于春海 中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院執(zhí)行院長、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員

本文轉(zhuǎn)載自2025年第23期《求是》雜志。

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求是：“十五五”規(guī)劃建議提出，“堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”。請您談?wù)劊螢椤巴顿Y于人”？“投資于人”與“投資于物”有何關(guān)系？

于春海：“投資于人”，是指將更多財(cái)政資金和公共資源投向教育、就業(yè)、醫(yī)療、社會保障等民生領(lǐng)域，投入到人的能力提升、健康維護(hù)、職業(yè)發(fā)展和潛力開發(fā)中，以消費(fèi)潛力釋放和人力資本提升驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！巴顿Y于人”是相對于“投資于物”而提出來的，體現(xiàn)了“見物更見人”的投資理念。從根本上說，“投資于人”不只是一種投資領(lǐng)域和投資方向，更是一種新的發(fā)展導(dǎo)向，是對過去的投資模式、產(chǎn)能擴(kuò)張模式乃至整個發(fā)展模式的校正。

通常，經(jīng)濟(jì)增長關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張速度及其相關(guān)量化指標(biāo)，“投資于物”因其見效更快，較容易進(jìn)行成本和收益的權(quán)衡，往往成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首選策略。實(shí)物投資量的形成，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，各種硬件設(shè)施的增加，這些在直接帶動經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，自然會帶來就業(yè)、收入和消費(fèi)的增長以及民生福利的改善。但過于注重物的投資以及整體產(chǎn)能的擴(kuò)張，可能會帶來國內(nèi)供求之間的結(jié)構(gòu)性失衡。伴隨發(fā)展階段和發(fā)展條件的變化，“投資于物”的回報(bào)率顯著下降，從2008年到2023年，我國增量資本產(chǎn)出率由2.84攀升至9.44，說明每增加1元國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）所需投入的資本金額較之前要多出數(shù)倍。另一方面，“投資于物”所帶來的產(chǎn)能擴(kuò)張方向可能偏離人的需求的變動方向，帶來局部產(chǎn)能過剩和發(fā)展不平衡不充分并存問題。隨著居民收入水平的持續(xù)提高和中等收入群體的不斷壯大，改善民生福利的要求和人們對幸福生活的追求越發(fā)強(qiáng)烈，而國內(nèi)供求結(jié)構(gòu)中存在不匹配問題，制約了人民對美好生活的追求。

進(jìn)一步講，人民對美好生活的追求，不只是多樣化、高品質(zhì)消費(fèi)需求這樣的單一維度目標(biāo)，更有人和社會全面發(fā)展所蘊(yùn)含的多維度目標(biāo)。“十五五”規(guī)劃建議明確強(qiáng)調(diào)，“以滿足人民日益增長的美好生活需要為根本目的”，“投資于人”正是這一理念的具體實(shí)踐。

無論是滿足人民對美好生活的追求，還是實(shí)現(xiàn)人和社會的全面發(fā)展，最終離不開經(jīng)濟(jì)社會各個領(lǐng)域的具體實(shí)物投資。“投資于人”不是摒棄“投資于物”，而是追求兩者之間的緊密結(jié)合和良性互動。物的投入與積累，最終是為了實(shí)現(xiàn)人的發(fā)展。“投資于人”為“投資于物”錨定新的目標(biāo)和方向，引領(lǐng)投資方向的調(diào)整和投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。二者的緊密結(jié)合，是對我國投資理念、方向、重點(diǎn)的提升和優(yōu)化。

求是：從2023年習(xí)近平總書記提出“投資于人”，到“十五五”規(guī)劃建議對“投資于人”作出重要部署，這主要基于怎樣的考慮？“投資于人”對于擴(kuò)大內(nèi)需、推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)人的全面發(fā)展和社會全面進(jìn)步有何影響？

于春海：強(qiáng)調(diào)“投資于人”，特別是對堅(jiān)持“投資于物”和“投資于人”緊密結(jié)合作出重要部署，是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定階段的必然要求，是為“十五五”時(shí)期的投資錨定方向、構(gòu)建新的調(diào)節(jié)機(jī)制，引領(lǐng)投資方向的調(diào)整和投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

從內(nèi)需構(gòu)成看，近年我國居民消費(fèi)占GDP比重在39%左右，總資本形成的占比在41%左右，投資率高于消費(fèi)率。從國際比較看，近年全球居民消費(fèi)占GDP比重約為57%，資本形成占GDP比重是27%左右。對比而言，我國內(nèi)需問題的主要癥結(jié)，一方面緣于居民消費(fèi)需求不足，另一方面是消費(fèi)和投資的良性互動關(guān)系尚待完善。

既然內(nèi)需問題在于消費(fèi)以及消費(fèi)和投資之間的互動關(guān)系，擴(kuò)大內(nèi)需就不能局限在需求本身。不同的投資方向和結(jié)構(gòu)導(dǎo)致不同的供給結(jié)構(gòu)，要發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用，把優(yōu)化投資方向和結(jié)構(gòu)與推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有效結(jié)合起來，提高投資的質(zhì)量和效益，推動國內(nèi)供給結(jié)構(gòu)更好地適應(yīng)消費(fèi)形態(tài)、消費(fèi)方式、消費(fèi)對象和消費(fèi)目的的變化。

人是消費(fèi)主體、生產(chǎn)主體和創(chuàng)新源泉，是生產(chǎn)力中最活躍、最能動、最積極的因素。“投資于人”就是緊盯“人”這一關(guān)鍵點(diǎn)，將投資導(dǎo)向人的多維度需求、人的創(chuàng)造能力和高質(zhì)量增長，在民生改善和高質(zhì)量增長之間，在宏觀經(jīng)濟(jì)短期平衡和長期可持續(xù)增長之間，建立起相互牽引和良性互動的關(guān)系。這既有助于建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)消費(fèi)市場，增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動力和可靠性；也有助于提升人力資源優(yōu)勢，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的根基。

在消費(fèi)、生產(chǎn)和創(chuàng)新之外，人還有更寬廣和更高層次的追求，那就是追求自身的全面發(fā)展以及自身所處環(huán)境即社會的全面進(jìn)步。這就要求，在推出“投資于人”相關(guān)政策時(shí)要超越短期思維和單一的經(jīng)濟(jì)邏輯，在更高層次上考慮人自身的需求，包括發(fā)展需求、精神文化需求等?！巴顿Y于人”帶來的人的素質(zhì)能力提升和人力資本增值，不僅是社會財(cái)富增值乃至經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要源泉，還是人的全面發(fā)展和社會全面進(jìn)步的重要內(nèi)容。

求是：我們常常把“投資于人”與民生放在一起談，但圍繞“人”的投資不止于民生領(lǐng)域。請您談?wù)?，“投資于人”應(yīng)重點(diǎn)投向哪些領(lǐng)域？

于春海：中國式現(xiàn)代化，民生為大?！巴顿Y于人”直接指向的當(dāng)然是消費(fèi)以及與民生福利直接相關(guān)的領(lǐng)域。如今的居民消費(fèi)不再是簡單的生存性消費(fèi)，還有發(fā)展性消費(fèi)，甚至享受性消費(fèi)，越來越多的人愿意為自身健康、美好體驗(yàn)、能力提升買單。應(yīng)以人的需求為投資導(dǎo)向，在住房、醫(yī)療、文化、旅游、保險(xiǎn)等方面的消費(fèi)下功夫，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品和服務(wù)供給，打造消費(fèi)新場景。

更進(jìn)一步，“投資于人”是要通過提升人的知識、技能、健康水平和社會適應(yīng)性，提升全社會人力資本和專業(yè)技能，將“人力資源”轉(zhuǎn)化為可持續(xù)增值的“人力資本”，從“人口紅利”轉(zhuǎn)向“人才紅利”。目前我國高技能人才僅占就業(yè)人口總量的7%，技能勞動者的求人倍率長期保持在2以上。所以，應(yīng)注重教育、培訓(xùn)、就業(yè)、人才選用等人力資源開發(fā)和人的全面發(fā)展投資。再者，人與自然是生命共同體，優(yōu)美的生態(tài)環(huán)境是普遍的民生福祉。應(yīng)投資于人的生存環(huán)境，創(chuàng)造優(yōu)美生態(tài)環(huán)境，保障人的身心健康和生命質(zhì)量。還有，人的需求不僅是物質(zhì)層面，還有精神層面。隨著社會的發(fā)展進(jìn)步，人的需求必然要從物質(zhì)層面向精神層面躍遷。應(yīng)提升文化服務(wù)和文化產(chǎn)品供給能力，滿足人民群眾多樣化、多層次、多方面的精神文化需求。

圍繞“人”的投資不止于民生領(lǐng)域、人力資源領(lǐng)域、生態(tài)領(lǐng)域、精神文化領(lǐng)域。長遠(yuǎn)看，民生福利持續(xù)改善的基礎(chǔ)是高質(zhì)量發(fā)展。以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐、先進(jìn)制造業(yè)為骨干、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為依托的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，以原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)突破、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合、教育科技人才一體化發(fā)展、數(shù)字中國建設(shè)為基礎(chǔ)的高水平科技自立自強(qiáng)，是我國經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展以及民生福利持續(xù)改善的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，亦是“投資于人”的重要方向。

求是：“投資于人”也是投資，對于這種投資，我們該如何衡量其投資效益？

于春海：“投資于物”的投資規(guī)模和后續(xù)的生產(chǎn)性收益易于量化計(jì)算，且存在一些固定的指標(biāo)。但是，對“投資于人”的效益評判，在很大程度上需要超越市場邏輯下成本和收益的權(quán)衡。無論是在經(jīng)濟(jì)維度、民生維度，還是在社會維度，都既有定量要求、也有定性要求，既有量的增長要求、也有質(zhì)的提升要求。在很多目標(biāo)上，比如區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、全體人民共同富裕、人和社會的全面發(fā)展，難以進(jìn)行量化的成本和收益權(quán)衡。整體而言，“投資于人”在某些特定角度、對某些特定目標(biāo)具備可測度性，但整體投資效益不能從單一維度測量，需要引入綜合性評判。這種綜合性評判類似當(dāng)前高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域的研究邏輯，無論是學(xué)術(shù)探索、業(yè)界實(shí)踐或是政策研究，都在探索相關(guān)指數(shù)的構(gòu)建。

“投資于人”需要的是長期思維，對“投資于人”的投資效益評判，應(yīng)跳出狹義的經(jīng)濟(jì)思維或市場邏輯，回歸問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向下的效果評估，轉(zhuǎn)向人的全面發(fā)展這一根本目標(biāo)。政府應(yīng)建立健全“投資于人”的長效機(jī)制，探索編制全口徑政府投資計(jì)劃，加強(qiáng)政府投資全過程管理，完善政府考核和激勵機(jī)制，將對人的投資納入統(tǒng)計(jì)核算范圍。

求是：世界上很多國家重視民生投入，對比而言，我國的“投資于人”有哪些特點(diǎn)？又有哪些優(yōu)勢？

于春海：環(huán)顧世界，很多國家重視民生投入，高福利國家更是如此。對比而言，我國的“投資于人”超越了民生領(lǐng)域，擺脫了就民生論民生的簡單思維。我國的“投資于人”，既關(guān)注人口、就業(yè)、收入分配、教育、醫(yī)療和社會保障等領(lǐng)域存在的問題，也關(guān)注人的能力提升和潛能開發(fā)，還關(guān)注支撐保障和改善民生的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)?？傮w而言，我國的“投資于人”是一種新的發(fā)展理念，以人為核心統(tǒng)籌消費(fèi)和投資、供給和需求，引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會全面進(jìn)步。

從長遠(yuǎn)看，我國的“投資于人”指向了經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的終極目標(biāo)，即人的全面發(fā)展。這進(jìn)一步凸顯人的主體地位，強(qiáng)化對人的尊重。這使得我國的“投資于人”在本質(zhì)上區(qū)別于其他很多國家。比如，人力資本積累是提高生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)增長速度的重要手段。但如果僅僅局限于此，人的發(fā)展就成為推動經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的手段或工具，導(dǎo)致人的價(jià)值的缺失和主體性的削弱。在中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中，強(qiáng)化“投資于人”的導(dǎo)向，不僅致力于提升全體人民物質(zhì)和精神生活的富足程度，還致力于提升人的能力、保障人的平等發(fā)展機(jī)會、拓展人的全面發(fā)展空間。后者本身就是目的。

相較于世界上的很多國家，我國的“投資于人”具有制度優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢等諸多顯著優(yōu)勢，這里需要強(qiáng)調(diào)的一個最大優(yōu)勢就是中國特色社會主義制度。我們始終堅(jiān)持人民至上的原則，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，堅(jiān)持系統(tǒng)思維，并以中長期規(guī)劃系統(tǒng)設(shè)計(jì)相關(guān)政策，通盤部署相關(guān)工作，引導(dǎo)各級政府和各個部門各司其職、相互配合、貫通銜接，保持經(jīng)濟(jì)社會治理和政策的延續(xù)性。這高度契合“投資于人”所要求的系統(tǒng)思維和長期導(dǎo)向。

人的生活質(zhì)量和文明程度的提高，與社會生產(chǎn)力的發(fā)展密切相關(guān)、相互促進(jìn)?！巴顿Y于物”和“投資于人”相結(jié)合，就成為必然的選擇。中國特色社會主義為此提供了最好的制度化實(shí)現(xiàn)渠道。我們推進(jìn)教育科技人才一體化發(fā)展，物質(zhì)文明和精神文明協(xié)調(diào)發(fā)展，全面提升人的認(rèn)知能力、實(shí)踐能力和創(chuàng)新能力。突出強(qiáng)調(diào)“人”在中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中的主體地位，使得每個人的全面而自由的發(fā)展，每個人的創(chuàng)新創(chuàng)造活動，不僅是個人價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，更是社會價(jià)值的體現(xiàn)。

求是：面向“十五五”，我們該如何把握“投資于人”的深遠(yuǎn)考量？怎樣才能更加有效地“投資于人”？

于春海：對于“投資于人”，我們應(yīng)該放在中國式現(xiàn)代化建設(shè)的整個進(jìn)程中進(jìn)行理解。中國式現(xiàn)代化是一個階梯式遞進(jìn)、不斷發(fā)展進(jìn)步的歷史過程，“十五五”是承前啟后的關(guān)鍵時(shí)期。這一階段的工作部署既需要解決當(dāng)前問題，更要服務(wù)于長期目標(biāo)?，F(xiàn)代化的本質(zhì)是人的現(xiàn)代化，中國式現(xiàn)代化致力于解決西方現(xiàn)代化在資本邏輯驅(qū)動下出現(xiàn)的人的異化和片面化問題。這要求將發(fā)展邏輯回歸人本身，在生產(chǎn)力不斷提升和物質(zhì)不斷豐富的同時(shí)，通過價(jià)值觀念的塑造和發(fā)展取向的校準(zhǔn)，推動人的全面發(fā)展?！巴顿Y于人”是一種以人為本的長期發(fā)展導(dǎo)向，引領(lǐng)投資行為的調(diào)整和投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并走向滿足人民日益增長的美好生活需要、實(shí)現(xiàn)人和社會的全面發(fā)展這些更為根本的目標(biāo)要求。深入學(xué)習(xí)“十五五”規(guī)劃建議全文，深感“投資于人”是對我國未來經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作帶有整體性要求的重要部署。

加大力度“投資于人”，要聚焦人的需求和發(fā)展，圍繞收入分配、基本公共服務(wù)、新型城鎮(zhèn)化、生育養(yǎng)育、教育醫(yī)療、職業(yè)培訓(xùn)、普惠養(yǎng)老、文化體育以及人的全面發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域投資，其原則是立足發(fā)展階段和發(fā)展水平，盡力而為、量力而行。同時(shí)，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和科技自立自強(qiáng)，加大投資力度，夯實(shí)人和社會全面發(fā)展的基礎(chǔ)。還應(yīng)注重有效市場和有為政府相結(jié)合，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，調(diào)動全社會、各方面“投資于人”的積極性主動性創(chuàng)造性?！巴顿Y于人”，是深刻理念，是重要部署，也是扎實(shí)行動。深入踐行，久久為功，才能讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民，推動人的全面發(fā)展和社會的全面進(jìn)步。