大家好呀，我是鄧姐姐。

最近白銀漲瘋了，簡(jiǎn)直像坐了火箭。

上周一周時(shí)間，就累計(jì)漲了13%左右。

今年以來的漲幅更是已經(jīng)達(dá)到98%，逼近100%。

感覺錯(cuò)過了一個(gè)億。

究竟是什么原因引起白銀暴漲？

就跟看一部大戲似的，今天跟大家嘮嘮。

一個(gè)是因?yàn)橥话l(fā)交易事件，導(dǎo)致白銀庫存緊張。

今年初開始，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)潛在的貿(mào)易關(guān)稅，

導(dǎo)致大量白銀從倫敦等全球主要倉庫，提前搬到美國(guó)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

更夸張的是，中國(guó)10月份白銀出口創(chuàng)了紀(jì)錄。

激增超過660噸的紀(jì)錄高位。

導(dǎo)致咱們自家上海金交所的庫存，也降到十年最低。

白銀交易的緊張狀況給漲價(jià)創(chuàng)造了條件。

好比全城的超市貨架都空了，想買就得加錢。

就在白銀交易熱火朝天，五搶六奪時(shí)。

又發(fā)生了一件離奇的事。

2025年11月28日到29日，

紐約商品交易所（COMEX）因?yàn)槔鋮s系統(tǒng)故障，直接宕機(jī)11個(gè)小時(shí)。

買賣全停了。

等它修復(fù)好后， 憋了半天的買家賣家一擁而上。

白銀價(jià)格暴力拉升，一天就漲了6%。

白銀不只可以作為首飾。

與黃金不同，白銀的工業(yè)需求占總需求大概占60%。

例如光伏太陽能板、電子產(chǎn)品等。

全球搞新能源、AI芯片，白銀需求嗷嗷叫，這是基本盤。

其實(shí)，白銀市場(chǎng)已經(jīng)是連續(xù)第五年出現(xiàn)供應(yīng)赤字。

根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)：

2024年全球白銀總需求量是11.64億盎司，遠(yuǎn)超供應(yīng)量10.15億盎司。

需求旺盛。

還有，白銀長(zhǎng)期被視作貴金屬板塊的追隨者。

黃金老大哥今年先漲了一大波，白銀這個(gè)小弟一直沒跟上。

導(dǎo)致金銀比率在4月一度突破100，遠(yuǎn)高于58左右的歷史均值。

（黃金白銀比率是黃金價(jià)格與白銀價(jià)格的比值）

表明白銀相對(duì)黃金被低估。

隨著金價(jià)站穩(wěn)高位，很多資金一看：

“哎，白銀這么便宜？買它！”

于是資金沖進(jìn)來搞補(bǔ)漲和套利，小弟開始奮力追趕大哥。

推動(dòng)金銀比率快速回落到74附近。

除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)烈。

市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)快要降息了。

目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率，已達(dá)到85%左右。

且預(yù)期2026年將進(jìn)一步降息。

錢存銀行利息變少，提高了買貴金屬的吸引力。

總結(jié)一下目前白銀的局面——

家里庫存見了底，交易所還上演宕機(jī)。

偏偏這玩意工業(yè)需求旺，之前相比黃金又漲得少。

再加上大家預(yù)感美聯(lián)儲(chǔ)放水時(shí)代要來，天時(shí)地利人和全湊一塊了。

難怪白銀會(huì)暴漲。

不過，也得提個(gè)醒。

這波漲得這么猛，里頭肯定有投機(jī)資金和短期炒作的因素。

白銀市場(chǎng)比黃金小，漲起來猛，跌起來也可能很刺激。

玩的就是心跳。

目前的白銀價(jià)格，也已經(jīng)基本上達(dá)到了機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)價(jià)位。

例如，匯豐預(yù)測(cè)2025、2026年白銀均價(jià)，分別是38.56美元/盎司和44.5美元/盎司；

瑞銀則預(yù)計(jì)2026年白銀價(jià)格可能達(dá)到60美元/盎司。

所以別看現(xiàn)在熱鬧。

一旦政策不確定性消退或庫存回流，價(jià)格可能出現(xiàn)快速回調(diào)。

有小伙伴可能還想知道，那黃金呢？

我看最近大佬們的看法，還是比較一致的。

在上周五的某個(gè)2026展望峰會(huì)上。

半夏投資的李蓓，說她近期已經(jīng)選擇賣出。

洪灝在黃金4500美元/盎司時(shí)也已賣出，認(rèn)為黃金的投資機(jī)會(huì)暫告一段落。

付鵬則說，過去幾年支撐黃金的制度性因素近期正在逐漸消退。

三位的觀點(diǎn)都偏向謹(jǐn)慎。

但國(guó)際大行如高盛、德意志銀行等出于央行持續(xù)購金等因素，對(duì)2026年金價(jià)維持樂觀態(tài)度。

高盛調(diào)查顯示有36%的機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)為金價(jià)可能達(dá)到5000美元。

說明市場(chǎng)對(duì)黃金前景的判斷并不一致。

我個(gè)人的話，近期也賣掉了黃金。

（僅供大家參考，不構(gòu)成投資建議哈）

黃金最好的投資階段已過。

未來屬于階段性交易，能把握階段的可跟上。

不能把握的可考慮落袋為安。

PS.

可轉(zhuǎn)債暫無新動(dòng)態(tài)哦。

大家攢攢歐氣，靜待下次打新。

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