一、報告摘要

本報告立足福建省作為全國專項債“自審自發(fā)”試點的政策優(yōu)勢，緊扣新時代民營經(jīng)濟強省、數(shù)字福建建設等戰(zhàn)略部署，系統(tǒng)梳理2024-2025年福建省專項債申請機制創(chuàng)新、發(fā)行規(guī)模、領域分布及實踐成效。通過深度剖析低空經(jīng)濟、交通基建、產(chǎn)業(yè)升級等領域典型案例，精準識別當前資金配置、收益平衡、社會資本聯(lián)動等方面的突出問題，結合國辦發(fā)〔2024〕52號文政策導向與福建實際，提出兼具前瞻性與可操作性的優(yōu)化路徑，為提升專項債“借、用、管、還”全流程效能、防范債務風險、賦能高質(zhì)量發(fā)展提供決策參考。

二、福建省專項債申請與發(fā)行基本現(xiàn)狀

（一）政策依據(jù)與申請機制

福建省嚴格遵循《國務院辦公廳關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，作為全國“自審自發(fā)”試點地區(qū)，于2025年3月印發(fā)專項債券項目“自審自發(fā)”工作方案，構建具有福建特色的管理新機制。申請核心機制呈現(xiàn)三大亮點：一是流程優(yōu)化，將原“市縣—省級—國家兩部委”3級審核簡化為2級審核，縮短申報鏈條；二是常態(tài)化申報，申報審核頻次由每年2-3次增至4次，實行“一次審核管全程”的滾動項目清單管理；三是數(shù)字賦能，首創(chuàng)專項債券項目線上評審系統(tǒng)，組建含15家銀行專家的評審庫，開展兩階段評審提升項目質(zhì)量。

項目申報需滿足三大核心條件：納入全省專項債項目儲備庫，完成立項、用地等前期手續(xù)；符合投向“負面清單”和資本金行業(yè)“正面清單”要求；具備收益與融資自求平衡能力，通過項目收益、政府性基金收入等覆蓋債券本息，同步提交可行性研究報告、平衡方案等標準化材料。

（二）發(fā)行規(guī)模與債務空間

2025年福建省安排新增政府債務限額2507億元，其中專項債發(fā)行成效顯著：截至8月底，“自審自發(fā)”2批專項債券共828.73億元，其中133.97億元用作項目資本金，發(fā)行進度達84%，位居全國第二；1-8月發(fā)行政府債券加權平均利率僅1.87%，融資成本保持低位。再融資專項債發(fā)行有序推進，2025年2月成功發(fā)行一至三期再融資專項債446億元，期限涵蓋7年、15年、30年，有效保障債務滾動銜接。

市縣層面發(fā)行亮點突出，廈門市2025年首批“自審自發(fā)”專項債發(fā)行166.15億元，涵蓋64個項目，平均發(fā)行利率2.17%，20年期債券利率創(chuàng)歷史新低，市場投標總邊際倍數(shù)達3.80倍，反響熱烈。福建省債務風險整體可控，為后續(xù)專項債發(fā)行預留充足空間，支撐重大項目持續(xù)落地。

三、福建省專項債應用領域與典型案例

（一）應用領域分布特征

專項債資金投向聚焦“強基礎、補短板、惠民生、擴投資”，形成“傳統(tǒng)領域穩(wěn)支撐、新興領域拓增量”的格局：交通基礎設施、保障性安居工程、市政配套是核心投向，占比超60%；產(chǎn)業(yè)園區(qū)、社會事業(yè)、農(nóng)林水利等領域均衡布局；低空經(jīng)濟、新型基礎設施等新興領域實現(xiàn)突破，成為服務新質(zhì)生產(chǎn)力培育的重要載體。資金嚴格執(zhí)行專戶管理、專賬核算制度，嚴禁截留擠占挪用，優(yōu)先保障項目建設實物工作量形成。

（二）典型案例深度剖析

案例1：福州市“福智巡”低空政務綜合服務平臺項目

- 項目概況：作為福建省低空經(jīng)濟領域首個獲批的專項債項目，聚焦1.2萬平方公里全域覆蓋目標，打造“天空地一體化”監(jiān)測網(wǎng)絡，服務應急、環(huán)保等24個委辦局，梳理61個應用場景，其中36類已完成試飛及目標識別。

- 運作模式：專項債資金支持低空感知網(wǎng)、無人值守機庫等基礎設施建設，采用“AI賦能+政企協(xié)同”模式，嵌入市級治理平臺實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，通過政務服務收費、生態(tài)伙伴合作分成等實現(xiàn)收益平衡。

- 成效與啟示：項目開創(chuàng)低空經(jīng)濟專項債應用先河，構建“一機多飛、一圖多用”的城市治理新范式，技術達國內(nèi)領先水平，為數(shù)字福建建設提供了“新賽道+專項債”的創(chuàng)新樣本，但需持續(xù)培育市場化收益場景。

案例2：廈門市重點基建集群項目（廈金大橋等）

- 項目概況：2025年首批專項債安排超50億元，支持廈金大橋（廈門段）、翔安國際機場主體工程、軌道交通建設等重大項目，是交通強國福建示范區(qū)建設的核心支撐。

- 運作模式：采用“專項債+項目資本金”組合模式，部分資金按規(guī)定用作項目資本金，撬動社會資本參與；通過車輛通行費、機場運營配套收入、軌道交通票務及廣告收益等多元化來源保障償債。

- 成效與啟示：項目短期內(nèi)形成大量實物工作量，助力區(qū)域交通互聯(lián)互通，彰顯專項債穩(wěn)投資的關鍵作用，其“長周期項目+多元收益”的平衡模式，為跨區(qū)域重大基建項目提供了可復制經(jīng)驗。

案例3：南平市邵武市竹立方竹材生產(chǎn)基地項目

- 項目概況：聚焦林業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，2024年底完成前期審批，2025年2月納入全省準備項目清單，5月獲得7000萬元專項債支持，8月末資金全部支出并形成產(chǎn)能，實現(xiàn)“立項-融資-建設”快速落地。

- 運作模式：專項債資金定向用于生產(chǎn)基地基礎設施、環(huán)保設備購置，收益來源于竹材深加工產(chǎn)品銷售、供應鏈服務收入，依托當?shù)刂褓Y源優(yōu)勢實現(xiàn)快速投產(chǎn)見效。

- 成效與啟示：項目體現(xiàn)了“成熟度高、支出快、見效實”的申報導向，將專項債與地方特色產(chǎn)業(yè)深度綁定，年投資回報率達8%以上，為鄉(xiāng)村振興、特色產(chǎn)業(yè)升級類項目提供了“短平快”的融資模板。

案例4：寧德市屏南縣電商產(chǎn)業(yè)園基礎配套設施項目

- 項目概況：初期專項債資金支出進度滯后，4月底支出進度僅30.5%，經(jīng)財政部門提醒約談后，截至8月支出進度提升至78.5%，增幅達157.4%，成為資金使用提質(zhì)增效的典型案例。

- 運作模式：專項債資金用于產(chǎn)業(yè)園道路、管網(wǎng)、倉儲等基礎配套建設，收益來源于園區(qū)租金、物業(yè)管理費、電商企業(yè)稅收返還分成，通過“進度督辦+績效掛鉤”機制倒逼資金高效使用。

- 成效與啟示：項目凸顯了專項債支出進度通報約談機制的重要性，既保障了產(chǎn)業(yè)園如期投用、帶動縣域電商產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也為破解“資金等項目”難題提供了“監(jiān)測-督辦-整改”的閉環(huán)管理經(jīng)驗。

四、福建省專項債申請與應用存在的問題

（一）新興領域項目儲備不足

低空經(jīng)濟等新興領域專項債項目仍屬少數(shù)，多數(shù)項目集中于傳統(tǒng)基建領域，與數(shù)字福建、民營經(jīng)濟強省建設的戰(zhàn)略契合度有待提升。部分市縣對新興產(chǎn)業(yè)配套、科技創(chuàng)新基礎設施等領域的項目謀劃不充分，儲備項目成熟度不足。

（二）部分項目收益平衡能力薄弱

部分公益性較強的項目（如農(nóng)村基礎設施）因收益來源單一、回報周期長，短期收益難以完全覆蓋債務本息，對財政補貼依賴度較高。少數(shù)項目前期收益測算偏樂觀，實際運營中受市場波動影響，償債覆蓋率存在下滑風險。

（三）社會資本撬動效應待釋放

盡管專項債用作資本金的比例有所提高，但目前項目仍以政府主導為主，“專項債+PPP”“債資聯(lián)動”等模式應用不夠廣泛。社會資本參與的退出機制、收益分配機制不夠靈活，導致民間資本參與積極性未充分調(diào)動。

（四）全流程管理仍有薄弱環(huán)節(jié)

部分市縣存在“重申報、輕管理”傾向，項目前期論證不夠充分，個別項目出現(xiàn)資金撥付與建設進度脫節(jié)；投后管理雖有制度保障，但動態(tài)監(jiān)控的精準度不足，績效評價結果與資金分配的掛鉤力度需進一步強化。

五、優(yōu)化建議與未來展望

（一）精準擴容項目儲備庫

圍繞數(shù)字經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、海洋經(jīng)濟等福建特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，建立“戰(zhàn)略導向型”項目儲備機制，重點儲備科技創(chuàng)新基礎設施、綠色低碳、鄉(xiāng)村振興升級類項目。優(yōu)化項目儲備庫動態(tài)管理，對成熟度不足的項目實行“輔導培育制”，提升申報質(zhì)量。

（二）創(chuàng)新收益平衡模式

對公益性強、收益不足的項目，統(tǒng)籌跨項目收益、政府性基金結余等資金實現(xiàn)綜合平衡；推廣“專項債+市場化運營”模式，引入專業(yè)運營方提升項目“自我造血”能力。建立收益動態(tài)調(diào)整機制，定期跟蹤項目收益實現(xiàn)情況，及時優(yōu)化償債方案。

（三）強化社會資本聯(lián)動

擴大專項債用作資本金的行業(yè)范圍，完善市屬國企間接出資機制，建立社會資本靈活退出通道。推廣“專項債+產(chǎn)業(yè)基金+民間資本”模式，圍繞重點產(chǎn)業(yè)鏈謀劃打包項目，通過稅收返還、收益分紅等激勵措施，提升社會資本參與積極性。

（四）健全全生命周期管理

深化數(shù)字賦能，升級專項債穿透式監(jiān)測系統(tǒng)，實現(xiàn)資金使用、項目進度、收益實現(xiàn)的實時監(jiān)控。強化績效閉環(huán)管理，將支出進度、績效評價結果與新增額度分配直接掛鉤，對低效使用資金的地區(qū)實行額度核減。完善投后管理辦法，落實項目單位償債主體責任，建立償債備付金制度。

（五）未來展望

隨著“自審自發(fā)”試點機制不斷成熟，福建省專項債將進入“規(guī)模穩(wěn)增、結構優(yōu)化、效能提升”的新階段。預計未來3-5年，專項債發(fā)行規(guī)模將保持年均800億元以上，新興領域資金占比提升至25%以上，融資成本持續(xù)保持低位。通過機制創(chuàng)新與風險防控，專項債將持續(xù)賦能交通強國示范區(qū)、數(shù)字福建等重大戰(zhàn)略實施，為福建建設高質(zhì)量發(fā)展先行省提供堅實財政金融支撐。

：鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略研究院副院長曹雷