現(xiàn)為積露資產(chǎn)風(fēng)控總監(jiān)、董事。他曾在鄭州君威企業(yè)管理咨詢有限公司任總經(jīng)理，2015年11月至今，在北京積露資產(chǎn)任總經(jīng)理，具有十余年的國內(nèi)外資本市場投資經(jīng)驗。

百億私募中，表現(xiàn)較為突出的是天演資本謝曉陽管理的“天演賽能”，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。