文：蔡壘磊

看到這個標題，你可能已經(jīng)開始猜了，到底會到3萬美元還是30萬美元？

昨天有位同學在做家庭資產(chǎn)配置時也是這樣想的，猜5年后可能會比現(xiàn)在的價格高，所以現(xiàn)在買入比特幣，5年后結了婚，有了孩子，賣掉它用來換一套面積更大，學區(qū)更好的房子。

這對嗎？聽起來沒什么問題，但我建議她，如果她5年后就硬性要做這些事情，那么最好把這筆錢投入到確定性更強的地方，例如低波紅利股，或者YieldMax，又或者其他諸如此類的地方，總之不要購買風險資產(chǎn)。

5年并不短，按很多人的想法，比特幣得“又過一個周期”了，到時候再“變現(xiàn)”怎么就不行呢？事實上只要你有確定的日期要把比特幣賣掉換其他東西，或者不是比特幣，你買的是其他風險資產(chǎn)，結果也是一樣的，那你的決策就都是錯的，你根本就不應該買風險資產(chǎn)。

風險資產(chǎn)真正的風險并非來自波動，有很多風險資產(chǎn)的價格是長期向上的，因此只要你能忽視中間的波動，持有它們足夠長的時間，它們就總能再創(chuàng)新高，問題是，“足夠長”是多長？誰也不知道，這才是重點。

我并不是說比特幣在未來的5年里會持續(xù)下跌，恰恰相反，我認為未來5年里一定會至少有一些時刻，價格是遠超當下的，2倍甚至3倍也可能不在話下。但重點是，5年后怎么樣？我不知道。即它剛好會在你要換房子的時候處于一個正在創(chuàng)新高的時刻，還是正處于一個深調(diào)期？這誰也說不好。如果在你的規(guī)劃中，你的某些事情是“剛性”的，到了時間就一定要做，那你現(xiàn)在購買風險資產(chǎn)就是在賭博。

你說你只要確認它還會再創(chuàng)新高就行了，那就能買？可當它再創(chuàng)新高，并持續(xù)在創(chuàng)新高的時候，你到什么時候賣呢？可能離5年還剩2年或者3年，要不要現(xiàn)在就賣？如果5年“很長”，值得蹲一波資產(chǎn)周期，那2年3年就不長了嗎？怎么就不值得蹲一波了？加密貨幣的波動這么大，可能幾個月就可以經(jīng)歷數(shù)次的大漲和大跌，1年2年3年同樣也都可以被視作“很長”，值得等待下一個高點不是嗎？

如果是這樣，那到底什么時候賣呢？你說現(xiàn)在是8萬美元一個，到15萬美元就賣，那如果這5年的最高點是149000美元呢？就算你說也能賣，可是既然到了149000，你有什么理由不相信它會到15萬美元呢？你說是因為“夠了”？那既然你會在149000賣，為什么不一開始就把目標直接定在149000呢？你說也可以定？那為什么不把目標定在145000，14萬，13萬，而要定在149000呢？你可以繼續(xù)追問下去，然后你就會發(fā)現(xiàn)，你“下注”的理由，和你期待的某個價格，都是胡亂拍腦袋的決定，根本就不是什么“投資決策”。

很多的風險資產(chǎn)，它只是叫風險資產(chǎn)，其實并沒有什么風險。就像我說過的，標普也好，納指，黃金，比特幣也罷，它們一直都比現(xiàn)金好，如果以它們?yōu)閰⒄瘴铮F(xiàn)金就是最爛的資產(chǎn)之一，即你持有現(xiàn)金，幾乎等同于持有一只最爛的股票，長期價格一直在跌——你渾然不覺，是因為你人為規(guī)定了它是參照物，于是它的不斷下跌，被你解讀為了其他資產(chǎn)在不斷上漲而已。

但風險資產(chǎn)不管有多好，一定是有價格波動的，牛熊的時長和振幅都未知。因此你想在風險資產(chǎn)里掙到錢，就必須不能預設一個自己要強制賣它的時間，因為你不能提前預知那個你賣的時間，是不是剛好是價格表現(xiàn)更好的時候。

所以對于“借錢投資”，還記不記得我是怎么建議的？不是絕對不可以，而是你必須100%保證這筆錢未來是你的，那你可以提前支取來投資，比如未來一定會收到的某些資產(chǎn)或資產(chǎn)利息，或者公務員未來一定能定期拿到的現(xiàn)金流等等，只要你把周期和金額計劃好，是沒問題的。但如果你貸款去購買風險資產(chǎn)，未來一定要靠“賣掉這個風險資產(chǎn)”的方式去償還，那你從一開始就不該貸款，因為那筆錢“不明確屬于未來的你”。

因此好的風險資產(chǎn)是幾乎確定能讓你掙到錢的，關鍵的問題有兩個，一是你在購買之前，是不是想得足夠清楚？你買的是什么？為什么現(xiàn)在買是劃算的？為什么它在長期會上漲？如果你想得不足夠清楚，越長期，惡果越大，具體表現(xiàn)為在波動的時候，人家無動于衷，你每天上躥下跳；第二個是這筆用于投資的錢，確定是你的嗎？如果它的價格一直不上來，你能一直持有不賣，直到你當初買它的理由消失，或者你死亡嗎？

如果以上問題都有了答案，你就知道該怎么做了。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。