當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)通過(guò)官方網(wǎng)站發(fā)表聲明稱，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)中的8個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)決定，維持今年11月初制訂的產(chǎn)量計(jì)劃，即在2026年第一季度暫停增產(chǎn)。

綜合路透社等媒體消息，11月30日，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼八個(gè)國(guó)家通過(guò)線上會(huì)議的形式，重點(diǎn)討論了國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)及前景。

聲明稱，由于季節(jié)性因素，八個(gè)與會(huì)國(guó)家重申其2026年前3個(gè)月暫停增產(chǎn)步伐，產(chǎn)量與2025年12月保持相同的決定。聲明強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，石油市場(chǎng)基本面穩(wěn)健。上述八個(gè)國(guó)家將密切監(jiān)測(cè)和評(píng)估當(dāng)前市場(chǎng)狀況，在努力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的過(guò)程中，靈活調(diào)整增產(chǎn)節(jié)奏。

雖然國(guó)際原油期貨價(jià)格有所上漲，但在此之前，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)遭遇兩年多來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的月度連跌。

西德克薩斯中質(zhì)原油的交易價(jià)格接近每桶59美元，略高于感恩節(jié)假期前的周三收盤價(jià)。而布倫特原油的交易價(jià)格則高于每桶63美元。作為美國(guó)原油基準(zhǔn)價(jià)的西德克薩斯中質(zhì)原油11月將迎來(lái)連續(xù)第四個(gè)月下跌，這是自 2023年一季度以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的月度連跌行情。華爾街頂級(jí)投行的大宗商品策略師預(yù)計(jì)，2026年和2027年將是石油行業(yè)的艱難年份 —— 而在此之前，今年油價(jià)已下跌近20%。

在娜塔莎?卡內(nèi)娃（Natasha Kaneva）領(lǐng)導(dǎo)的摩根大通大宗商品團(tuán)隊(duì)設(shè)定的基準(zhǔn)情景中，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)布倫特原油2026 年將跌至每桶58美元，美國(guó)基準(zhǔn)油價(jià)西德克薩斯中質(zhì)原油則將比這一水平低4美元。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2027年油價(jià)將再下跌 1美元/桶。

摩根大通策略師在報(bào)告中寫道：“或許有些老生常談，但自 2023 年 6 月以來(lái)，我們向市場(chǎng)傳遞的觀點(diǎn)始終一致：盡管需求強(qiáng)勁，但供應(yīng)實(shí)在過(guò)于充裕?！?/p>

三大投行的 2026 年基準(zhǔn)情景預(yù)測(cè) 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

高盛方面，由達(dá)恩?斯特魯伊文（Daan Struyven）領(lǐng)導(dǎo)的大宗商品部門也給出了類似基準(zhǔn)預(yù)測(cè)：2026 年布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格將分別為每桶 56 美元和 52 美元。

不過(guò)，高盛預(yù)測(cè)未來(lái)幾年油價(jià)將獲得更穩(wěn)健的支撐 —— 到 2028 年，布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格將分別升至每桶 80 美元和 76 美元。該預(yù)測(cè)的前提是 “供過(guò)于求不再主導(dǎo)市場(chǎng)”。

高盛分析師在報(bào)告中寫道：“我們預(yù)計(jì) 2027 年油價(jià)將回升，原因包括市場(chǎng)將恢復(fù)平衡，且隨著原油儲(chǔ)量壽命縮短、美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，以及需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向‘通過(guò)合理油價(jià)激勵(lì)投資’?！?/p>

供過(guò)于求已成為今年油市的主旋律，且這一局面在未來(lái)一年可能持續(xù)。盡管需求表現(xiàn)好于預(yù)期，但全球供應(yīng)仍在不斷攀升。

自今年 4 月以來(lái)，石油輸出國(guó)組織及其合作伙伴（OPEC+）每月都在逐步取消產(chǎn)量限制，該聯(lián)盟整體產(chǎn)量已增加逾 200 萬(wàn)桶 / 日。與此同時(shí)，美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商預(yù)計(jì)將在 12 月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量水平。

據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的預(yù)測(cè)，全球原油庫(kù)存將在未來(lái)持續(xù)上升，2026年過(guò)剩產(chǎn)量有可能達(dá)到每日400萬(wàn)桶的創(chuàng)紀(jì)錄水平，這將對(duì)中長(zhǎng)期油價(jià)構(gòu)成顯著下行壓力。

當(dāng)前，全球原油供應(yīng)過(guò)剩跡象日益明顯。歐佩克在兩周前發(fā)布的月度原油市場(chǎng)報(bào)告承認(rèn)，全球市場(chǎng)已從每日短缺40萬(wàn)桶轉(zhuǎn)為每日過(guò)剩50萬(wàn)桶，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。

年內(nèi)早些時(shí)候，歐佩克+曾一度突然迅速重啟此前被暫停的產(chǎn)量，令交易員感到震驚。官員們解釋稱，此舉是為了奪回其在全球石油市場(chǎng)中的份額。

會(huì)議召開(kāi)之際，石油市場(chǎng)仍充滿不確定性。美國(guó)總統(tǒng)特朗普正推動(dòng)達(dá)成一項(xiàng)俄烏和平協(xié)議，如果協(xié)議實(shí)現(xiàn)，可能最終會(huì)釋放部分來(lái)自俄羅斯的原油供應(yīng)。