慢牛是本輪牛市喊得最多的口號！

能不能做到，取決于基民的上套速度！

或者說基民入套的時間越晚，牛市持續(xù)的時間越長，慢牛格局越穩(wěn)。

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本輪牛市從表現(xiàn)上看，和之前幾輪牛市一樣，都是大點干早點散！

表現(xiàn)在交易行為上就是資金拋棄寬基ETF，擁抱進攻火力更強的窄基ETF。

今年以來，凈流入資金超過百億元的19只ETF中，除了滬深300一只寬基ETF外，其余18只全部為窄基ETF。

而且滬深300ETF搞不好還是“郭嘉隊”的維穩(wěn)工具，不算數(shù)。

其中港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和證券ETF分別獲得546.95億元和325.59億元的資金凈流入，成為了大哥和二哥。

為了排除是單一基金的交易行為，我專門看了一下以指數(shù)為統(tǒng)計口徑的數(shù)據(jù)。

發(fā)現(xiàn)結(jié)論依然是驚人的一致，加倉榜全是行業(yè)主題ETF(窄基)。

全市場有20個指數(shù)（納斯達克除外）的ETF基金出現(xiàn)了凈流入金額超過100億的情況，寬基指數(shù)能上榜的也只有滬深300和中證1000。

關(guān)于寬基ETF的境況在資金凈流出榜單中更明顯。

今年資金凈流出超百億的指數(shù)基金中，排名前十的順位中只有第七順位的恒生醫(yī)療保健和第十的中證全指半導(dǎo)體是行業(yè)主題指數(shù)。

一般來說，選擇窄基就代表了選擇更極致的進攻。

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但真實情況，可能并沒有這樣糟糕。

因為本屆基民學(xué)會了低位埋伏，高位止盈。

中證A500確實凈流出最多，超過了960億。

但這應(yīng)該算是去年該指數(shù)基金規(guī)模暴漲的后遺癥，既有幫忙資金的離場，也有對收益低迷的基民。

頂著中國版標(biāo)普500的名頭，實際收益之比上證指數(shù)高了兩個點，有點說不過去。

另外關(guān)于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)基金出現(xiàn)凈流出，可以看作一個積極信號。

專門看了一下資金流動的時間線，資金的凈流出更多的是解套后選擇離場。

以科創(chuàng)50為例，最近幾年市場下跌，資金一直在持續(xù)補倉，而且在2023年下半年加速下跌期間補的更兇，這種情況一直持續(xù)到去年9.24之后。

當(dāng)科創(chuàng)50在11月-23月橫盤震蕩期間，資金為了降低風(fēng)險，部分資金開始出逃，剩下的相當(dāng)一部分資金也在今年以來的兩輪快速上漲期間，完成跑路——2月、8月、9月。

而凈流入比較多的ETF基金中，雖然基本上都是窄基，但參與埋伏的資金，比追高的資金更多。

追高是人性使然。

創(chuàng)新藥、機器人這兩個方向都有基民入坑。

機器人本輪有兩個高點，分別是2月和9月，不巧的是，這兩個方向也是資金凈流入最多的月份。

創(chuàng)新藥稍微好點，資金沒有全部抄到最高點。

資金集中流入時間是在今年4月份以后，而回調(diào)是從9月份開始的，7月底之前買入的基民還是能夠賺到錢的。

至于埋伏的資金主要集中在港股互聯(lián)網(wǎng)、港股科技等方向、證券等方向，而且參與的資金更多。

以加倉榜第一的恒生科技為例，資金凈申購金額接近1000億，而且資金入場的時間段主要集中在今年三季度，尤其是11月下跌期間加倉金額超過200億，埋伏的情緒非常濃。

完全是王侯將相寧有種乎的氣勢，A股能漲，港股沒有理由不漲。

有類似特征的還有加倉榜第二的證券ETF，牛市怎么能少的了旗鼓手呢。

就連卑微到骨子里的白酒都被抄了100多億。

這類基民雖然沒有吃到肉，但也沒有被毒打，被套的風(fēng)險也很低。

因此解套止盈，低位埋伏的思維轉(zhuǎn)變，并沒有讓太多基民過多的拔高持倉成本。

牛市的本質(zhì)就是擊鼓傳花，當(dāng)愿意接的人變少，手里拿著籌碼的人只能繼續(xù)賣力表演或者掀桌子。

掀桌子可能性不大，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，穩(wěn)定是第一要務(wù)，這場戲大概率還要繼續(xù)唱！

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